传媒周报:腾讯视频未来三年内容投入近千亿,《侍神令》定档大年初一_百 ...

[Table_Summary]

报告摘要：

●一周行情：

本周传媒（申万）指数整体下降2.41%，同期沪深300下降0.49%，板块跑输沪深300指数1.92个百分点，位列所有板块第18位。本周涨幅排名前五位的个股分别是科斯伍德（15.15%）/中信出版（10.76%）/文化长城（9.87%）/因赛集团（9.48%）/*ST中昌（9.45%）。数知科技（-19.72%）/电声股份（-18.96%）/华谊兄弟（-18.38%）/中青宝（-17.77%）/联建光电（-16.69%）领跌。截至本周五（2020年10月30日），指数市盈率为39.89，低于历史均值（2014年至今）47.85；当前传媒（申万）板块相比沪深300估值溢价率为178%，低于历史估值溢价率均值（289%）。

●行业要闻：

腾讯视频V视界大会于上海举办，预计未来三年对内容投入近千亿：10月27日，腾讯视频2021年V视界大会在上海举行，腾讯影业副总裁、企鹅影业CEO孙忠怀在大会表示，未来三年腾讯视频对内容投入预算近千亿规模，同时希望腾讯视频未来在长视频行业占据50%以上市场份额。

哔哩哔哩电竞浙江总部落地余杭，电竞生态建设按下加速键。10月30日，哔哩哔哩电竞浙江总部启动仪式在杭州余杭区未来科技城正式举行。B站CEO陈睿现场表示，“过去几年，我们一直在电竞领域做积极尝试。从组建电竞俱乐部BLG、成立电竞公司、获得《守望先锋联赛》永久席位，到今天哔哩哔哩电竞浙江总部落户余杭，我们相信电竞会成为这一代年轻人最重要的娱乐生活方式之一。”

华谊兄弟出品电影《侍神令》定档大年初一：《侍神令》改编自《阴阳师》，由陈坤、周迅、陈伟霆等主演，李蔚然执导，华谊兄弟出品，影片将于2021年2月12日（大年初一）于院线上映。

●投资建议

游戏板块：游戏目前估值处于相对低位+景气度改善+供给侧改革龙头集中度提升+字节入局游戏重塑产业链价值分配+5G云游戏催化+20Q3总体游戏产品线优异+政策推动，当前位置配置性价比依然很高，看好游戏板块后续表现，再次重申买入机会。推荐标的：电魂网络、掌趣科技、宝通科技、、三七互娱、吉比特等。

电商板块：疫情期间直播电商和短视频营销的高速增长为整个产业链带来行业红利，从目前电商及内容平台龙头纷纷加紧直播带货布局，我们认为直播电商和短视频营销将是未来三~五年的大趋势，目前仍处行业发展早期，看好板块长期前景。建议关注平台类公司如值得买（拓展直播/短视频业务布局的内容导购平台）、天下秀（背靠微博，KOL 营销代理龙头）和芒果超媒（拟引入战略投资者，并定增45亿用于内容库建设）。

电影板块：对于电影票房：我们预计2020全年电影票房200亿收官，从目前线下影院恢复情况看，预计2021年相比2019年票房增速在10%左右。对于银幕增速：疫情导致供给端银幕增速大幅下滑，根据灯塔数据，截至10月5日全国银幕数在71070块，相比年初增长4%，增速相比往年大幅下滑，我们预计2020年~2021年银幕数增长在0%~10%之间。对于行业格局：根据艺恩数据，疫情之后TOP3影投万达、大地、横店市占率均有提升，其中万达影投市占率提升1.8%至14.7%，我们认为中长期电影市场恢复及银幕增速下滑将驱动单银幕产出在2021年迎来拐点，而疫情后头部影投公司市占率提升将进一步利好头部影投公司，建议关注万达电影（院线龙头，《唐人街探案3》定档2021年春节档）、横店影视（运营效率最高）、中国电影（牌照优势明显，管虎导演《金刚川》10月25日上映）。[Table_Invest]

推荐维持评级

[Table_QuotePic]

行业与沪深300走势比较

资料来源：Wind，民生证券研究院

分析师：刘欣

执业证号：S0100519030001

电话：010-********

邮箱：***************

分析师：钟奇

执业证号：S0100518110001

电话：010-********

邮箱：****************

[Table_docReport]

推荐

一、重点公司估值 (4)

二、上周市场表现回顾：下降2.41%，排名第18位 (6)

（一）上周传媒板块整体下降2.41%，排名第18位 (6)

（二）电视剧综艺市场 (7)

（1）电视剧网播收视率排行 (7)

