一、国内化妆品行业发展现状
中国是全球第二大化妆品消费国，市场规模仅次于美国，自2016年开始，中国化妆品市场显露良好攀升势头，市场规模及其增速均呈现逐年递增趋势。作为中国化妆品市场中的主要品类，近年来在颜值经济的带动下，护肤品和彩妆市场快速扩张，处于高景气成长
期，2019年中国护肤品市场规模达2444亿元，同比增长14.7%，彩妆市场规模达551.9亿元，同比增长27.4%。
2013-2019年中国护肤品市场规模情况
资料来源：公开资料整理
2013-2019年中国彩妆市场规模情况
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化妆品的生产主要自产和代工两种模式，受生产规模制约，通常小品牌与大众品类会采用代工模式，代工模式主要细分为OEM、ODM和OBM三种模式，在ODM模式中，代工厂掌握核心技术与研发能力，品牌方则主要扮演贴牌的角，与品牌商相比，代工厂的话语权处于劣势。受益于化妆品品牌端快速发展的带动，代加工产业进入发展快车道。
化妆品代工模式
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二、全球ODM市场分布情况
有关月亮的传说目前，全球ODM市场格局基本稳定，科丝美诗、韩国科玛、莹特丽、诺斯贝尔四大龙头占据全球ODM行业第一梯队的位置，中国诺斯贝尔位列其中。由于具备雄厚研发实力和生产制造能力的ODM厂商，往往能建立起强大的客户壁垒、技术壁垒与环保壁垒，国际竞争力较强，是化妆品品牌公司的首选，合作品牌遍布世界各地。
全球化妆品ODM龙头基本情况
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三、国内ODM市场格局
国内ODM市场较为分散，梯队分布明显，其中，第一梯队以诺斯贝尔、科丝美诗为代表，规模在20亿元左右；第二梯队以太和生技、全丽、大江生医为代表，规模在10亿元左右；第三梯队则以贝豪集团、韩国科玛、莹特丽、上海臻臣等为代表，销售规模在5亿元左右。
国内ODM企业分布格局
西安本轮疫情源头已锁定资料来源：公开资料整理
三大国际知名代工厂科丝美诗（韩国）、莹特丽（意大利）、科玛（韩国）在国内均有布局，与国际代工厂在华分厂相比，本土代工厂主要加工品类以护肤品为主，产品结构较为单一，且体量相对较小，行业代工需求主要来自于本土小品牌，研发实力较弱，产品质量有待提升。
本土代工厂与国际代工厂的对比
资料来源：公开资料整理于晓光事件
四、诺斯贝尔经营情况
教师节贺卡上的祝福语作为国内最大的化妆品ODM企业，诺斯贝尔的主营业务覆盖面膜、护肤品、湿巾和无纺布制品等，并形成ODM为主、OEM为辅的业务结构。目前诺斯贝尔已与屈臣氏、资生堂、伽蓝集团、上海家化等国内外头部优质化妆品集团达成长期合作，2019年诺斯贝尔实现营收21.78亿元，同比增长10.1%，实现归母净利润2.53亿元，同比增长22.8%。
2015-2019年诺斯贝尔营业收入及其增速
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