银⾏中间业务详解，看懂五⼤业务模式
招行信用卡年费⼀、什么是中间业务？
中间业务，是指商业银⾏代理客户办理收款、付款和其他委托事项⽽收取⼿续费的业务。是银⾏不需动⽤⾃⼰的资⾦，依托业务、技术、机构、信誉和⼈才等优势，以中间⼈的⾝份代理客户承办收付和其他委托事项，提供各种⾦融服务并据以收取⼿续费的业务。
银⾏经营中间业务⽆须占⽤⾃⼰的资⾦，是在银⾏的资产负债信⽤业务的基础上产⽣的，并可以促使银⾏信⽤业务的发展和扩⼤。中间业务占银⾏收⼊⽐重逐年加⼤。
商业银⾏中间业务⼴义上讲"是指不构成商业银⾏表内资产、表内负债，形成银⾏⾮利息收⼊的业务"（2001年7⽉4⽇⼈民银⾏颁布《商业银⾏中间业务暂⾏规定》）。它包括两⼤类：不形成或有资产、或有负债的中间业务（即⼀般意义上的⾦融服务类业务）和形成或有资产、或有负债的中间业务（即⼀般意义上的表外业务）。我国的中间业务等同于⼴义上的表外业务，它可以分为两⼤类：⾦融服务类业务和表外业务。
⾦融服务类业务是指商业银⾏以代理⼈的⾝份为客户办理的各种业务，⽬的是为了获取⼿续费收⼊。主要包括：⽀付结算类业务、银⾏卡业务、代理类中间业务、基⾦托管类业务和咨询顾问类业务。
表外业务是指那些未列⼊资产负债表，但同表内资产业务和负债业务关系密切，并在⼀定条件下会转为表内资产业务和负债业务的经营活动。主要包括担保或类似的或有负债、承诺类业务和⾦融衍⽣业务三⼤类。
⼆、中间业务现状
中间业务收⼊从不同的⽅⾯体现了银⾏交叉销售、投⾏业务、零售信⽤卡业务、资产管理能⼒。银⾏在对企业客户的对公业务进⾏定价时会综合考虑客户可以带来的利润，测算客户可派⽣的中间业务收⼊。
零售业务也是如此，对于办理过按揭的客户，银⾏也会通过各类渠道营销理财、银⾏卡等中间业务。除传统的结算类业务收⼊外，债券承销、信⽤卡、理财及代销是银⾏近年来发⼒的重点。其收⼊的贡献与增长也体现了各家银⾏在这⽅⾯研发及营销的能⼒。
中间业务相对传统的息差⽽⾔资本占⽤更少，逐渐成为银⾏发⼒的重点之⼀。商业银⾏中间业务是指不构成商业银⾏表内资产、表内负债，形成银⾏⾮利息收⼊的业务，与传统的利息收⼊相对应。
回顾上市银⾏的中间净收⼊占⽐，⾃ 2013 年逐渐提⾼，2016 年全年与 2012 年相⽐提升了 3.4个百分点。虽然与美国⼤型银⾏相⽐仍有⼀定距离，但仍保持提升的趋势。
股份制银⾏中间业务收⼊占⽐较⾼，农商⾏占⽐较低。⼤⾏的中间业务收⼊占⽐⾃11 年⼀直保持在 20%左右。股份制银⾏此前中收⽔平低于⼤⾏，⾃ 13 年开始发⼒于中间业务，占⽐从 12 年的 15%提⾼到 20%，提⾼了 5 个百分点增长明显。城商⾏的中收在 15、16 年增长较为明显，中收占⽐从 14 年末 13%提⾼⾄ 16 年末的 19%。
结构：银⾏卡、财富管理为中收主⼒，从中间收⼊结构来看，银⾏卡、代理业务及理财业务收⼊处占⽐前列。
从今年上半年的⼿续费收⼊来看，上市银⾏⼿续费收⼊主要发⼒于银⾏卡⼿续费。
⼀是政策下增长动⼒不⾜，⼆是由于营改增对⼿续费收⼊影响。
