顺丰集团控股股票投资分析报告
2020年对于全世界而言，都是特殊的一年，对于中国而言更是特殊的一年。对于中国而言，2020年是全面建成小康社会，圆梦的一年。然而，一场疫情席卷了中华大地，家家户户居家隔离，给各行各业带来了巨大的打击，各个企业都迎来了最严峻的挑战。为了应对疫情析下，经济低迷的状况，相关行业都及时做出了相应的调整。本文就当前形势下，对顺丰集团股票投资的分析。
一、宏观经济分析
由上图，国家统计局的数据，可以发现，近年来，我国GDP增速持续放缓，但增速依旧可观。但2020年，受疫情的影响，我国GDP增速在短期内出现了负增长。但疫情对GOP的影响是短暂的，随着疫情逐渐被控制，我国GDP的增速逐渐回归正轨。
（二）宏观经济影响
众所周知，GDP的增长受众多因素的影响，如:消费支出、投资、政府购买支出、净出口、所生产的产品及劳务数量的变动等。1消费：在疫情期间，家家户户居家隔离，无法到实体店进行消费，使线上消费得到了一定的增长，虽然促进了线上相关产业及电商的发展，但消费支出和往年相比，依然呈现出缩减的状况。随着疫情的情况逐渐被控制，消费支出将出现新一轮的增长。2投资：受疫情的影响，相关产业都迎来发展的低谷，如：高档奢侈品、 名牌鞋子等，社会需求减少，其投资也必将减少。而口罩、消毒水产业，在疫情期间却得到了快速发展，受防控疫情的影响，口罩供不应求，所以一些商家纷纷对口罩业进行相应的投资。3政府购买：今年，我国经济低迷，政府为了促进我国经济的发展，必将增加购买性支出。4净出口：2019年，受中美贸易影响，我国净出口额有所下滑。而2020年受疫情影响，今年前2个月，我国货物贸易进出口总值4．12万亿元人民币，比去年同期（下
同）下降9．6％。其中，出口2．04万亿元，下降15．9％；进口2．08万亿元，下降2．4％；贸易逆差425．9亿元，去年同期为顺差2934．8亿元。5所生产的产品及劳务数量的变动：在疫情期间，为了人民的生命安全，相关产业禁止提前复工，其所生产的产品数量有所缩减，而劳务数量也得到了一定的减少。疫情过后，企业复工，但由于消费出现短暂的低迷情况，社会需求不足，所以所生产的产品及劳务数量也会得到一定的减少。
（三）财货政策及利汇走势
疫情防控的初期，无论是货币政策还是财政政策，重点都是疫情防控，因此，信贷资金的投放、财政资金的拨付、相关政策的衔接等，都主要指向疫情防控。但是，在疫情总体已经得到基本控制，继续大范围蔓延的可能已经被消除，企业需要复工复产、经济面临新的压力、中小企业困难加剧的情况下，货币政策与财政政策的关系，也应当有所调整，而不应当都把重点放在疫情防控方面。具体的做法应当是，财政政策更加注重疫情防控，货币政策则更加重视稳定经济增长。在财政税收方面，国家会一定减免税收，因此会出现一定规模的财政赤字。
对于汇率而言，受国家经济下行的影响，短期将出现一定的跌幅，而随着疫情被控制，我
国经济的复苏，人名币会慢慢升值。对于利率而言，未来利率可能将持续下行，为了刺激消费拉动内需，加大货币向社会涌入，央行会准降。
（四）政策走势
2020年，中华大地被疫情笼罩，对中国经济下行产生的压力巨大，稳住经济基本盘、保障民生这个核心目标会是两会关注的重大题目。最新的政府的工作报告将根据新形势来确定经济、社会发展目标。因此，政府工作报告如何设定GDP的增速，就业率指标，收入增长及环保方面的指标都会成为中国舆论及国际舆论关注的重点。，值得一提的是，今年两会报告重，“小微企业”“中小微企业”“中小企业”多达14次，几乎都集中在了减免企业税负、降低企业生产经营成本、支持企业融资等一系列目标上。
二、行业分析
（一）快递行业概述
近年来，随着电商的不断发展，网购的热潮兴起，带动了顺丰等快递行业的发展。快递能将远在千里之外的东西，通过层层中转站及快递小哥的传送，将商品送到你手中。随着阿
里巴巴及京东等平台的快速发展，给人们的线上购物提供了平台保障，在近几年，线上经济不断创造新的历史新高。2019年，天猫的双十一活动，仅几分钟，该平台就迎来了万亿次交易。而网购的发展，大力地推动了快递行业的发展。即使在疫情期间，家家户户居家隔离，但线上交易仍在继续，手指轻轻地点击屏幕、键盘，商品就可以被送你的手中，网购使人们的购物方式发生变化，也越来越被大众们所接受。疫情期间，我国的快递产业仍在低速发展着。相信在不久的将来，电商及网购将会持续健康发展，他们的发展终将推动快递行业的发展，给快递行业带来新的春天。
2018-2022年中国快递业市场规模预测
据预测，近几年，我国快递行业将到进一步发展， 其业务量业务额都将得到进一步发展。
（二）行业分析
