内容目录
1.覆盖观众广，头部优质主旋律电影具竞争优势
2.投资业务：主旋律电影资源壁垒高，公司打造优质内容能力具持续性
2.1.主旋律电影因其题材特殊性，具资源壁垒
2.2.优质内容能力具可持续性：横向扩充内容，纵向延伸IP
3.发行业务：协同投资业务巩固竞争优势徐子淇个人资料
院线、影院业务：市场份额上行，屏幕数提升将提供边际增量
投资、发行业务：公司具主旋律电影投制壁垒，打造优质内
容能力具持续性
公司投资业务分为主投及参投。主投业务中，公司负责组织并监督影片创作生产的全过程。参投业务中，公司仅作为参投方，在影片上映后获取票房收益。发行业务
分为代理发行和买断/保底发行，负责影片的宣传推广及销售等工作，并按影片票房分
账的一定比例，或买断发行权，获得票房分账金额计入收入。公司主投影片均由自己
发行。
公司以投资发行主旋律电影为主，率先开启主旋律电影商业化步伐。2014 年以《智取威虎山》为开端，公司开创了近年来真实事件改编的主旋律题材电影商业化的
新篇章。公司主旋律电影擅长以小人物讲历史事件，其主投的“山河海三部曲”，“中
国骄傲三部曲”，以及《长津湖》系列电影，均取得较高票房，成为中国主旋律电影商业
化运作的成功典范。
公司具备主旋律电影成功经验，在资金、资源、主创资源上形成壁垒；同时公司具备主旋律电影商业化的可复制经验，通过横向扩展故事素材，纵向延伸IP 价值持续
提供优质主旋律电影。
表：公司重要投资发行主旋律影片情况
影片名称主创阵容影片类型题材票房（亿元）
《长津湖之水门桥》由陈凯歌、徐克、林超贤监制，徐克执导，吴
京、易烊千玺领衔主演，段奕宏特别主演，张涵
予友情主演，朱亚文、李晨、韩东君、杜淳、耿
乐主演
主投、代
理发行
剧情/历史
/战争
40.66
《长津湖》由陈凯歌、徐克、林超贤联合执导，吴京、易烊
千玺领衔主演，段奕宏、欧豪特别出演，朱亚
文、李晨、胡军、韩东君等主演
主投、代
理发行
剧情/历史
/战争
57.75
《中国医生》由刘伟强执导，张涵予、袁泉、朱亚文、李晨领
衔主演，易烊千玺特邀出演，欧豪特别出演
主投、代
理发行
剧情13.28
《中国机长》由刘伟强执导，李锦文监制，张涵予、欧豪、杜
江、袁泉、张天爱、李沁领衔主演在中国影史上
票房
主投、代
理发行
剧情/传记
/灾难
29.13
《烈火英雄》由刘伟强监制，陈国辉执导，黄晓明、杜江、谭
卓领衔主演，杨紫、欧豪特别出演
主投、代
理发行
剧情/灾难
/动作
17.06
《决胜时刻》由黄建新监制导演、宁海强共同导演，唐国强、
王伍福、黄景瑜、王丽坤等领衔主演
主投、代
理发行
传记/历史 1.24
《我和我的祖国》由陈凯歌担任总导演，张一白、管虎、薛晓路、
徐峥、宁浩、文牧野联合执导，黄渤、张译、吴
京、杜江、葛优等领衔主演
参投剧情31.71李凡六百六十六个任务的小说
《红海行动》由林超贤执导，张译、黄景瑜、海清、杜江、蒋
璐霞等主演
主投、代
理发行
剧情/动作36.52
《湄公河行由黄建新、梁凤英监制，林超贤导演，张涵予、主投、代剧情/动作11.86
动》 彭于晏、陈宝国、孙淳等领衔主演
理发行 /犯罪
《智取威虎 山》
由黄建新监制、徐克导演，张涵予、梁家辉、林 更新、佟丽娅、陈晓等领衔主演
主投、代
理发行
战争
8.83
1. 覆盖观众广，头部优质主旋律电影具竞争优势
疫情持续冲击电影市场，主旋律电影实现逆势增长。自 2020 年以来，受疫情反复影响，线下影院开业及上座率均受冲击。2021 年全国电影票房仍未回到疫情前 2019 年水平，2022 上半年票房同比下滑 37.7%。截至 2022 年 8 月 22 日，中国票房排名前 20 名中仅 8 部为 2020 年后上映电影。
