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来源：《商场现代化》2022年第12期
摘 要：我国的猪肉消费和生猪生产日渐增加，生猪养殖行业逐渐成为产值上万亿元的大行业。生猪生产和猪肉供应是关乎众生活、物价稳定、农民增收的大事，党中央、国务院历来高度重视生猪稳产保供，养猪产业在农业经济中的地位非常重要。我国诸多省份生猪养殖和调出量居高，河北省便是其中一个。多年来其存栏量和出栏量多次排行全国前列，是全国重要的生猪生产和供应基地。党的十九大提出乡村振兴战略以来，总分行全面推进乡村振兴战略，积极支持包括生猪养殖行业在内的各类涉农产业。但是，生猪养殖行业具有独特的行业特征，周期性的市场波动较大，“猪周期”令生猪养殖行业面临较大的经营风险，除“猪周期”外还面临疫情、环保、食品安全等风险。本文拟通过分析生猪养殖行业的
发展现状、发展趋势、主要风险等，提出商业银行生猪养殖行业授信策略，为下一步客户营销和授信审批提供参考，助力我国乡村振兴战略加快落地。
关键词：生猪养殖;授信;策略
一、河北省生猪养殖行业发展情況
1.河北省生猪养殖行业发展现状
（1） 养猪企业多，规模化养殖少
根据企查查显示，截至2021年8月4日，河北省拥有的养猪企业数量最多，达3.74万家。注册资本在100万以内的养猪企业是主力军，占比72%，但是注册资本1000万以上的养猪企业，只有3%。所以，简而言之，河北省养猪企业呈现出规模偏小、散户居多，成规模化养殖、实力较强的养猪企业较少的特点。
（2） 大型集团扩产与中小散户补养“双引擎”发展
非洲猪瘟疫情以来，河北省启动大型集团扩产与中小散户补养“双引擎”策略，确保河
北省当地生猪养殖行业的恢复。首先，大力吸引大型规模化生猪养殖企业来河北省投资布局，目前牧原集团、新希望、正邦、温氏、中粮集团等大型规模化生猪养殖企业已在河北省布局。据调查，牧原集团已在河北省布局规模化养猪场14家，规划年出栏量达710多万头，新希望在河北省石家庄、张家口、秦皇岛、唐山、保定、沧州、衡水、邯郸、邢台等布局规模化养猪场，规划年出栏量达570多万头。大型规模化生猪养猪场的扩产布局，提升了河北省规模化养殖水平，加快了生猪产业转型升级。同时，河北省推出一系列措施，不断提高中小散户补养，提升中小养殖场标准化养殖水平。
（3） 生猪产能基本恢复，在北部地区占比最大
2018年开始在我国传播的非洲猪瘟导致生猪产量大幅下降，2020年我国生猪出栏量大幅下降到5.27亿头，较2018年下降24.06%。河北省生猪产能也受到较大影响。2019年全省生猪存栏仅有1418万头，较2018年生猪存栏量1821万头下降22.13%。
2020年以来，生猪产能逐步开始恢复，2021年上半年，我国生猪产能基本恢复，全国生猪存栏43911万头，增长29.2%，生猪出栏33742万头，增长34.4%。随着国家对生猪养殖新政的发布、执行、推广，河北省出台了一系列优惠措施，各地开始恢复生猪产能。截
至2020年底，河北省生猪产能逐步恢复，全省生猪存栏量达到1748.8万头，增长23.3%，其中能繁母猪存栏187万头，增长32.3%，生猪存栏量达到2018年存栏量的89.32%，基本恢复到接近正常年份水平。截至2021年6月末，河北省生猪产能加快恢复，生猪存栏量达到1886.1万头，增长23.1%。全国猪肉价格连降10周
同时，从猪肉产量来看，2020年河北省猪肉供给量达到226.9万吨，是北部地区猪肉产量最大省份，占比将近1/3，全国猪肉产量排名第6位。截至2021年6月末，河北省猪肉产量达到138.6万吨，增长19.6%。
