1、近代世界发展史就是一部资本化、金融化的历史。
阚清子相亲（1）荷兰、英国、美国的强国地位伴随着资本化和金融化。资本化的本质就是股份化和融资工具市场化。
股份制、资本化如同缆绳的形成原理，它可以通过市场的手段和力量，积少成多，集聚社会分散资金、资源，集中力量办大事。有了资本化机制，特别是有了发达的资本市场和实体经济的紧密结合，就建立了市场化的资源向实体经济转化和优化配置的机制。市场配置资源有几个层面的，初级层面是菜市场，后来搞批发市场，后来引进超市概念；又一个境界是大宗商品市场、中远期市场；再往高讲叫期货市场、股票市场、债券市场，这些都是资源配置市场。市场配置资源最高境界是金融市场，金融市场配置资源效能最高的是资本市场。
资本化，本质是资源资本化问题，解决资本金问题，资源有效配置问题，资源变资本就更好实现配置。山西省所以盛产煤炭等资源，近几年也因煤炭挣了大钱，却经济发展效果不匹配，根本原因之一就是没有资源资本化，资源配置不合理，资源配置不畅、效率不高，资本
的撬动潜力没有发挥出来。各县经济工作之所以难做，原因之一就是不知道、不善于资源资本化，不会资本运作。把煤炭从资源变成资本，把资金变成资本，当资金放在财政账户上，按原来就是一分钱有一分钱的效能，变成资本就是一分钱有十分钱的效能。资本化历史久远，荷兰的强盛，乃至后来英国、美国的强盛，无不打上资本化的烙印。
（2）美国的两次大转型得益于资本市场的基础支持。美国是发展和利用资本市场最成功的国家，其100多年的大国、强国历程主要依靠资本化、金融市场来完成。1817年开始用发债的方式建设伊利运河，揭开了美国经济走向交通现代化的序幕；靠发债融资27亿美元，北方在美国南北战争中最后战胜南方；19世纪末以摩根家族为代表的华尔街投资银行导演了世界经济史上第一场企业大并购，成就了美国经济强国和世界新霸主地位。想想中国全国现在是两千家钢铁企业，如果并购到二十家会是什么样。以风投和私募股权投资为推手，纳斯达克交易所和硅谷为支撑，以计算机、通讯、互联网和生物工程为代表的新兴产业的兴起，为美国培育了微软、思科、苹果这样的世界级新领军企业，帮助美国在20世纪80年代大踏步推进产业转型升级，在发达国家中率先走出“滞涨”困局，成功实现经济转型。美国没有计划部门，也没有“新兴战略产业培育计划”，但他们的产业培育与转型却相对及时有效，大家都说要开始一场新的科技革命，其实美国又在领世界科技之先，比如页
岩油气、像空天技术、海洋技术，这两个可能会成为影响未来三十年的重大技术成果。这就揭示了现代产业发展的深刻经济学原理——市场之手在配置资源和培育新兴产业方面的作用远胜于计划之手；而资本市场作为市场经济的最高级形态，对于培育新兴产业，促进产业结构调整天然地具有神奇的功效，使科技创新与金融创新实现完美结合。这是正处于转型期和实施国家创新计划的中国应该大力借鉴的。中国这次转型，一定要资本市场发展得好、体制健全、机制充分发挥作用。
（3）股份制改造成就了中国国企振兴。得益于20世纪80年代股份制改造和90年代以来资本化进程，中国踏上了发展的快车道，一大批国有企业凭借股份制改造和企业上市，纷纷焕发生机，股份化、资本化使困扰西方发达国家多年的国企问题，在中国得到了很好的解决。民营骨干企业也因为及时嫁接了资本市场而实现了快速发展，成为中国经济发展的重要力量。资料显示，江浙粤一带八省市的上市公司占全国上市公司的77%；2011年全国2300多家上市公司利润占规模以上企业利润的60%左右；大中国区世界500强企业中，拥有上市公司的占92%。
（4）金融化的理解。金融化是在资本化基础上，进一步延伸和深化了的现代金融概念。金
融化是以金融创新为依托的，以新金融模式、新金融工具和新金融产业不断涌现为代表的一个金融市场体系的逐步丰富、完善和健全的过程；它是金融要素对实体经济的影响力和渗透力大大增强的一个新局面，金融，特别是新金融，对经济的影响力将越来越强。同志生前就说过“金融是现代经济的核心”。现在，这个核心的特征以经济金融化的形式表现得更加明显了。
金融化首先表现为各类金融衍生工具和金融服务创新加快，主要以20世纪70年代发端自美国的金融期货和期权交易的诞生为标志。期货、期权等各类衍生金融工具的创新与使用，使国际金融巨头和跨国公司实现了在全球范围内对资源、风险和利益不断进行再分配。金融化还表现为金融市场平台创新发展，不断壮大，金融服务日趋多样化、综合化，金融混业、金融与实体经济结合度不断提升。金融化条件下的世界经济出现了金融交易市场平台间的互相渗透、金融机构之间互相渗透、金融集团金融业务的多样化、综合化，金融机构对实体经济的金融服务日趋综合，金融业在实体经济发展中的作用越来越基础和重要。
