市场调研与统计分析
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张金莲1，袁志峰2
（1.湖北经济学院；2.中国地质调查局武汉地质调查中心）
摘要：商业银行作为我国社会经济体系中特殊的金融服务机构，其盈利水平深受各行各业的关注。在当前金融改革的不断推进、电子支付空前发展的背景下，金融领域的行业竞争也越来越激烈，如何提升银行的盈利能力成为了当下的一大课题。本文选取了招商银行作为案例，基于改进的杜邦分析体系对招商银行2014-2019年的财务数据进行详细分析，整体分析招商银行在近六年里盈利能力的变化。同时根据数据之间的系统对比，提出了增加中间业务收入比例、实行多元化收入结构等多条具有针对性的建议。
关键词：招商银行；盈利能力；改进的杜邦分析体系一、招商银行盈利能力的杜邦分析（一）招商银行总资产净利率分析如表1所示，招商银行2014-2019年总资产净利率保持在1.10%左右，从整体上看，招商银行2014-2019年总资产净利率呈现缓慢下降，说明招商银行的盈利能力、资产利用水平有所下降。2014-2016年呈现出持续下降的趋势，从2014年的最高值1.21%下降到2016年的最低值1.04%；自2017-
2019年总资产净利率开始迅速上升，从1.06%上升到1.17%，说明招商银行的资产利用水平有所回升，逐渐出现好转，但是相比2014年的最高值1.21%，还是存在着较小的差距。
表1 招商银行2014-2019年总资产净利率分解分析 单位 %仙洋快手号为什么封了
项目2014年2015年2016年2017年2018年2019年净利息收益率 2.38 2.30 2.27 2.50 2.48 2.33- 所得税支出率0.380.320.280.310.370.32+ 中间业务收益率0.99 1.02 1.020.980.830.96- 营业费用支出率 2.1 2.1 2.21 2.32 1.97 2.06+ 其他非利息收入收益率
0.320.190.240.210.190.26= 总资产净利率
1.21
1.09
1.04
宋祖儿父母秦昊爬山1.06
1.16
1.17
资料来源：根据招商银行2014-2019年年度报表数据计算而得
（二）招商银行权益乘数分析
表2 招商银行2014-2019年权益乘数分解分析
年份资产总额（百万元）
股东权益（百万元）
权益乘数2014473182931506015.022015547497836175815.132016594231140336214.732017629763848339213.032018674572954360512.412019
7417240
617707
12.01
资料来源：根据招商银行2014-2019年年度报表数据计算而得
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通过表2数据可以发现招商银行自2014-2019年的权益乘数保
持在12%-15%左右，呈现持续下降的趋势。资产总额与所有者
权益均持续上升，通过报表数据显示，招商银行资产总额增加
的主要原因是由于贷款、投资证券及其他金融资产等增长迅速。招商银行的权益乘数在六年里持续下降，表明招商银行目前依
靠权益融资的比率有所下降，正在逐渐由要求超额回报的股权融
港囧电影资转为依靠负债融资，由于商业银行自身的特殊性，其债权融资成本相较于一般企业而言较低，有明显的优势。因此，权益乘数持续下降表明招商银行充分利用了此项优势，为招商银行增加了一定的盈利空间。
（三）招商银行净资产收益率分析表3 招商银行2014-2019年净资产收益率分解分析
年份总资产净利率（%）
权益乘数净资产收益率（%）
2014 1.2115.0218.172015 1.0915.1316.492016 1.0414.7315.322017 1.0613.0313.812018 1.1612.4114.402019
1.17
12.01
14.05
资料来源：根据招商银行2014-2019年年度报表数据计算而得
市场调研与统计分析
18如表3数据所示，招商银行的净资产收益率保持在14%-18%
左右，在整体上呈现出下降趋势，自2014-2017年持续下降，从18.17%下降到了13.81%，尽管2018年呈现出上升趋势，从13.81%上升到了14.40%，但2019年又呈现出下降趋势。与2014-2016年相比，招商银行的净资产收益率仍处于较低水平，也从侧面反映出招商银行在盈利提升方面仍存在一些问题。招商银行的净利息收益率是由总资产净利率和权益乘数二者相乘得出的，因此三者之间呈现出同向变化的关系。但是由于招商银行的总资产净利率和权益乘数在2014-2016年均持续下降，因此，
净资产收益率在此区间也呈现出下降趋势。2017年，总资产净利率较去年有较小幅度上升，增幅0.02%，同比增加1.92%，但权益乘数下降幅度较大，降幅1.7，同比降低11.54%，导致净资产净利率仍保持下降趋势。2018年，总资产净利率迅速回升，增幅0.1%，同比增加9.43%，权益乘数降幅0.62，同比减少4.76%，因此，2018年净资产收益率有小幅上升。2019年，由于总资产净利率变化微小，权益乘数下降明显，从而导致招商银行2019年的净资产收益率有所下降。
二、招商银行与其他股份制商业银行盈利能力的比较分析
