何燕(新浪科技配图) “何燕被调查”一事，无疑是过去一周资本市场上最受人瞩目的事件之一。
这位平素低调的女富豪，在7月18日被证实正在接受湖北宜昌警方的调查。而宣布此消息的，则是其任实际控制人的国腾电子。
由于此前“北斗一号”向“北斗二号”过渡，国腾电子高度依赖北斗终端业务的风险被引爆。继此前两年的不景气后，它近日又披露称，上半年净利润或预亏700万元至1200万元。
业绩不振，加之又遇上实际控制人被调查的“噩耗”，国腾电子的股价在18日惨遭跌停。
“撇清”与何燕的关系
最近几天，关于“何燕被调查”的消息，在资本市场上引发了一场轩然大波。这是因为何燕有
着另一个身份最强大脑王昱珩老婆——她是创业板上市公司国腾电子的实际控制人。
“何燕遭调查”第一次被证实，是在7月17日。在此之前，类似“四川某女老板被带走”之类的消息，已在网络上传播开来。
17日，当记者就此向国腾电子董秘杨国勇求证时，他表示正在到处“寻”何燕。据杨国勇回忆，当天何燕的电话一直打不通，最终在晚上9点多从何燕的家人处得到证实。
18日开市前，国腾电子申请临时停牌，原因为“公共传媒出现关于国腾电子的信息，可能对公司股票交易价格产生较大影响”。
停牌接近半天后，国腾电子发布了“重大事项”公告。公告披露称，实际控制人何燕正在接受湖北省宜昌市公安机关的调查，“目前公司尚未能与何燕取得联系”。
同时，国腾电子还在公告中以不小的篇幅，试图撇清何燕与国腾电子的关系，“尽管何燕是公司实际控制人，但其一直未在公司以及公司控股股东担任任何职务，也未参与公司的经营活动，何燕被调查的事项与公司无关”。
即便如此，下午复牌后，国腾电子股价在短短几分钟内即告跌停。
远远不止如此。有投资者开始发难，“国腾电子其实早就获知了何燕的消息，只是隐而不报”，并要求追究国腾电子的信披违规责任。杨国勇则回应说，公司绝对没有信披违规之处。
机构投资者和客户也有了反应。杨国勇表示，18日复牌前，就“何燕被调查一事”其保荐机构中信建投牵头30多家机构，召开了电话会议。
该次会议上，杨国勇代表国腾电子发表相关说明。除强调事件与公司无关外，杨国勇还向这些机构表达了“管理层对下半年扭亏的信心”。
另据媒体报道，国腾电子董事长莫晓宇还接到了很多客户的电话。“他们也是在问实际控制人被带走对公司有没有影响。”杨国勇称。
19日下午，湖北省宜昌市公安局在其“平安宜昌”上，发布了有关何燕的正式通告。
“平安宜昌”确认称，2013年6月30日，国腾实业集团董事长何燕因涉嫌非法经营罪，被宜昌市公安局采取了刑事强制措施，且案件正在侦办之中。
对于外界所质疑的“为什么何燕居住于四川且没有在湖北开展经营活动，案件却由湖北警方处理”，平安宜昌亦做出了解释——“此案系公安部指定湖北省宜昌市公安局管辖”。
“卫星导航第一股”曾受追捧
2010年8月，成立7年的国腾电子，敲开了资本市场的大门。它成为四川第五家登陆深交所创业板的企业。
招股说明书显示，何燕通过成都国腾电子集团成为国腾电子的实际控制人。成都国腾电子集团持有国腾电子2664万股，而何燕则持有前者51%的股权。依此推算，何燕持有国腾电子约1359万股。
上市前，国腾电子的发行价被确定为32元。保守计算，上市可使何燕的账面财富接近4.5亿元。这一年，何燕49岁。
不过，在象征上市成功的敲钟等仪式上，何燕却并未到场。据董秘杨国勇回忆，这是何燕的决定，“她自己不愿意参加”。
杨国勇称，甚至之前上市的筹备，何燕也参与甚少，“基本都是董事长莫晓宇以及董事会在做相关的上市工作”。
这似乎符合何燕向来“低调”的作风。杨国勇说，由于何燕平时极少到国腾电子，他已有很长时间未与何燕谋面。而一位中层干部也称，近几年以来，他几乎没有在公司内见到过何燕。
上市4个月后，何燕在接受成都当地媒体采访时，谈及了其“低调”的原因。何燕说，低调并非其本人刻意而为，而是由其所从事的领域决定，“如果我做的是公众消费品或房地产，需要老总保持曝光率，我也会那样做，但做卫星导航，我不需要。”
公开资料显示，国腾电子的主营业务是围绕北斗卫星导航产业链提供产品和服务，主要产品包括北斗卫星导航应用关键元器件、导航终端及定位应用系统等。
“何燕没有利用她个人的资源为公司拿过一个订单或业务。”董事长莫晓宇在接受媒体采访时如此说。
在上市前夕，国腾电子接连遭到媒体质疑。比如，“股权极为复杂”、“关联公司达26个，像玉龙雪山一样神秘”，“国腾电子自身盈利能力有限，核心竞争力在控股子公司国星通讯”等。
舆论的责难，似乎并不影响投资者和机构对“卫星导航第一股”概念的看好。路演过程中，多家机构“火热追捧”；而且众多分析师一致建议，“投资者可优先申购国腾电子”。
上市首日，发行价32元的国腾电子高开高走，开盘即报63元，当日报收69.91元，涨幅高达118.5%。
3个月后的2010年11月底，国腾电子股价蹿升到105元，跻身“百元俱乐部”。而当时两市的百元股，还不到20只。
2011年初，金融数据提供商Dealogic将国腾电子列入“2010年全球十佳IPO”的榜单，理由是，其上市以来股价上涨237.7%。
“销售对象集中风险”爆发
“上市神话”的演绎，除了“卫星导航”等耀眼的概念光环外，也有国腾电子亮出的“真金白银”的业绩作支撑。
数据显示，2007年—2010年，国腾电子的总营业额分别为0.63亿元、1.4亿元、1.8亿元和2.1亿元，相对应的净利润分别是1641万元、2945万元、3962万元以及5640万元。
“自2006年以来，公司业绩连续五年保持较快增长，且后四年增长率均超过了30%。”国腾电子曾在一份报告中说。
在这其中，北斗卫星终端产品的贡献“居功至伟”。有数据显示，国腾电子在整个北斗市场的占有率，长期稳定在40%以上。
有了市场，漂亮的业绩便是水到渠成。以2010年为例，该年，国腾电子卫星定位终端实现营收1.32亿元，占当年总营收的比重接近63%。另有可作论据的数字是，2009年和2010年，国腾电子向前五大客户的合计销售金额，占年度销售总金额的83.2%和78.5%。
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