私募股权基⾦（PE）经过⼏近半个世纪的演变发展，现今已成为世界上不可或缺的⾦融投资⼿段。在我国PE尚属于现今时代发展中⾦融投资的⼀个新兴产业，亦是当下产业创新的标志性产物。PE究竟何时开始进⼊中国市场已⽆从考究，但不得不说，PE凭借其⾃⾝特殊的融资⼿段，推进了我国市场经济的发展，有效的促进了我国产业的⾃主创新能⼒，并带动了我国某些产业的转型，从⽽加快了我国的经济发展。
资料显⽰，从股市诞⽣便已有⼈进⾏私下的集资炒股，PE历经多年，终于2004年与信托公司合作，推出信托投资计划，私募股权便由此时正式开始阳光化运作。直⾄今⽇，我国PE业已在统⼀制度化的模式下进⼊⾼速发展的时期。本次榜单以各家投资机构的运作能⼒与运营成果，综合评估考量了⽬前国内上万家PE投资机构，并由此推出前500强榜单。以期能够从特定的⾓度探讨我国PE业⽬前的发展情况与各家投资机构间的竞争⼒⽔平，为其今后的发展提供参照标准。
1.500强名次变动对⽐分析
相较于2015年的排⾏榜单，17年500强榜单总体新增PE投资机构45家，综合实⼒提升且名次有所上升的机构有225家，相较2015年榜单名次下降的机构有227家，维持原有⽔平的投资机构有4家。相较来看，2017年中国PE投资机构总体实⼒有所进步，不断有新增强劲投资机构涌出，更新换代较快，为
我国PE⾏业不断注⼊新鲜⾎液。
虽然⾏业内部⽬前新进机构较多，但短期内仍然⽆法撼动⾏业内的优势投资机构。在本次榜单中的前100强中，只有38家机构名次有所下滑，除“中科招商创投”、“磐⽯资本”与“涌铧投资”名次变动幅度较⼤之外，其他机构均向下有轻微浮动。除此之外，前⽂中提到的4家维持原有⽔平的机构均在前100强的名单中，其中“昆吾九⿍投资”与“中科招商”仍稳稳居于⾸位且与其他投资机构差距较⼤。
图表1：500强中名次增减状况
较为特殊的是，在本次榜单中招银国际资本名次上升417位，由原来的494提⾼到77名，进⼊了前100的榜单中。招银国际⾝为招商银⾏全资附属公司，是招商银⾏旗下唯⼀的战略投资平台，由其快速的名次增长可以看出，其正处于快速发展过程中。⽬前，招银国际资本的股权投资规模已经超过300亿，其投资的优良企业包括⼤疆⽆⼈机，滴滴打车，美团点评、韵达快递、宁德时代新能源等。招银国际资本此次成功进军PE机构竞争⼒排⾏榜前100，晋升为国内⼀线的PE 机构。
⽆独有偶，农银国联投资在2017年榜单中同样提⾼不少，由2015年榜单的425名提升⾄第69位，同⽐上升356位。可谓是实⼒强劲，未来发展呈上升趋势。
2.2017中国私募股权投资机构竞争⼒排⾏榜前5强深度解读
李沁个人资料在本次2017年中国私募股权投资机构竞争⼒排⾏榜中，参照的指标体系如下图所⽰，分别从募资能⼒、投资能⼒、投资成果和退出回报四个维度来探讨分析各投资机构的潜在实⼒与竞争⼒。其中投资成果与退出回报占据主导地位。
本次榜单根据PE投资机构对某家初创企业从进⼊到退出的不同环节的相关要素进⾏考察。并以市场公开数据为基础，通过数据建模、量化统计等⽅法，综合评估PE投资机构的竞争⼒。
（1）昆吾九⿍投资
昆吾九⿍投资是本次排⾏榜单的榜⾸其核⼼业务主要包括参股投资、控股投资、可转债和固定收益投资三⼤板块。由下图不难看出，昆吾九⿍投资之所以能继续位列榜⾸，主要依靠其良好的退出回报能⼒，在其⼆级指标：IPO退出数量、并购退出数量、股权转让退出数量、管理层收购退出数量中均排在第⼀的位置。可见其对于投资后退出时机与⽅式的把握能⼒优异，远超其他投资机构。此外昆吾九⿍投资较为优秀的募资能⼒也是其增光的⼀点。
