《证券投资学》试题
一、填空题（每空1分，共20分）
1、有价证券可分为 、 和 。债券 股票 基金
2、投资基金按运作和变现方式分为 和 。封闭型基金 开放型基金
3、期货商品一般具有 、 和三大功能。、套期保值 投机 价格发现
4、期权一般有两大类：即 和 。看涨期权（买进期权） 看跌期权（卖进期权）
5、牛市的时候，因为看跌期权被执行的可能性不大，因此买入看涨期权 卖出看跌期权
6、证券投资风险有两大类： 、系统性风险 非系统性风险
7、《公司法》中规定，购并指 和 、吸收合并 新设合并
8、我国目前上市公司的重组主要有以下三种方式 股权转让方式 资产置换方式 收购兼并方式
9、证券发行审核制度包括两种，即： 证券发行注册制度 证券发行核准制度
二、判断题（每题5分，判断对错2分，理由3分，共30分）
1、国际游资由于其投机性很大，因此其对市场并没有积极的成份。（ x）
2、买进期货或期权同样都有权利和义务。（ x ）
3、股东权益比率越高越好。（ x ）
4、企业实行购并后，一般都会产生1+1大于2的效果。（ x陆川老婆 ）
一秒等于多少毫秒5、市盈率是衡量证券投资价值和风险的指标。（ ）
三、计算题（每题12分，共24分）
1、 某人持有总市值约100万元的5 种股票，他担心股票价格会下跌，因此决定以恒指期货对自己手中的股票进行保值，当日恒指为9000点，并且得知，这五种股票的贝塔值分别为、、、、，每种股票的投资比重分别为20%、10%、15%、25%、30%。请判断期货市
场应如何操作假定3个月后，投资者手中的股票损失了7万元，恒指跌到8300点，请计算投资者盈亏情况。
1、 该组合的贝他值=×20%+×10%+×15%+×25%+×30%=
宋仲基跑男 取整数为2份。
3个月后，每份合约价值为50×8300=415000（元），对冲盈利2份合约为7万元，即(450000－415000)×2=70000（元）
由于在现货市场上其损失了7万元，而在期货市场上盈利了7万元，总体不盈不亏。
2、某人手中有10 000元，他看好市价为20元的某种股票，同时该品种的看涨期权合约价格为：期权费1元，协定价21元，假设他有两种投资方法可以选择：一是全部钱购买5手股票；另一是用全部钱购买期货合约，一个合约代表100股该股票。现假定该股行情上升到26元，试计算这两种投资方式操作的结果，并且就其收益率进行比较。
2：第一种方法盈利为：(26－20)×500=3000元
收益率= 3000/10000×100%=30%
第二种方法：每个合约期权费为100×1=100（元），
则10000元可购合约数为10000÷100=100（份）
则盈利为(26－21)×100×100－10000=40000（元）
收益率=40000/10000×100%=400%
四、综合运用题：（共26分）
1、国际资本与国际游资的区别（6分） （1）投资目的（2）投资对象（3）投资手段
2、试述我国信息披露存在的问题。（6分）（1）信息披露未能及时有效（2）信息披露未完整详尽（3）信息披露未必真实准确（4）信息披露未能前后一致
3、 如何理解财务状况分析的局限性。（7分）税（1）财务报告的信息不完备性（2）财务
报表中非货币信息的缺陷（3）财务报告分期的缺陷（4）历史成本数据的局限性（5）会计方法的局限性
4、我国上市公司购并存在的问题。（7分）（1）购并法规问题（2）资产评估问题（3）政府行为问题（4）信息披露与股价异常波动问题（5）购并风
假设在2007年3月，某保险公司拥有一个股票资产组合，其价值为1亿美元，该资产组合的价值和标准普尔指数在百分比上按同比例变化。同时假设2008年3月到期的标普500指数合约现价为1000，他应该怎样规避风险呢（标普500指数期货每点250美元） 他应该卖出400份期货合约。 250×1000×400=1亿美元
如果标普指数下跌10%，那么价值1亿美元的资产组合将损失1000万美元，但同时，他却可以从期货合约中获得100×250×400=1000万的利润，他成功的规避了股市风险。
A企业拟在明年改制为独家发起的股份有限公司，现有净资产为6000万元，全部投入新公司，折股比例为1：1，按其经营规模需要总资产3亿，合理的资产负债率为30%，预计明年税后利润4500万，请问： 通过发行股票要筹集多少资金
若市盈率不超过15倍，每股盈利元，最高发行价是多少
若按五元价格发行，至少要发行多少公众股发行后每股收益市盈率
30000*（1-30%）-6000=15000 *15=6 15000/5=3000
4500/（3000+6000）=元 5/=10
某投资者看涨A公司股票，现在该公司股价10元/股，投资者自有资金10000元，法定保证金比率为50%,保证金最低维持率为30%。现在该投资者做保证金买空交易，借入资金10000元，买入A公司股票2000股。
当前的保证金比率即初始保证金比率是多少
保证金比率
= 权益/市值 =（资产-负债）/市值
= （2000×10-10000）÷20000 = 50%
满足法定保证金比率要求 借
贷
10000（现金）
2000×10（股票）
当该股票市场价格如他所预测上涨至12元/股时，实际保证金比率是多少他账面盈利多少帐户上超额保证金是多少
实际保证金比率 = 权益÷市值 =（1000×12-10000）÷24000 = %
盈利 = 2000×2=4000
超额保证金 = 实际保证金数量 -法定要求保证金数量 =×50% = 2000 = 账面盈利×（1 - 法定保证金例） 借
贷
10000（现金）
2000×12（股票）
假设该股票价格跌至8元/股，此时投资者的保证金实际维持率是多少会不会收到追加保证金通知 保证金实际维持率 =（）÷ 16000 = % > 30% 不会收到
那么股价跌到什么价位时会收到追加保证金通知呢如果收到要追加多少呢 跌至元时收到，要追加2860元 借
贷
10000（现金） 2000×8（股票）
某投资者开立了信用交易帐户，买入了300股A公司股票，每股40美元，他向经纪人借入4000美元，保证金最低维持率30%
1、他进行信用交易的初始保证金比率是多少
寇静 张亮
2、如果到年末，股价下跌至30美元/股，他帐户中保证金比率是多少会收到追加保证金通知吗 3、他的投资收益率是多少
（12000-4000）/12000=% （30*300-4000）/9000=% -25%/60%=% 10*300/8000=%
某投资者进行信用交易，卖空1000股A公司股票，价格40美元/股，初始保证金比率为50% ，三个月后，股票价格上涨至50美元/股 1、保证金实际维持率是多少
2、保证金最低维持率为30%，他会收到追加保证金通知吗如果法定保证金比率是50%，他要追加多少资金
3、他的投资收益率是多少
女性保养 （20000+40000-50*1000）/（50*1000）=20% 会收到，要追加15000美元 -25%/50%=-50% -10*1000/20000=-50%
9．A公司目前发行在外的股票数为1 000万股，每股面值为1元，2000年的税后利润为300
0万元，拟投资6000万元，来扩大20％的生产能力，预计投产后税后利润会增加50％，并且该公司的产品销路层非常稳定。该公司想要维持目前50％的产权比率，并想继续执行30％的固定股利支付率政策。请计算：
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