作为金融化的技术发展层面，其与资本化的差别表现为：资本化主要提供募集资金渠道、融资工具和发展机制，解决经济发展的增量拉动和结构优化问题；金融化则就是通过提供
金融衍生工具，帮助企业对冲市场和经营风险，解决经济发展的存量保护问题，在外部市场大波动环境下保护企业经营利益不受损失；但二者都具有促进社会资源重新配置的功能作用。
金融化的影响——在金融化条件下，国际分工和过去相比已经发生了重大变化，充满着无形的掠夺和被掠夺；财富创造与保护问题、价格与泡沫问题、经济发展与安全等问题，都要用全新的思维进行观察。仅以金融化条件下的期货、期权和套期保值业务来说，如果一个国家经济或企业顺应了金融化潮流，用好了金融创新手段，就能为本国和企业寻新的发展支撑，形成新的国际竞争优势。
张碧晨个人资料简介 年龄过去，生产成本是构成销售价格的最重要组成部分，现在，生产成本不再是销售价格的主要决定因素。由于金融市场、期货市场的作用，企业的定价权通常不在厂商自己手里，期货市场作为市场定价窗口集中释放价格信号，并构成商业谈判的坐标。国内持续多年的房地产价格刚性上涨，以及“油他去”、“糖高宗”、“抢食盐”等经济现象，还有商品价格剧烈波动下企业有订单却不能生产、流动性过剩与企业资金供应不畅并存等问题，其实质是经济金融化、经济运行规律发生变化的结果。这表明商品市场的价格决定机制已不完全能够用
传统的供求理论来解释，商品市场出现了金融化趋势，虚拟经济与实体经济之间的界限变得越来越模糊，商品市场的投资性和投机性日渐显现。金融化还导致世界商品市场特别是大宗商品市场价格波动规律发生了巨大变化，产品价格波动呈现较过去频繁得多、剧烈得多、周期变得越来越短等新特点。这些新变化，使人们对价格的预测和把握日益困难。
金融化高度渗透到经济生活当中，让一切有价值的东西都变成投资品。全球化和金融化的结合，促成了资源配置全球化、经济活动全球化、结构调整全球化。受其影响，价值创造并不意味着价值拥有，劳动价值创造变成整个世界再生产链条中的一个组成部分。跨国企业通过掌握现代金融工具，掌握了话语权，用金融手段和工具左右了经济、价格和价值再分配。
顺应金融化潮流——金融化的潮流也带给资本市场第五大功能——套期保值和风险对冲功能。伴随金融化和金融创新的发展，20世纪70年代以来，发达国家的企业开始重视用期货、期权等金融工具防范价格波动风险，谋取把握价格的主动权，由此又推进了金融化进程。对金融化适应水平和金融工具使用水平的差距，成为影响企业发展和国际竞争力的新的重要因素，跨国公司的90%以上都使用套期保值手段进行风险管理。在2008年和2009年金融危机高峰时期，基于套期保值工具使用水平差异，使企业呈现“冰火两重天”的态势。
期间，我国粮食行业、有金属行业，只要做了套期保值的企业都活得很潇洒，而没有套保护航的企业生存都面临考验。举两个例子，一个是我国某粮食企业集团，2008年金融危机时通过期货市场套期保值对冲现货市场价格波动风险达数十亿。当年粮食价格普跌50%~70%，而粮食企业的毛利率只有10%左右；大批农业和粮食企业倒闭停产了，而该集团不仅没有停产，反而是它的扩张元年。还有一个是号称“世界四大粮商”之一的路易达孚，这个企业2008年总利润25亿美元中有19亿来自套期保值的对冲效果。即使是2011年，在我国经济增长速度总体较快的情况下，电、焦和钢铁等行业仍然面临严重亏损问题，煤炭和铁矿石价格上涨就是重要原因。2012年煤炭价格下行后，部分地区煤炭行业相应发生全行业亏损，而电力行业出现扭亏趋势。这种“冰与火”的洗礼和跷跷板式的行业周期波动表明，如果没有相应金融市场和金融工具的支持，中国经济可持续发展和企业应对全球化挑战都会更加艰难，生产经营会被动和受制于外部市场波动，难有明显主动优势。
顺应金融化潮流——要抓金融服务、抓金融产业。金融服务到不到位、服务能力强不强，服务方式多不多样，是我们经济金融化水平不高的重要原因。明知道山西有钱就用不上，就是金融服务业不发达，服务能力、创新不强造成的。金融化的增量提供和存量保护最后都归结在服务能力上。大家对资本市场要有一个更深入的了解，不光要懂上市、懂基金，
还要懂期货、期权、掉期，衍生品、回购，关键是企业要懂，政府要帮助企业去懂。