通过上文的分析，我们可以看出在2014-2019年间，招商银行盈利方面的多项财务指标均保持着较为稳定的趋势，如中间业务收益率、总资产净利率等。但是由于以上分析的权益乘数、净资产收益率等盈利指标呈现出持续下降的趋势，又由于这些均是反映招商银行获利能力的关键财务指标，因此其下降趋势也体现了招商银行在盈利提升方面遇到了瓶颈，管理者应该对此保持高度警惕并寻到影响盈利的具体原因。为了更加客观的分析招行在行业内的盈利水平和为其提升自身的获利能力而寻解决途径，本文将选取三家与招商银行规模相当并且具有研究意义的股份制商业银行与其进行横向比较，分别是民生银行、兴业银行、浦发银行。
首先从资产总额的角度进行分析，四家股份制商业银行2018年的资产总额均在50000-70000亿元，招商银行的资产规模均高于所选取的三家排名靠前的股份制商业银行。由此可以看出，招商银行在我国
股份制商业银行中，资产规模较大，实力较强，为提升盈利水平奠定了良好的基础。其次，在净利润方面，招商银行2018年实现的净利润明显高于所选取的三家银行，高出200-300亿万元，说明招商银行2018年在盈利方面较为可观。最后，从总资产净利率的角度分析，四家股份制商业银行的总资产净利率均在0.80%-1.20%之间。招商银行的总资产净利率在四家银行中处于最高值，同时其净资产收益率也位于最高位，说明招商银行当前利用资产利能力较强，在行业内处于较高水平。
表4 招商银行与三家股份制商业银行的数据比较
银行净利息收入/资产总额（%）营业费用/资产总额（%）净息差（%）浦发银行 1.94 1.69 1.94
兴业银行 1.43 1.35 1.83
民生银行 1.28 1.63 1.73
招商银行 2.48 1.97 2.47
资料来源：根据四家银行2018年年度报表数据计算而得
基于表4的数据对三个影响商业银行盈利水平的关键指标进行分析，可以看出，招商银行的这三项指标值均位于最高位且与其他三家银行数据之间的差距均较大。从净利息收益率方面分析，招商银行的
2018年实现的净利息收入为160384百万元，高出其他三家股份制商业银行500-800亿万元，可以看出招商银行的净利息收入在三家股份制商业银行中位于较高水平，其存贷业务收入在营业收入中占比较高，说明招商银行仍以存贷业务等传统业务作为主要的创收来源，存在一定的风险，招商银行应该着手利用其规模和技术上的优势，大力发展中间业务，优化其收入结构，实现多元化经营，为提升盈利水平提高保障。
从营业费用支出率方面分析，可以看出招商银行的营业费用在三家银行中位于最高位，高出兴业银行45.93%，高出民生银行20.86%，高出浦发银行16.57%，说明招商银行需要对其营业费用支出进行相关控制，严格管控职工费用和行政费用支出，降低营业成本，提高盈利空间。
从净息差方面分析，净息差是用来反映银行通过生息资产获取净利息收入的能力的指标。通过图4的对比可以看出，招商银行2018年的净息差水平在三家银行中位于最高位。说明招商银行当前运用生息资产的效率较高、付息负债融资成本较低，同时也表明招商银行的盈利能力在三家银行中较强。
三、提升招商银行盈利能力的建议
（一）增加中间业务收入比例，实行多元化收入结构
通过上文的分析可以看出，招商银行当前的净利息收益率无论是和自身比较还是行业对比都在一定程
度上位于较高水平，同时也表明其净利息收入在营业收入总额中所占比例过高。说明招商银行对传统存贷业务依赖性较强，收入来源较为单一，呈现出向存贷业务一边倒的局面。招商银行应走出传统经营的舒适圈，不断拓宽收入渠道，适当缩减传统信贷业务的比例，同时从基础结算业务出发，不断增大中间业务收入比例，促进收入来源渠道呈现多元化方向发展。
（二）优化资产负债结构，提升资产质量
随着大众投资意识的觉醒和对金融理财产品消费欲望的高涨，企业和居民对金融投资所要求的无风险收益率预期仍处于较高水平，商业银行获取存款的利息成本也因此而提高。在当前背景下，招商银行在净利息收益率方面将面临一定的收窄压力，招商银行应继续贯彻“轻型银行”战略，减轻经营成本。同时结合市场发展趋势及时调整信用贷款政策，采取以灵活性为主导的方式进行管理，不断优化资产组合配置，推出合适的信贷产品，不断优化资产负债结构，提高资产、产品的风险定价能力。
五一搞笑的朋友圈说说（三）严格管控营业费用，降低经营成本
招商银行的营业费用支出数额较大，高额的营业支出在一定程度上影响了招商银行的盈利额。招商银行当前应进一步加强费用精细化管理的力度，不断完善成本费用内控体系，同时适当压缩办公费、职工福利费等开支。同时也要适当缩减营业网点，继续开发网上银行功能，将部分低价值、简单的交易柜台业务推行到线上完成，提高离柜业务率。不断推行成本预算制度，从分行到支行到网点严格执行
成本费用规范化管理。培养员工的节约意识，减少公共资产的浪费，建立奖惩分明的激励政策。合理安排岗位，按需招人，人尽其才，物尽其用。
（四）充分利用互联网技术，打造金融科技银行
在当前互联网技术空前发展的背景下，招商银行应利用技术手段，推动招商银行向金融科技银行转型。通过引入互联网技术，打造出更为人性化的科技银行，吸引大量客户并依托技术手段深入研究客户的需求，从而挖掘客户的潜在利用价值，增加招行的盈利空间。同时加大对“招商银行”、“掌上生活”两大App 宣传的力度，引导顾客在网上办理基础业务，深入推行线上服务模式。
参考文献：
[1]张嘉伟.基于财务报表的三大股份制商业银行调研分析与趋势化预测[J].时代金融.2017（03）.
[2]张少岩.基于杜邦分析法的我国商业银行盈利能力分析——以招商银行为例[J].财会学习.2017（10）.
[3]孟巍，王姝颖.通过杜邦分析法对商业银行的盈利能力进行分析——以招商银行为例[J].现代商业.2017（25）.
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