6.1国际金融市场概述
6.1.1国际金融市场的涵义及分类
国际金融市场有广义和狭义之分。广义的国际金融市场是指
在国际范围内从事各种专业性融资活动的场所或领域，它包
括短期资金市场（货币市场）、长期资金市场（资本市
场）、外汇市场和黄金市场等。
狭义的国际金融市场则是指在国际间经营借贷资本即进行国
际借贷活动的领域，仅包括长期和短期资金市场。
就总体的发展层次划分，国际金融市场分为传统的国际金融
市场和新兴的国际金融市场两种类型。传统的国际金融市场
是第二次世界大战以前，主要资本主义国家借助其长期积累
的巨额资金和源源不断的海外利润提供的资本，根据其经
济、政治和对外经济扩张的政策目标需要而建立和发展起来
的，它主要是为市场所在国的政治与经济服务。
新兴的国际金融市场的代表就是欧洲货币市场，是专门为非
居民提供融资便利的市场。
国际金融市场的特点
1）活动的参与者涉及到两个或两个以上的国家居民韩兆
他的国读后感2）业务活动不受任何一国国界的限制
3）使用多种货币
4）受所在国的干预少
6.1.2 国际金融市场的形成和发展
1．国际金融市场的形成条件
1）稳定的政局。
2）自由开放的经济体制。
3）健全的金融制度和发达的金融机构。
4）现代化的通信设施与交通方便的地理位置。
5）训练有素的国际金融人才。
2．国际金融市场的发展
国际金融市场是随着国际贸易的发展，资本的输出和生产的
国际化而逐渐形成和发展起来的，国内纸币的国际化、通讯
技术手段的日益现代化以及有关国家的政策法规对它的进一
步起了巨大的推动作用。
1)国际金融市场主要经历了从传统的国际金融市场到新型的
国际金融市场的过程。
2)传统的国际金融市场与新型的国际金融市场的区别：
（1）业务主体的差别。
（2）交易货币的差别。
（3）资金来源的差别。
（4）受管制程度的差别。
6.1.3 八十年代以来国际金融市场发展的新特点
1．金融市场全球化、一体化。
计算机和卫星通讯网络能够把这些分散于世界各地的金融市
场紧密地联系在一起，形成一个全时区、全方位的一体化市
场。
2．国际融资证券化。
主要原因在于：(1)80年代初爆发的发展中国家债务危机，使
国际银行贷款风险剧增。(2)西方主要国家实行的金融自由化
政策，促进了证券市场的开放和发展。
(3)高科技的发展及其在金融领域内的广泛应用
3．金融业务创新化。
1986年4月国际清算银行在一份报告中将这些新业务归纳为四
类：一是风险转移型创新，如金融期货交易、金融期权交
易、互换交易等；二是增加流动性型创新，如发行大额可转
让存单、可转让贷款证券等；三是信用创造型创新，如票据
发行便利；四是股权创造型创新．如发行可转换债券、附有
股权认购证的债券等。
6.1.4国际金融市场的作用
1）调节国际收支促进经济发展。
2）促进金融业的国际化。
3）推动国际贸易和国际投资的发展。
4）优化国际分工，促进资源在世界范围内的合理配置。
6.2传统的国际金融市场
6.2.1国际货币市场
一概念：国际货币市场又称为短期资金市场，是指从事期限
在一年以内（含一年）的短期资金融通的市场。
二分类：根据不同的借贷方式，一般可将国际货币市场分为
：
1．银行短期信贷市场
1）概念：是由国际银行同业间的拆借以及对工商企业提供短
期信贷资金而形成的市场。
6w视频2）特点：
（1）交易期限短。
（2）交易金额大。
（3）交易手续简便。
（4）交易利率的非固定性和双向性。
邓霓仪2.短期有价证券市场
1)概念：短期有价证券交易市场是指在国际间进行短期有价
证券的发行和买卖活动的市场。
2）种类：
（1）国库券（Treasury Bills）：政府为了满足财政需要或财政赤字筹措资金而发行的短期政府债券，也可以称为短期公债。
（2）商业票据（Commercial bills）：是一些大工商企业的非
银行金融机构或企业为筹集短期资金而凭信用发行的，有固
定到期日的短期借款票据。
（3）银行承兑汇票(Bank Acceptance Bills)：主要是为进出口
商签发的、经银行背书承兑保证到期付款的汇票。
4）大额可转让定期存单(Certificate of Deposit, C.D)。它是商
业银行和金融公司吸收大额定期存款而发放给存款者的存款
单，这种存款单不记名，可在市场上自由出售。
3．票据贴现市场(Discount Market)
贴现市场是对未到期票据按贴现方式进行融资的交易市场。