（2）综艺网播收视率排行 (7)

（三）电影市场 (8)

（1）一周票房市场总览 (8)

（2）本周上映影片表现 (9)

（3）TOP10院线及影投票房及市占率 (9)

（四）游戏市场 (10)

（1）iOS游戏排行榜 (10)

（2）安卓市场应用宝游戏排行榜 (11)

（3）安卓市场小米游戏风云排行榜 (12)

（4）上市公司相关游戏iOS游戏畅销榜 (12)

三、行业重要新闻与重点公司公告 (15)

（一）行业及公司新闻 (15)

（二）上周重要公告汇总 (15)

四、风险提示 (16)

插图目录 (17)

表格目录 (17)

一、重点公司估值表1：上周重点公司估值情况一览

股票代码公司名称

股价总市值流通市值PE EPS营收（亿元）

归母净利润（亿

元）

利润率（%）

商誉/总资

产2020/1

0/30

（亿元）（亿元）2019A2020E2021E2019A2020E2021E2019/2020H12019/2020H12019/2020H12020H1

院线公司

002739.SZ万达电影15.38319.7135.3-6.8-64.019.2(2.28)(0.24)0.80 154.4/19.7 3.038.3%32.5% 600977.SH中国电影12.66236.477.122.2139.319.80.57 0.09 0.64 90.7/4.610.6/-513.7%/-132.5% 1.8% 603103.SH横店影视15.86100.611.832.4-64.026.50.49 (0.25)0.60 28.1/1 3.1/-3.111.0%/-312.3%0.5% 601595.SH上海电影11.3951.015.730.8-23.927.20.37 (0.48)0.42 11.1/0.6 1.4/-2.411.5%/-454.3%0.4% 002905.SZ金逸影视1037.69.425.0----0.40 0.00 0.00 20.7/0.7 1.1/-3.1 5.2%/-468.1%0.0% 300528.SZ幸福蓝海7.0226.210.1351.0----0.02 0.00 0.00 21.4/0.90.1/-2.20.5% 1.1%中位数27.9-43.923.1

影视动漫

300251.SZ光线传媒12.16356.7124.438.066.632.30.32 0.18 0.38 28.3/2.69.5/0.233.5%/7.6%0.2% 300133.SZ华策影视7.33128.774.0-8.825.320.0(0.83)0.29 0.37 26.3/11.1-9.8-441.7% 4.6% 300027.SZ华谊兄弟 4.44123.870.4-3.1115.926.7(1.42)0.04 0.17 21.9/3.217.2243.4% 5.7% 300182.SZ捷成股份 5.13132.199.5-5.523.216.7(0.93)0.22 0.31 36.1/13.2-18.3-688.5%24.6% 000802.SZ北京文化 6.3545.525.3-2.0----(3.22)0.00 0.00 8.6/0.138.523.0%12.5% 002292.SZ奥飞娱乐 6.4287.114.871.380.335.50.09 0.08 0.18 27.3/10.9 1.2/-0.5 3.8%/-4.1%34.2% 000892.SZ欢瑞世纪 3.1130.515.1-5.6----(0.56)0.00 0.00 5.4/0.3 4.621.0%0.0% 002343.SZ慈文传媒 6.8432.522.719.520.013.30.35 0.34 0.52 11.7/0.6 1.6/-0.113.4%/-17.4% 5.0%中位数-2.546.023.4

互联网公司

300059.SZ东方财富23.382013.81463.785.7 2.045.00.27 0.40 0.52 42.3/33.418.3/18.143.3%/54.2% 3.4% 300413.SZ芒果超媒741317.5471.7113.983.067.90.65 0.89 1.09 125/57.711.6/119.3%/19.1%0.0% 002127.SZ南极电商18.44452.7309.237.529.423.20.49 0.63 0.80 39.1/16.312.1/4.330.9%/26.5%15.9% 000681.SZ视觉中国14.77103.569.047.243.132.40.31 0.34 0.46 7.2/2.7 2.2/0.730.1%/26.6%28.2% 300226.SZ上海钢联66.49126.990.058.646.530.5 1.14 1.43 2.18 1225.7/240.1 1.8/10.3%/0.7%0.3%中位数58.643.132.4