目前，我国经济顺应金融化的能力还不强，主要表现为金融市场体系和产业发育不充分、竞争不充分，金融市场和金融业发展不平衡、结构不合理，金融业创新能力和服务能力不强，实体企业嫁接金融市场和主动寻求金融服务的意识也不强。这个局面有待在深化市场经济和金融改革过程中逐步改观。
叶子楣的电影江珊现任丈夫结婚照2、资本六大功能的注释。
（1）强大直接融资。与银行贷款的间接融资方式不同，资本市场是一个没有疆界、关系简单、直接连接投资者与资本需求者的市场，通过资本市场平台，广大投资者以自己的风险偏好和收益预期去选择上市公司股票进行投资，企业则借此完成资本的募集，实现资本的跨地区集聚功能。有了发达健康的资本市场，人们就可以不再像过去那样把钱存在银行，再由银行判断贷给哪个企业；而是投资者和需要资金的企业、上市公司双向判断、直接交易。银行间接融资有自己的规则，存贷比只能是75%，这是上限，可惜我们山西在全省平均下来也只有50%多。直接融资意味着中间没有障碍，需要钱的人只要有魅力，只要有投资价值，有钱的人钱肯定就到你这儿来了。证券公司的中介作用和银行不一样，它在金融
交易中不扮演负债和债权关系，只是中介服务。直接融资方式不仅便利，还可以低成本、多次融资，多层次和多样化融资（不光是股票融资，还可以发行公司债，还有资产证券化等很多方式）。股权融资的钱就是资本，不用还，不用付利息，当然想持持久融资，你得给人家分红，那叫股息。一个企业想开一个项目，还没等项目开工，可以先把钱拿来，我们经常讲量体裁衣，资本市场好处可以让你有梦想可以先把钱拿来。资本市场多层次，从上海、深圳两个主板、创业板、中小板、新三板、四板融资，场内、场外融资等等，还有私募基金，方法很多，工具很多。资本市场还具有杠杆性特点能够高效融资，同样规模的企业通过股市直接融资通常能够达到传统银行贷款可支配规模的数倍，撬动到什么程度？它能撬动10到20倍，且企业上市后资产几何级数扩张又进一步提升融资能力。银行的钱拿来，一分钱当一分钱用，而且企业的资本、资产抵押，1分钱到银行换0.5分钱，同样的资本到资本市场可以换20分钱回来。为什么我们发展慢，因为中西部地区资本市场最不发达，中西部地区政府和企业最不会用资本市场。糖果盒球场
（2）高效的资源配置功能。资本市场具有相对发达和公平的利益传导机制，社会参与性较强，具有较强的公平性、未来性和透明性，直接连接资源供给与资源需求，具备资源流动与配置的直接性和高效性。股份制度的存在和资本市场的发展，很大程度上方便了企业投
资主体的交易与转换，很好地促进了资本所有与经营、产品经营与资本经营的分离，使有效的社会资源最大限度地被有效配置和利用。譬如，数以亿计的投资者关注股市，就是关注上市公司，众多人看好的企业、技术，也就意味着股民看好企业未来成长性。这是推动科技创新和培育新兴产业的一个很好的机制，真正的新兴产业战略产业是资本市场培育出来的。以上市公司作为并购主体，天然地具有了高对价能力和撬动资产能力，是提高资源配置效率的重要力量所在；而且在资本市场进行股权交易具有直接的便利性。所谓高对价，是指进行资产并购谈判的时候，讨价还价能力强了。一个上市公司想把另外一个企业收到旗下，一般非上市企业收购同样类型的产业是拿我一分钱的东西收一分钱，上市公司不一样，同样的东西——这个水杯10块钱，在你那儿10块钱，在我这儿变成100块，我自己心里有数，就照你10快给你涨3倍、涨4倍，还承受得了。而且在上市公司并购中，不仅是拿出钱的问题，有时候都不动用钱的，让被收购对象变成我上市公司的股东，把它的股权翻三倍，翻五倍，进入新的公司的账上就完成收购了，一分钱不花完成收购。所以美国企业、欧洲企业并购能力强，世界500强全部是并购出来的，李嘉诚企业也是并购出来，不是我们说的爬楼梯式的生活省吃俭用省出来的。所以资本市场发达的国家通常也是企业并购活跃和产业整合效率高的国家谢贤演过的电视剧。资本市场有一个特殊的机制叫“科技+投资+市场”组合，
这是任何其他市场实现不了的。最近这些年，全世界并购的重头戏在亚洲展开、在中国展开，中国的并购每年保持40%、50%的速度增长，可山西却背道而驰，好多小企业宁可当个鸡头，决不当个凤尾。山西想转型，通过煤炭企业龙头，搞煤电一体化，把煤炭和焦炭结合起来，用上市公司平台来搞，大家都好。
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