相较整体电影市场，由于主旋律电影受众体广泛，头部电影档期多位于国庆档、春节档等关键档期，主旋律电影在后疫情时代实现逆势增长，表现优异。根据灯塔研 究院，2021 年主旋律电影票房达 94.4 亿元，超越 2019 年水平。
图：全国电影票房规模（亿元）
图：中国影史票房 Top20 电影上映年份分布（部）
全国电影票房（亿元）
yoy
700 150% 600 100% 500 400 50% 300 0% 200 100 -50% 0
-100%
2011
2013
2015
2017
2019
2021
左轴：平均票房（亿元） 右轴：电影数（部）
60 6 50 5 40 4 30 3 20 2 10 1 0
2016
dnf深渊2017
2018 2019 2020 2021 2022
截至 2022.09.02
图主旋律电影票房规模及上映数量（亿元）
上映数量 主旋律电影票房
18 100 16 90 14 80 12 70 10 60 8 50 40 6 30 4 20 2 10 0
主旋律电影内容从还原历史到聚焦小人物故事，逐步融入商业化元素。主旋律电影以历史事件为原型，为观众传递主流价值及爱国热情。主旋律电影的发展以叙事风
格转变为主线，从以还原真实事件、历史人物为主，逐渐转变到塑造历史真实事件背
景下的小人物英雄，聚焦小人物故事；并从题材多样化，选角商业化，以及人物塑造
多面化等角度融入商业化元素。
图12：我国主旋律电影发展历程
“主旋律+商业化”覆盖受众广，释放票房潜力。主旋律电影中主流价值的弘扬将激发各年龄体的爱国热情，将电影受众扩充至中老年体；选角、故事、题材的商
业化也将推动关注内容、人物塑造、剧情合理性的年轻体更愿意走入影院观看主旋
律电影。截至2022.09.04 日，中国票房排名前10 名中含四部主旋律电影。这些主旋律
电影的观众年龄分布相较其他题材电影更加平均，覆盖更广，40 岁以上观众比例普遍
高于动画、悬疑、喜剧等题材电影。受众体的广泛性将拓展主旋律电影市场规模，
使得主旋律电影票房相较其他题材电影有更加优异的表现。
图13：中国影史票房排名 Top10 观众年龄分布
图14：主旋律电影及整体电影市场片均票房（亿元）
40岁以上 35-39 30-34 25-29
20-24
20岁以下
桥
世
主旋律片均票房 总体片均票房
16 14 12 10 8
华为5G手机壳正式发布6 4 2 0
2016
2017
2018
2019
2020
2021
头部优质主旋律电影瓜分国庆档等关键档期票房。通常，电影定档受电影的题材、 受众、竞争环境影响。头部主旋律电影题材多为剧情、战争、历史；且受众覆盖面广， 优质内容具有竞争力，多定档于国庆档等关键档期，并能取得较高票房。自 2019 年以 来，国庆档票房前列均含主旋律电影。
表4：2019-2021 国庆档电影票房 TOP3
电影名称 题材 票房（亿元）
中国机长 剧情/传记/灾难 29.13 攀登者
剧情/冒险 11.04
2020 国庆档Top3
我和我的家乡 剧情/喜剧 28.29 姜子牙 动画/动作/冒险 16.02 一点就到家 青春
3.12何展成
2021 国庆档Top3
长津湖 剧情/历史/战争 57.75 我和我的父辈 剧情
14.77 五个扑水的少年
颜丹晨剧情/喜剧/青春
0.69
自 2020 年，新冠疫情持续冲击电影市场。但疫情常态化后，其对电影排片及票房
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