【摘要】本文以北京华录百纳影视股份有限公司2012年度报告为主，2009——2011年度报告为辅对公司利润质量进行分析。同时以北京掌趣科技股份有限公司为比较对象，进行对比分析。通过核心利润实现过程的质量分析、利润结构的质量分析、与利润质量相关的财务指标的分析，发现华录百纳资产负债率较高、现金流量为负、应收账款余额高等问题，建议管理者：1.加强应收账款的催收管理力度；2.确保存货产品品质和市场适销性；3.善用自身竞争优势，坚持精品剧定位，审慎扩大制作规模；4.严把立项关，坚持与主流价值观保持一致，弘扬正确的价值导向。
【关键词】华录百纳 掌趣科技 利润质量
Analysis of Hualu Baina Film＆TV Inc.’s Quality of Profit
【ABSTRACT】 According to annual report 2009——2012 of Beijing Hualu Baina Film & TV Inc., this essay analyzes its quality of profit, which compares with Beijing Ourpalm Co., Ltd. at the same time. By analyzing core profit, profit structure and relevant financial indicat
ors, Hualu Baina Film ＆TV Inc. is found to be with superior asset-liability ratio, negative cash flow and superior accounts receivable. For that, we would like to make our recommendations to managements: 1.Strengthen management in collecting accounts receivable；2. Ensure the quality and marketability of inventory products；双软企业认定3. Make the best use of its competitive advantages, adhere to the position of making competitive products and Prudent to expand production scale；4. Strictly check on its projects, adhere to consistent with the mainstream values and give correct guidance to the social values.
【KEY WORDS】 Hualu Baina Film＆TV Inc. Ourpalm Co., Ltd. The quality of profit
一、公司基本情况介绍
（一）公司简介
北京华录百纳影视股份有限公司，简称“华录百纳”，历史可追溯至2002年，是国务院国资委主管的中央企业中国华录集团所属从事影视策划、投资制作、发行及演艺经纪的上市公
司，专业从事数字音视频领域技术研究、软硬件应用开发和信息文化产业，是中央企业中唯一主业涵盖文化产业的大型企业集团。2012年2月9日，华录百纳正式在深圳证券交易所挂牌上市，证券代码为300291，成为注册地在北京的首家A股上市影视公司，也是迄今为止北京市唯一一家A股影视上市公司。
该公司许可经营项目为电视剧制作；一般经营项目涵盖了影视项目投资管理与策划、组织文化艺术交流、承办展览展示、信息咨询（不含中介服务）、艺术培训、广告设计制作、舞台设计制作、美术设计制作、资料编辑、翻译服务、摄影、企业形象策划、租赁、维修、影视服装、器械设备、劳务服务。
图1、华录百纳公司基本股权结构图
通过上图可以看出，在华录百纳的股权结构中，最大个人股东为刘德宏，现任华录百纳董事、总经理，持有华录百纳22.5%的股权；其余个人股东如邹安琳、吴忠福、陈亚涛分别持有8.4%、8%、3.6%的股权，李迪等三位自然人持有1.5%的股权。
（二）公司2012年度经营管理现状
2012 年是华录百纳成立十周年，也是华录百纳二次创业的新起点。华录百纳成功登陆资本市场，壮大了资本实力。
华录百纳坚持“精品剧”定位，较好地处理了“数量”和“质量”之间的关系，稳健扩张制作规模，持续推出优质剧目， 取得了良好的经营业绩。2012 年度，公司全年实现营业收入393,402,965.37 元，比上年同期增长36.94%；利润总额为156,271,741.67 元，比上年同期增长39.55%。
本年度主营业务收入主要来源于电视剧《老爸的爱情》、《锁梦楼》、《金太狼的幸福生活》、《时尚女编辑》、《中国骑兵》、《媳妇的美好宣言》、《天真遇到现实》、《乱
世三义》及电影《痞子英雄之全面开战》等项目。
公司围绕建设“业内最为领先的影视剧内容制作平台”的要求，建设研发创新、品牌管理、发行营销、组织建设四大平台支撑体系，以“研发”促“制作”、以“口碑”树“品牌”、以“精品”促“发行”、以“制度”建“组织”，制作平台的资源集聚整合能力、业内辐射力和影响力继续增强，领先地位得以巩固。同时，借助成功上市的契机，加大对外投资力度，在产业链上下游开展战略布局，将公司逐步打造成综合性的影视传媒集团。
本年度总资产、归属于上市公司股东的所有者权益及归属于上市公司股东的每股净资产均实现同期增长，主要是由于公司的业绩增长所致。
表1、华录百纳主要会计数据
2012年 | 2011年 | 本年比上年增减（%） | 2010年 | |
营业总收入（亿元） | 3.93402 | 2.87285 | 36.94% | 0.220259 |
营业利润（亿元） | 1.43329 | 1.08004. | 32.71% | 0.42588 |
利润总额（亿元） | 1.56271 | 1.11986 | 39.55% | 0.46629 |
归属于上市公司股东的净利润（亿元） | 1.17007 | 0.84401 | 38.63% | 0.35772 |
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（亿元） | 1.07296 | 0.81415 | 31.79% | 0.32742 |
经营活动产生的现金流量净额（亿元） | -0.99814 | 0.1903 | -624.49% | 0.44640 |
资产总额（亿元） | 10.89997 | 4.24792 | 156.60% | 2.96837 |
负债总额（亿元） | 1.39354 | 2.10027 | -33.65% | 1.65377 |
归属于上市公司股东的所有者权益（亿元） | 9.49549 | 2.13661 | 344.42% | 1.29259 |
期末总股本（万股） | 6000 | 4500 | 33.33% | 4500 |
（三）公司2012年度主要经营业绩指标完成情况
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