游戏

002602.SZ世纪华通8.53635.7282.522.216.613.90.38 0.51 0.61 146.9/77.722.9/1618.6%/20.9%42.1% 002558.SZ巨人网络18.98384.2146.746.934.826.40.41 0.54 0.72 25.7/12.28.2/5.333.2%/43.6%7.7% 002624.SZ28.07544.5324.524.222.719.0 1.16 1.24 1.48 80.4/51.415/12.718.0%/24.4% 3.8% 002555.SZ三七互娱29.6625.2339.429.621.117.7 1.00 1.40 1.68 132.3/79.921.1/1718.3%/23.6%12.9% 600373.SH中文传媒11.57156.869.49.19.88.6 1.27 1.18 1.35 112.6/49.517.3/8.615.4%/17.7%9.4% 002174.SZ游族网络15.66143.496.054.214.212.10.29 1.10 1.30 32.2/25.2 2.6/4.98.0%/19.7% 4.9% 300418.SZ昆仑万维24.5287.4157.821.79.215.1 1.13 2.67 1.63 36.9/17.213/36.737.6%/213.2%7.6% 603444.SH吉比特470.25337.9197.541.829.323.811.26 16.08 19.74 21.7/14.18.1/5.549.1%/51.3%0.1% 300113.SZ顺网科技16.5114.668.3134.458.342.00.12 0.28 0.39 15.7/4.40.9/0.58.6%/16.0%24.7% 300031.SZ宝通科技21.4985.364.828.021.115.90.77 1.02 1.35 24.8/13.1 3.1/2.411.6%/18.4%24.6%中位数28.821.116.8

出版

601098.SH中南传媒10.49188.466.514.814.012.50.71 0.75 0.84 102.6/41.312.8/6.413.7%/16.2%0.3% 601928.SH凤凰传媒 6.93176.495.113.112.211.00.53 0.57 0.63 125.9/54.313.4/8.311.2%/15.8%0.6%

600373.SH中文传媒11.57156.869.49.19.88.6 1.27 1.18 1.35 112.6/49.517.3/8.615.4%/17.7%9.4% 601019.SH山东出版 6.07126.725.98.2----0.74 0.00 0.00 97.7/38.115.4/4.515.8%/11.8%0.0% 601801.SH皖新传媒 5.13102.039.618.3----0.28 0.00 0.00 88.3/37.5 5.6/4.6 6.6%/12.5%0.9% 600633.SH浙数文化9.19119.662.423.519.216.10.39 0.48 0.57 28.3/18.6 5.1/3.624.4%/26.5%36.7% 600757.SH长江传媒 5.3865.328.48.3----0.65 0.00 0.00 76.7/30.87.9/4.710.5%/15.1%0.0% 603096.SH新经典42.9158.421.724.221.718.6 1.78 1.98 2.31 9.3/4.4 2.4/1.326.4%/29.0% 1.3% 601900.SH南方传媒8.7878.735.710.711.210.10.82 0.78 0.87 65.3/25.27.3/211.4%/7.7%0.2%中位数13.113.111.7

002027.SZ分众传媒9.341370.9955.573.162.740.30.13 0.15 0.23 121.4/46.118.8/8.215.3%/17.7%0.9% 300058.SZ蓝光标 6.85170.6132.224.025.420.40.29 0.27 0.34 281.1/173.77.1/3.3 2.6%/1.9%24.8% 002131.SZ利欧股份 3.17214.1174.468.9----0.05 0.00 0.0

0 140.3/73.6 3.1/2.6 2.2%/3.6%14.4% 000676.SZ智度股份 5.8677.735.012.512.910.50.47 0.45 0.56 108.7/59.7 6.2/-0.8 5.6%/-1.9%27.0% 600986.SH科达股份 4.9866.056.9-2.6----(1.89)0.00 0.00 188.8/45.4-41.8-1023.1%15.4% 002400.SZ省广集团 6.46112.686.875.4----0.09 0.00 0.00 115.4/50.9 1.5/0.5 1.6%/1.2%21.1%中位数46.525.420.4

有线电视网

络

600637.SH东方明珠9.18313.5169.315.316.514.20.60 0.56 0.65 123.4/5920.4/1018.1%/15.9% 1.3% 600037.SH歌华有线10.95152.494.526.233.024.00.42 0.33 0.46 27.6/11.8 5.8/0.721.1%/6.3%0.0% 000917.SZ电广传媒 5.1472.954.465.6----0.08 0.00 0.00 70.8/24.6 1.1/-2.7 4.2%/-8.8% 2.7% 002238.SZ天威视讯 6.0548.616.719.825.021.30.31 0.24 0.28 17/8.9 1.9/110.9%/10.9%0.0%中位数26.225.220.8

资料来源：Wind，民生证券研究院

注：PE和EPS，若年报或业绩报有披露数据，则使用披露数据，若无，则使用wind一致预期

传媒周报:腾讯视频未来三年内容投入近千亿,《侍神令》定档大年初一_百 ...

发布评论取消回复

最近发表

热门文章

标签列表