2.生猪养殖行业发展趋势
在国家层面持续的政策支持下，在环保约束、新冠疫情防控要求不断提高的背景下，生猪养殖行业将呈现规模化、专业化、集约化、全产业链管理的发展态势。
（1） 生猪养殖规模化发展势头良好
我国生猪养殖行业多数以散养为主，规模化养殖占比较低，无法规模化发展，市场竞争力低。据研究，2015年以来的环保供给侧改革与2018年突发的非洲猪瘟加速行业规模化
的进度。2015年环保导致禁养区散养户大规模退出，同时非禁养区的散养户因为环保投入问题扩张缓慢。2018年暴发的非洲猪瘟提高了生猪养殖行业防疫、管理和资金的壁垒，进一步加速了规模化养殖的占比。
根据农业农村部猪场的标准，即出栏500头以上的为规模化猪场，2009年符合此标准的猪场占比仅为31.7%，2020年的规模化生猪养殖的比率达到57.1%，比上年提高4.1个百分点。2019年9月政策《关于稳定生猪生产促进转型升级的意见》，生猪养殖规模化率预计到2022年将会达到58%左右，并且到2025年预计将达到占比65%以上。
规模化大型猪企纷纷在全国布局，规模扩张带动全国生猪产能的恢复，“万头生猪计划”纷纷落地。根据上市公司公开数据统计，2021年，预计牧原、温氏、正邦、新希望、天邦、大北农、傲农、天康、唐人神、金新农等十大养猪巨头的出栏计划共计1.44亿头，如果能够顺利完成，占比高达22%。2021年，牧原、温氏、正邦生猪出栏计划排在全国前三甲，分别为5000万头、3000万头和2500万头。
（2） 产业链发展全面推进
目前来看，对于生猪养殖行业而言，生猪市场化的程度较高，与此同时，生猪的产业化相对较低，药物、养护、猪饲料、加工、销售等环节众多，环环相扣，无法形成连贯的产业链，成规模的经营链条比重偏低，逐渐形成全国各地杂乱无章流通的格局，从事该行业的人员众多，水平不一，极易使生猪产业造成无法避免的波动。未来随着国家政策要求“运猪”向“运肉”转变，生猪屠宰产能将加快向生猪养殖区域布局。同时，政府积极引导龙头企业在生猪复产扩产进程中加快产业转型升级，推动龙头企业进行产业链融合发展，不断推动生猪养殖、加工、流通、服务等全产业链现代化。未来随着科技的发展，生猪产业开始逐渐迈向现代化管理阶段，科技是生猪产业发展的有效助推器。将来大型企业间竞争的方式主要依赖科技竞争，靠科技水平提升种猪质量、改善营养技术和科学管理以减少成本，提高竞争力，从机械化转化为自动化、智能化的养殖模式，大型企业产业链开始逐步延伸至上下游的饲料和屠宰加工。
（3） 猪肉消费比较稳定，但面临其他肉类的有力竞争
我国肉类消费主要以猪肉为主，正常年份，猪肉产量占猪肉、禽肉、牛羊四大肉类比例为63%-65%。2019年美国、英国、加拿大、俄罗斯、澳大利亚、新西兰等国人均禽肉占
主要肉类总摄入量的比例均为50%左右，亚洲国家当中，日本、泰国、菲律宾等国的这一比例均在40%以上。2018年、2019年、2020我国禽肉产量分别为1994万吨、2239万吨和2361万吨，增速较高，未来猪肉消费可能面临禽肉及其他肉类的有力竞争。
二、生猪养殖行业授信风险点分析
1.猪周期带来的猪肉价格大幅波动风险
生猪养殖行业是周期性较为明显的行业。2018年5月至今的猪周期仍没有结束，2019年生猪出栏下降，受非洲猪瘟疫情等因素叠加影响，全年均价同比涨幅较大，并在2019年11月达到周期的最高点40.98元/公斤，2021年开始，行业产能开始逐步表现出恢复的趋势，生猪的价格波动情况开始表现为高价位快回落状态。当猪周期进入下行阶段时，企业的经营业绩会出现下滑甚至亏损，企业经营性现金流、融资能力都将恶化。从2018年开始的正在经历的这个周期，目前生猪价格已经从2019年10月末最高时的40元/公斤下降到今年6月份最低时的12元/公斤，价格下降幅度为70%。