25家银⾏⼿续费收⼊同⽐下降0.5%，与2016年全年相⽐，17年上半年银⾏卡⼿续费收⼊占⽐提⾼3个百分点，是各个银⾏发⼒的重点。
⽽传统的清算结算⼿续费受减费让利的影响，占⽐下降了2个百分点。理财业务作为第三⼤收⼊受理财规模增长放缓影响，⼿续费占⽐也下降1个百分点。
响，⼿续费占⽐也下降1个百分点。
三、各项业务情况
（⼀）银⾏卡业务：收单受费率渠道影响，信⽤卡分期近似利差
⼤⾏与股份制银⾏的中间业务中占⽐最多的是银⾏卡⼿续费，分别占⽐⼤ 22%、30%；城商⾏银⾏卡⼿续费占⽐也在各项⼿续费中处前列，占⽐ 14%；农商⾏⼿续费占⽐较低为6%。农商⾏主要深耕本地，⾯向体与⼤中型银⾏不同，因此银⾏卡收⼊占⽐较低。
中⼤型银⾏在重点城市均有布点，银⾏卡营销⼿段更为丰富。从披露信⽤卡收⼊的上市银⾏数据看来，近年来商业银⾏持续挖掘信⽤卡市场，提⾼收⼊贡献⽐例，光⼤与招⾏信⽤卡收⼊占⽐已达 15%以上。银⾏卡⼿续费收⼊主要包括年费、取现费、交易费和商户佣⾦。对信⽤卡⽽⾔，包括信⽤卡持卡⼈年费、挂失费、预借现⾦、主动分期⼿续费等。
银⾏卡收单业务受渠道竞争、政策影响下费率变化的影响。第三⽅⽀付公司率先在⽀付场景上发⼒，提供⼆维码扫码⽀付⽅式，使得⽀付渠道⼀定程度上向第三⽅转移。银⾏也先后推出⾃⾝品牌的⽀付⼿段。
另⼀⽅⾯⾃16年9⽉6⽇起刷卡⼿续费调整，取消了此前按照三类⾏业分类规定费率的标准，发卡⾏的服务费按照借记卡与贷记卡两类进⾏收费，费率分别不⾼于0.35%、0.45%。
在新规发布前实质上市场上存在“套码”以换取低费率的收单乱象，因此调整后对发卡⾏收⼊影响不⼤。银⾏卡收单费⽤的压⼒主要仍来⾃于竞争较为激烈的营销及外部渠道影响。
另⼀⽅⾯，信⽤卡分期⼿续费在银⾏卡⼿续费中占⽐较⾼。信⽤卡的分期⼿续费主要受消费者使⽤规模及频率影响，即银⾏卡发卡量、信⽤卡透⽀额影响，本质上则是消费者的消费习。持卡⼈的预借现⾦与主动分期⼿续费在产⽣过程中伴随持卡⼈每期账单产⽣，可以近似看作信⽤卡应还款的利息。
从美国⼤型银⾏来看，由于其盈利模式的不同，收⼊结构呈现不同情况。
⼀类银⾏的主要盈利模式为利差收益，发卡⾏⿎励⽤户透⽀以提⾼卡均未偿⾦额，以便在免息期后获得利息收⼊。如Discover 信⽤卡利息收⼊占⽐达 70%以上。
另⼀类银⾏是以⽀付为主的盈利模式，以商户收单⼿续费、分期付款⼿续费及罚息收⼊、年费及提现费等为主要收⼊。
收单⾏参与与特约商户有关的所有环节。为获取商户收单⼿续费，这类银⾏的⽬标是提⾼客户的消费⾦额。如American Express 的 2015 年信⽤卡利息收⼊仅占 18%，⾮息收⼊占⽐达 82%。
（⼆）理财、代理业务：规模增长放缓，费率波动较⼤
上市银⾏理财与代理业务⼿续费占⽐分别为 13%、16%。其中，理财⼿续费⼤⾏、股份制占⽐较⾼分别为 15%、12%，城商⾏仅占 5%。代理业务⼿续费则相反，城商⾏与农商⾏占⽐较⾼，分别为 32%、67%，⼤⾏与股份制占⽐11%、10%。
