货币市场基金起源于美国，具有收益相对稳固、投资风险较小、流动性较高和签发支票等优势，在基金市场占有重腹地位。我国进展货币市场基金为投资者提供了一个新的投资工具，将增进货币市场与资本市场的一起进展，也将增进银行业的金融创新。固然，进展货币市场基金也需要市场条件、监管和制度、系统建设、风险操纵水平和信誉制度等方面的不断完善。孙燕姿
一、国外货币市场基金的运作和进展
（一）货币市场基金的产生
货币市场基金是投资于短时间债务的一起基金，它把分散的小额投资聚集起来，让中小投资者能参与加倍分散化和高质量的投资组合。
货币市场基金起源于美国。在货币市场基金产生之前，受Q条例的限制，只有投资额超过十万美元的投资者才能购买市场利率存单、商业单据等高收益的货币市场债务工具。1972年第一只货币市场基金Reserve基金产生，小的投资者才有机遇投资高收益的货币市场工具。此
刻，美国市场上有大约1600只货币市场基金，总资产超过2万亿美元。
（二）货币市场基金产品介绍
美国的货币市场基金有两种大体的类型：应征税基金和免税基金。应征税基金收益率与美国金融和货币市场短时间利率紧密相关，而免税基金的收益率那么取决于联邦政府、州和地址政府短时间债务欠款的供给和需求。黄河大合唱歌词
应征税货币市场基金的任何投资收益都要缴纳联邦、州和地址政府的收益税，通常投资的品种包括：（1）美国国库券和直接单据，包括短时间（三个月和六个月）国库券和用国库券作抵押的回购协议；（2）美国政府代理机构证券，包括联邦国家抵押贷款协会和小型工商治理部门等代理机构的债务；（3）回购协议；（4）可转让按期存单；（5）商业单据；（6）银行承兑单据；（7）欧洲美元存单；（8）美国美元存单和银行单据。
免税货币市场基金投资免税实体（比如州和市政府）的短时间债务，主若是由地址政府发行的一般债券、特许权税收益、免税商业单据和短时间地址债券。这些基金支付的盈利免去联邦收益税，有时候也免去州和地址政府税。
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崔珉豪 宋茜 免税货币市场基金支付的收益通常低于应征税货币市场基金，可是若是投资者需缴纳较高的收益税，免税基金的收益可能会高于应征税基金的税后收益。能够通过下面的公式衡量是不是应该投资免税基金：应征税等价收益率＝免税收益率÷（1－边际联邦税率），应征税等价收益率粗略地等于投资者投资应征税基金应该取得的等价收益。
李准基受伤 （三）货币市场基金与其他类型基金的比较
依照不同的投资对象和收益-风险特性，投资基金能够大致分为四类：股权基金、债券基金、混合基金和货币市场基金。投资对象的不同是这些基金类型的本质区别。与其他类型基金相较，货币市场基金的收益相对稳固，投资风险较小，流动性较高，签发支票的特权也是其他基金类型不能比拟的。
在成熟的基金市场上，作为一种独特的基金类型，货币市场基金占据较高的市场份额。截至2003年12月，美国货币市场基金净资产值达到2.05万亿美元，净资产值仅次于股票型基金，占所有一起基金净资产值的27.7%.
（四）货币市场基金的风险操纵
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货币市场基金一个普遍的投资目的是维持资产净值不变，因为只许诺货币市场基金的资产净值有较小的波动，因此需要在以下方面进行合理的风险操纵： 1.跟踪资产净值的偏离。基金治理者应该按期地对投资组合精准定价，而且计算基金的资产净值。若是基金的资产净值从1美元偏离0.5%，就应进行调整。
2.对不确信性的处置和测试分析。对不确信性的处置包括计算购买任何证券以后对基金的加权平均到期日（WAM）的阻碍，同时考虑在证券购买时可能发生的意外赎回。另外，还应付个股和投资组合进行压力测试，评估在发生较大的利率转变时价钱的灵敏性。
3.维持资产的流动性。与持有基金较大份额的投资者常常的交流是取得赎回暗示的重要方式，有的基金采取鼓舞大额赎回提早通知和拒绝对利率灵敏的投资资金等方法。
4.交易单据的确认。交易需要取得执行交易的投资者和基金的投资组合领导或高级职员两边的认可。
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