国资入主民营上市公司的三个案例解析
9月1日，紫鑫药业（002118.SZ）公告，公司原控股股东敦化市康平投资有限责任公司，为了使上市公司依托于国有资本实现进一步产业整合，拟与国有资本平台筹划股权转让，引进国有背景战略投资者，可能涉及实际控制人变更。
今年以来证券市场估值不断走低，产业资本入市增持，国资背景公司也入市收购股权，从而成为上市公司实际控制人。
据《中国经济周刊》记者的统计，截至9月1日，今年已有23起国有企业收购上市公司控制权交易。除了交易失败案例，如关键条款买卖双方差距较大，或是没有获得“国有资产监督管理办公室审批”，有9起交易已原则上获得通过。 案例一
实际控制人是上海市国资委的上海电气集团股份有限公司（下称“上海电气”，601727.SH），与天沃科技（002564.SZ）的交集始于和其子公司中机电力的业务交往。
中机电力是一家集工程规划咨询、工程设计、勘察等于一体的工程公司。在行业160余家同类企业中，中机电力2017年合同完成额排名第14位，在以电力工程为主要业务的企业中排名第5位。
中机电力并非天沃科技创办的公司，也是收购而来，目前仍处于业绩承诺期。今年4月初，为了给中机电力履约能力做担保，天沃科技原实际控制人陈玉忠将1.6亿股质押给上海电气。
今年5月，天沃科技向4名投资者定向增发，募集资金用于光热发电项目，上海电气花费5.9亿元参与定增，并借此持有天沃科技总股本的9.19%，成为第二大股东。
8月3日，上海电气与陈玉忠及其配偶钱凤珠签署《股份转让协议》，受让两人股份合计占总股本5.81%，并接受陈玉忠14.87%的表决权委托。
至此，上海电气拥有股权占比为天沃科技总股本的15%，再加上股票表决权委托，合计占到了总股本的29.87%，成为控股股东，上海市国资委成为上市公司的实际控制人。
对于这次交易，上海电气称，“天沃科技主营业务包括能源工程服务、高端装备制造和军
民融合三大板块，在客户结构、产品结构、设计能力等方面与上海电气具有一定的互补性，尤其在能源工程服务板块，天沃科技拥有电力工程行业的多项甲级资质，包括工程设计资质甲级证书、工程咨询资质甲级证书、工程勘察资质甲级证书等，且具有丰富的电力工程项目经验，上海电气核心优势集中在装备制造方面，双方具有很强的互补性。”
国资介入后，天沃科技获得了大量的资金和融资支持。
8月4日，天沃科技拟向上海电气借款不超过20亿元。8月23日第一笔借款13亿元到账，借款时间半年。
8月30日，上海电气为天沃科技提供总额度为40亿元的担保，用于公司及其控股子公司发行公司债券、中期票据等需要担保的事宜。
8月31日，上海电气再度贷款7亿元予天沃科技。 案例二
与上海电力不同，株洲市国资委100%控股的株洲市国有资产投资控股集团有限公司（下称“株洲国投”）入主宜安科技（300328.SZ），主要为了旗下公司间合作。
株洲国投集团网站介绍，到2017年6月30日时，旗下上市公司已有8家，既有株洲本地的株冶集团（600961.SZ）、天桥起重（002523.SZ企业上市）、千金药业（600479.SZ）等公司，也有注册地在山东的西王食品（000639.SZ）、主要业务在广西的国海证券（000750.SZ），现在又加上了主要生产装置都在广东的宜安科技。
宜安科技主营新能源汽车零部件（汽车精密结构件如车门内框）、手机金属边框等，宜安科技的原实际控制人李扬德，也是国内液态金属研究领域前沿人物。
不过，宜安科技的盈利能力并不突出。公司2012年上市后，净利润没有太多增长，产品毛利率也不太高。
具有国资背景的株洲国投入主，源于年初的非公开发行。
今年2月6日，宜安科技拟向最多不超过5名投资者定向增发5000万股，确定的发行最低价是8.6元。不过，此时恰逢大盘承压，宜安科技的股价也连续下跌，2月7日时市场价格为8.11元，已经低于发行定价。
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