所谓贴现是指持票人将未到期的票据按贴现率扣除自贴现日到票据到期日的利息后，向贴现行换取现金的一种活动。
6.2.2 国际资本市场
郝好一概念：国际资本市场又被称之为长期资金市场，是开展
期限在一年以上的中长期国际性融资业务的市场，中期信贷
一般为2—5年，长期信贷一般为5—10年，有的长达10年以
上。
二分类：
1．银行中长期信贷市场
银行中长期贷款，期限一般为1—5年或5—10年，甚至更
长。借款方大多是世界各国私营或国营企业、社会团体、政
府机构或国际组织，贷款方主要是商业银行。
通常采用浮动利率，即每3个月或半年，根据市场利率的变化进行一次调整。双方确定利率时，大多以伦敦市场银行间
国际十大名表排名同业拆放利率为基础，再加一定的加息率为计算标准。
贷款利率的具体确定有以下几种方法可供选择：
1）借贷双方以同业拆放利率为基础，进行讨价还价，自行
确定；
2）以指定的两三家伦敦市场的主要银行的同业拆放利率的
平均价来计算；
3）由贷款银行与另一家主要银行的利率报价平均计算；
4）由贷款银行或牵头银行确定。
银行中长期贷款的方式主要有两种：
1）独家银行贷款。独家银行贷款又称双边中期贷款。它是一
国贷款银行对另一国银行、政府、公司企业提供的贷款。
2）银团贷款亦称集团贷款或辛迪加贷款，是指多家商业银行
组成一个集团，由一家或几家银行牵头联合向借款人共同提
供巨额资金的一种贷款方式。
2．中长期证券市场
一概念：中长期证券市场是指各种中长期有价证券（包括政
府公债券、公司债券、股票等）的发行和买卖场所。
二分类：
1）国际债券市场国际债券市场是专门从事国际债券发行和
买卖交易的场所。在国际债券市场上，有外国债券和欧洲债
券之分。
2）国际股票市场
6.2.3黄金市场
1．黄金市场概述
黄金市场是国际金融市场中最早出现的部分，是世界各国集
中进行黄金交易的场所。目前，世界上主要的黄金市场有伦
敦、纽约、苏黎士、芝加哥、香港和新加坡，号称六大金
市。
2．黄金市场的供求
世界黄金市场的黄金供应主要有以下几个来源：（1）产金国
生产的黄金，这是黄金市场的基本供应来源，南非是世界上
最大的产金国；（2）各国政府出售的黄金；（3）国际金融
机构抛售的黄金；（4）集团或个人出售的黄金。
世界黄金市场的黄金需求主要有以下几个方面：（1）以黄金
作为工业用途的工商业者；（2）各国中央银行购进作为官方
储备资产；（3）国际金融机构购进作为储备资产；（4）集
团或个人购进黄金，用以保值、投资或投机。
3.黄金市场的交易方式
黄金交易的方式，如果按交易对象划分，有金块（条）交易
和金币交易；按交易期限划分，有现货交易和期货交易。
1）金块（条）交易和金币交易
黄金实物交易的对象主要有三种：大金锭、小金条和金币。
2）现货交易和期货交易
黄金现货交易是指交易双方成交后立即交割或在两个营业日
内进行交割的交易。
期货交易是指交易双方先签订合同，并且交付押金，然后在
预定的时间内进行交割。黄金期货交易的目的主要是为了保
值或者进行投机，一般不进行黄金的实物交割。
无论是现货还是期货，黄金市场的大宗交易一般采取账面划
拨方式
4．黄金市场的价格
从布雷顿森林体系以来，黄金的价格波动很大。
6.3欧洲货币市场
6.3.1欧洲货币市场的形成和发展
1．欧洲货币市场的含义
欧洲货币市场(Euro-currency Market)即离岸金融市场，是指各
种货币借贷和货币债券发行与交易的市场。
1）从经营的对象来看，欧洲货币市场经营的是“欧洲货币”。
所谓“欧洲货币”是指在货币发行国流通的货币。
2）从地域上看，欧洲货币市场并不限于欧洲各金融中心。
3）从业务经营范围来看，并不仅限于货币市场业务。
4）欧洲货币市场本身并不是外汇市场。
2．欧洲货币市场的形成和发展
欧洲货币市场高速发展的根本原因：
1）生产和资本的国际化，是欧洲货币市场发展的客观基础和
持续动力。
2）西欧国家的货币政策和地理位置为欧洲货币市场的形成和
发展提供了良好的环境。
欧洲货币市场形成的具体原因
1）前苏联的美元存款。
2）英镑危机。
3）美国的金融管制促进了欧洲货币市场的发展。
4）西欧一些国家实行倒收利息等政策。
5）美国政府对“欧洲美元”市场的发展采取纵容的态度。
6）1958年以后，西欧国家放松外汇管制，实现货币自由化兑
换。
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