理财业务⼿续费来⾃于银⾏表内表外受托理财⼿续费收⼊。代理业务收⼊主要来源于代理基⾦销售、代理保险等。两者都是银⾏提供资产管理服务⽽来的⼿续费，我们将其统⼀看作财富管理收⼊。从招⾏披露的数据来看，这部分收⼊最主要仍来⾃于银⾏⾃⾝的理财产品，代理基⾦、保险及信托计划占⽐相近。
理财⼿续费收⼊受银⾏⾃⾝资产管理规模影响。15、16年理财⼿续费收⼊伴随着规模⾼增长，⼿续费可⽐同⽐增速分别达59%、18%。
过去⼏年银⾏理财规模⼀直保持⾼速增长，16年末同⽐增速达23.6%。进⼊17年伴随央⾏将表外理财纳⼊MPA⼴义负债管理，监管对于同业理财从严检查，理财增速降⾄4%，同业理财规模较年初下降了2.6万亿。
理财规模增长的放缓⼀定程度影响了⼿续费的增长。同时代理与理财业务的发展也与资本市场的表现密不可分，在资本市场表现更好时新增资产流⼊更多。
理财收益可以看做资产与负债端的利差中⼀部分为客户端收益，其他部分的管理费、托管费等则是银⾏端收益。根据17 年上半年期初期末表外理财规模及其⼿续费收⼊，我们测算了银⾏端表外理财⼿续费收益率。可以看出，理财⼿续费收益率的波动范围较⼤，在 0.04-0.46%之间。
代销⼿续费主要受代销的基⾦、保险、信托产品规模以及费率的影响，⽽这些⾮银产品的增长⼜受监管政策的影响。过去两年保险业爆发式增长，银⾏代理保险业随之增长。今年以来，保险严监管，代销保险业务也随之受到影响。
另⼀⽅⾯，除银⾏代销渠道外，还有基⾦公司直销、券商渠道及其他财富管理机构渠道。在过去⼀两年，银⾏代销渠道增长仍在，但直销规模增加迅速，也对银⾏代销规模有所挤压。根据招⾏披露数据我们测算17 年上半年表外理财、公募基⾦、资管计划三者的⼿续费率分别为0.29%、0.15%、0.17%，相⽐之下理财⼿续率更胜⼀筹。
（三）结算、清算业务：传统中收业务，受外部影响较⼤
⼤⾏与农商⾏结算清算⼿续费占⽐⾼，股份制、城商⾏占⽐低。⼤⾏结算清算⼿续费占⽐15%，仅次于银⾏卡、代理理财。农商⾏中间业务较为单⼀，结算清算贡献仅次于代理业务，占⽐25%。
具体来看⼤⾏与农商⾏占⽐⾼的原因各不相同。结算清算是银⾏传统的中间业务，包括国内国际结算业务。⼤⾏占⽐较⾼是因为其具有覆盖⼴泛的⽹点和客户基础，为庞⼤的结算量打下基础。
农商⾏则是因为其中间收⼊结构较为单⼀。上市农商⾏普遍以银⾏卡、结算清算和理财⼀类传统中间业务收⼊为主。并且上市农商⾏位于江苏地区，当地进出⼝贸易带来的国际结算业务收⼊也是其重要中收之⼀。
结算类业务优惠减免⼒度逐步加⼤，个⼈⼈民币结算业务收⼊受影响。结算业务伴随⽹络发展其渠道正从柜台等实体终端向电⼦渠道转移。商业银⾏逐步落实国家⾦融服务收费政策，减免业务⼿续费，结算业务⼜是其中的重点之⼀。近年伴随银⾏减免让利的规模逐渐扩⼤，个⼈⼈民币结算业务的收⼊也同⽐减少。
国际结算类业务受经济环境影响⽽波动。国际结算业务的主要印象因素是外贸业务形势与⼈民币汇率。从下图可以看出，结算清算⼿续费的同⽐增速与进、出⼝⾦额的增速的趋势相近。⾃2010年后，结算清算⼿续费与进出⼝⾦额增速均逐渐趋缓，考虑 17 年上半年进出⼝增速有所回升，结算清算⼿续费或有望回暖。