对于规模扩产企业而言，如果产能规划与猪周期不匹配的话，项目回收期将会拉长，
如果在周期高点投建了较多产能，而对应达产正好赶上周期低点的话，产能的投资回收期将延长。整个项目从建设开始到贷款全部偿还一般需要历时6年-8年，猪周期低谷期的亏损幅度、亏损持续时间难以预知，若生猪价格长期跌破企业成本线，将会对企业现金流和正常运营造成巨大影响，企业可能面临资金链断裂趋势。
2.发生猪瘟疫情的影响
动物的疫情防控是畜牧业发展中的一项重要挑战。生猪养殖时容易感染的疫情主要有非洲猪瘟、猪呼吸道病、蓝耳病、猪流行性腹泻等，其中，非洲猪瘟发病周期较短，急性感染后致死率高达100%，目前还没有较为有效的预防措施。2007年我国多个生猪主产区，不同程度出现蓝耳病，对生猪养殖业造成较大影响;2018年非洲猪瘟传入我国，更直接导致了本轮猪周期，高致死率造成存栏的生猪量大量减少。生猪疫情的流行主要造成两种重大风险，一是疫情将或多或少地带来生猪死亡率上升，将带来生猪的产能降低;二是生猪行业疫情的发生，会对消费者的心理造成一定的影响，影响市场的需求，只能不断降低产品价格，来换取销售量的提升。
3.不同养殖模式带来的经营风险
非洲的猪瘟疫情在我国开始传播之后，生猪行业养殖的成本不断增加。根据我国农业农村部近期的相关数据表明，每公斤养殖的生猪在2021年4月成本达到16.5元，相比于2018年同时期的12.7元，提高了3.8元，增加了大约三成的成本。
2020年之后，以豆粕和玉米为主的饲料原料价格大幅度开始增长，饲料生产的成本费用不断开始提升。数据表明，2020年玉米價位年初为1840元/吨，到年末增加至2550元/吨，增长幅度高达38.4%。豆粕的价格也因为新冠疫情等情况的发生持续上涨，2020年开始涨幅累计超过15%。另外，疫病的防疫、仔猪的成本、人工成本、折旧等相关项目都有或多或少的增长。代表生猪价格与成本的指标猪粮比价2021年6月份已经低于5：1，进入过度下跌一级预警区间。养殖成本上升叠加猪肉价格下降，企业经营风险将进一步放大。
4.不同养殖模式带来的风险
生猪养殖过程中不同的养殖模式面临的风险有差异。“自繁自养”模式和“公司+农户代养”模式对应不同的资产运作模式。自繁自养模式相对具有重资产特征，自繁自养需要自建的猪场数量和规模将远大于代养模式，融资需求大，债务承担的较多。
相比较于购买仔猪的养殖场户，他们的养殖成本很显然比自繁自育养殖场户的高，2019年下半年以来，受猪源短缺影响，种猪和仔猪价格涨幅较大，据粗略估算，按出栏130公斤计算，自繁自育养殖场户成本为2150元，折算为每公斤养殖成本大概是16.5元。外购的仔猪养殖场户，他们的仔猪费用波动大，按照1400元每头，比自繁自育养殖场户高出900元;折算每公斤养殖成本大约为23.5元，比自繁自育养殖场户提高7.0元。
5.财务风险
由于新冠疫情防控需要，养猪场严格控制人员进入，导致商业银行无法进行实地调查等贷后管理，无法准确核实企业生猪存栏量等数据;生猪养殖企业销售依赖“猪贩子”，对企业的销售收入的核实也比较困难;对部分“公司+农户”模式的养猪企业，由于对提供给农户的仔猪、饲料等计入销售收入，存在销售收入“虚增”的风险。
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