阿凡达演员图表2：昆吾九⿍投资⼀级指标雷达图
体现爱国思想的诗句（2）中科招商
中科招商⾝为中国⾸家经政府批准设⽴的⼤型⼈民币股权投资基⾦专业管理机构，创办于2000年。在本次榜单中仅次于昆吾九⿍投资，位居第⼆。在⼀级指标中，中科招商在退出回报上同样位居第⼆位，但与昆吾九⿍投资的30分差距较⼤，其余各项差距均不⼤。可见⼆者之间的差距主要体现在其退出机制上⾯。
就⽬前来看，中科招商受托管理基⾦超120⽀，资产管理规模超800亿元，公司投资的企业先后已有超80家在国内外资本市场成功上市。可见中科招商实⼒不俗，不愧为我国私PE⾏业的龙头企业之⼀。中科招商实⼒雄厚但就综合得分⽽⾔与榜⾸相差较⼤，应加强退出时机的掌控与初创企业的选择。
王者荣耀s20赛季什么时候结束?图表3：中科招商⼀级指标雷达图
（3）淡马锡
淡马锡成⽴于1974年，国内优秀的外资投资机构，其总部位于新加坡。截⾄⽬前，淡马锡拥有总值2,
750亿新元的投资组合。其四⼤投资主题及其代表的长期趋势为：转型中的经济体；增长中的中产阶级；强化的⽐较优势；新兴的龙头企业。
淡马锡在2017年的排名中位列第3名，较2015年排名上升⼀位。⾝为国内外资投资机构的⾸位，其优秀的投资能⼒与良好的投资成果功不可没。淡马锡在这2项的名次甚⾄超过了综合榜单的榜⾸昆吾九⿍投资，但其募资能⼒相对较差，作为投资机构的基础项⽬，淡马锡在募资⽅⾯仍需加强。如何进入路由器
图表4：淡马锡⼀级指标雷达图
（4）深圳同创伟业投资
同创伟业集团建⽴于2000年6⽉26⽇，是中国第⼀批专业PE投资机构。2015年登陆新三板，是我国第三家挂牌新三板的优秀创投机构。同创伟业投资凭借其16年的投资管理经验，位居⾏业前列，多年来投资超过200家企业，其中近50家
的优秀创投机构。同创伟业投资凭借其16年的投资管理经验，位居⾏业前列，多年来投资超过200家企业，其中近50家上市，30余家挂牌新三板，成功退出100多家，退出回报多年来⼀直居⾼不下，是国内领先的PE投资机构。
释延能此次同创伟业投资相较2015年排名同样上升⼀位晋升为第4名。由其⼀级指标可以看出，同创伟业投资综合实⼒强劲，其退出回报能⼒紧随昆吾九⿍投资与中科招商之后，位列第3。与淡马锡相似，其募资能⼒相对较弱，有待加强。
图表5: 深圳同创伟业投资⼀级指标雷达图
（5）⾦⽯投资
⾦⽯投资作为中信证券股份有限公司的专业私募投资基⾦⼦公司，可运⽤中信证券的品牌与市场影响
⼒等资源，为企业提供优良的增值服务，以实现企业多梯级的业务发展⽬标和不同阶段的融资需求。
⾦⽯投资在本次榜单中名次虽有所下降，但仍稳居前5名。总体⽽⾔，⾦⽯投资虽实⼒有所进步但仍有不⾜，除投资成果外其他⼀级指标排名均有所下降，导致被淡马锡与同创伟业投资超越，降⾄本次排名第5位。
⾦⽯投资的投资策略是为具有良好的过往业绩和信誉、经过检验的商业模式、具有吸引⼒的资本市场投资价值的⾼成长性龙头企业提供长期的资本⽀持。其投资⽅式是少数股权，主要退出路径为公司上市后的⼆级市场出售。
相较其他投资机构⽽⾔，⾦⽯投资在操作上相对谨慎，投资成果良好，稳居前5⽆可厚⾮，但缺少⼀定的创新精神，由其投资策略可以看出，对于⼀些新兴的优质企业可能有所顾虑。但结合我国投资者喜好，其相对保守的投资理念被不少投资者看重。
图表6：⾦⽯投资⼀级指标雷达图
发布评论