（四）托管业务：规模处上升通道，费率竞争激烈
上市银⾏托管及其他受托业务⼿续费占⽐10%。其中，股份制的占⽐较⾼为17%，⼤⾏和城商⾏分别占⽐7%、10%，农商⾏未单独列出这项收⼊。各家银⾏⼿续费定义略微有差，但这⼀项主要为托管业务⼿续费。可以看出托管业务在股份制中收中占据⼀定地位。
托管业务的收⼊主要依靠规模经济效应，中⼤型银⾏更具有优势，近年来托管资产规模保持⾼速增长。截⾄2016年末，银⾏业资产托管存量规模达121.9 万亿元，同⽐增长39.03%，2010-2016年托管规模平均复合增长率达53.06%，保持⾼速增长。
托管资产规模的迅速增长也伴随着托管品种逐渐多样化。托管的产品从最初的公募基⾦逐步拓展到银⾏理财产品、社保基⾦、QDII、QFII、保险资产、信托资产、企业年⾦、ABS、集合资产管理计划、专项资产管理计划、私募股权基⾦托管等。尽管公募基⾦及银⾏理财规模近年增长较快，但证券资管、专户产品的快速崛起改变了托管的产品类型格局。
托管业务不仅⾯临业务种类的扩充，托管提供商也逐渐扩充了其他⾮银机构，因此托管费率⾯临更激烈的竞争。银⾏的相对优势则是其⼴泛分布的⽹点具有更强的代销优势。伴随券商也逐渐拥有基⾦托管牌照，托管业务的竞争更加激烈，相对同质化的产品使得银⾏更多通过降低费率来扩⼤规模。
根据中国银⾏业协会数据，2012年、2013年和 2014年全⾏业托管费收⼊分别为213亿元、314亿元和370亿元，分别上涨27%、47%和17%，低于规模增速。托管的产品类型占⽐的变化及托管费率下⾏是托管收⼊增速不及规模增速的主要原因。
另⼀⽅⾯，不同⾦融产品的托管费率分化较⼤，不少银⾏也在拓宽托管品种。从 Wind数据统计托管费率来看，不同类型产品的托管费率区间不⼀，主要是由规模及需要提供的服务决定。货币市场基⾦的托管费率较股票基⾦产品更低，股票基⾦托管费率0.1%上下；信托、私募由于其规模差别⼤、服务差异化更⼤，费率区间更⼤。
票基⾦托管费率0.1%上下；信托、私募由于其规模差别⼤、服务差异化更⼤，费率区间更⼤。
（五）担保承诺、投资银⾏业务：受政策及债市环境影响
担保承诺业务与投资银⾏类⼿续费来⾃于对公业务。在上市银⾏⼿续费收⼊中占⽐6%、11%。担保承诺业务中⼤⾏、股份制、城商⾏分别占⽐6%、5%、7%；投资银⾏类业务也以⼤⾏、股份制、城商⾏为主，农商⾏主要受制于牌照限制。
担保承诺业务是银⾏为公司客户提供信⽤证、投标保函、履约保函及其他形式保证付款和履约的担保服务。随着资本市场的不断发展，⼤型优质企业更多地通过发⾏股票债券进⾏直接融资。投资银⾏类⼿续费包括债券承销收⼊，以及企业并购重组业务及债务类融资顾问业务⼿续费收⼊。
在减费让利的政策推动下，银⾏除了在结算⽅⾯让利外，也加⼤对企业收费的优惠减免⼒度，银⾏逐渐取消部分与贷款相关的部分担保承诺类收费。债券承销收⼊则受债市⼀级市场的环境影响。从WIND 统计数据来看，2017年上半年银⾏承销规模为2.99 万亿元，⽽16年全年承销规模约9.8 万亿元，年化后规模明显下降。