2019年，全国快递服务企业业务量累计完成635.2亿件，同比增长25.3%；其中，同城业务量累计完成110.4亿件，同比下降3.3%；异地业务量累计完成510.5亿件，同比增长33.7%；国际/港澳台业务量累计完成14.4亿件，同比增长29.9%。2019年，我国快递业务收入为7498亿元，较2018年增长24.2%，增速有所提高。快递业，是融合信息交流、物品
递送、资金流通等多种功能于一体的复合型新兴服务业。由于国家政策的大力扶持，快递行业迎来了发展新纪元。快递行业分析指出，近年来我国快递业发展迅猛。总的来说，快递业是我国的一个新兴行业，随着电子商务及信息科技的发展，快递业迅速发展。在快递业的发展历程中，我国的行业格局发生了较大的变化。以前，中国邮政快递服务业几乎承担了所有的快递服务业，到今天出现的国有企业、民营企业、外资企业三足鼎立的局面 。随着消费者对快递行业的需求发生变化，快递业将向运送更加快捷、服务更加优质的方向发展。
（三）当下趋势
在新冠肺炎疫情影响下，快递行业2月的业绩备受关注。根据国家邮政局公布的数据，2月份全国快递服务企业业务量完成27.7亿件，同比增长0.2%，业务收入完成364.4亿元，同比增长4.1%。在全行业全力复工复产下，业务量仍然实现了小幅上涨。
一季度，受疫情影响，全国快递服务企业业务量完成125.3亿件，同比增长3.2%，增速较上年同期有明显回落，但远高于同期经济增长，增速在服务业继续领跑。快递市场整体运行在合理区间，且多项指标均呈现出积极的变化：一是增速呈现逐月提升的势头。1月，快递业务量同比增长-16.4%；2月，增速迅速实现扭负为正，同比增长0.2%；3月，快递业务量增速提升至23%；增速每月提高16个百分点以上。二是近期快递增速增量已经恢复常态。3月增速重回20%以上，与上年同期基本持平；但增量超过10亿件，达到11.2亿件，远超上年同期（9.2亿件），也高于上年平均值。三是增速修复为全年目标实现奠定了坚实的基础。一季度是快递运行的淡季，上年一季度快递业务量占全年的比重为19.1%，不到五分之一；今年一季度快递增速修复，疫情对行业负面影响加速消除，对全年的影响也相对有限，快递发展将重回高速增长轨道。
三、公司分析
（一）公司概况
顺丰速运正式成立是于1993年，总部建立在广东顺德，是一家同时经营国内外快递 业务的民营快递企业。在建立初期，主要是提供从由顺德至香港的即日速递业务，由于经 营的不错，客户的需求量也逐渐变大。顺丰就把服务网络又延伸到广东其他大中城市，顺 丰是我国快递企业里配送速度最快的民营快递企业之一。顺丰的配送网络全部都采取直营 的方式
进行，既快捷又安全。短短十余年，顺丰就己经拥有员工60000多名，自有营运车 辆4000多台，一级分公司30多家，营业网点2000多个，做到20多个省市服务网络全覆。、
顺丰控股(002352.SZ)被市场投资者认为是国内物流行业中的龙头企业，2018年顺丰控股营收907亿元，实现归母净利润45.56亿元，营收和利润均属行业最高。截止2019年10月17日，顺丰控股市值达1814亿元，在行业中排名第一，比在纽交所上市的中通快递市值多出661亿元，而在A股上市的第二大市值物流公司韵达快递(002120.SZ)同日市值为810亿元，顺丰快递和中通快递的市值差了个韵达快递。
因顺丰快递长期以来送件时间短、快递费用高，给了大多数消费者更高端的印象，顺丰快递也成了要件寄送时的首选。顺丰控股的营收和利润长时间领先，也在投资者眼里树立了物流龙头和标杆形象。
（二）公司股本股东分析
1、股本结构
2019年底，顺丰控股实现了营收过亿。2019年12月，顺丰控股月业度达到5.84亿票，同比增长了近60%。
2、股东构成
王卫是明德控股的实际控制人，持股99.9%。明德控股是顺丰控股的第一大股东，占比64.58% ，剩下的筹码大多在几个大机构手中。自然人的持股比例很少。
3、公司财务状况分析
于2019年3月，顺丰控股发布了2019年年度报告。报告显示，2019年度，顺丰控股实现营业总收入1121.93亿元，同比增长23.37%；归属于上市公司股东的净利润为57.97亿元，同比增长27.23%。实现每股收益1.32元，同比增长28.16%。
同时，根据顺丰控股2019年年度报告指出，2019年上半年公司传统产品收入增速放缓，主要得益于快运、冷运、医药、国际、同城等新型业务收入，使得2019年顺丰控股实现稳健的收入增长。
4、偿债能力分析
有关于偿债能力的指标有许多，顺丰控股属于投资回收期较长的企业性质， 因此，需要分析顺丰集团的长期还债能力。
5、长期还债能力
近年来，随着电商的 崛起，使快递行业利率下降，但顺丰在电商中的业务量并非主营业务。由于顺丰励利运率控股处于稳定地位，加上借壳上市，导致顺丰长期偿债能力增强，债务风险下降。
（三）公司优势
顺丰从建立到如今，注重品牌和服务质量的提升，现如今，已成为我国快递企业的领军企业之一。它有这么几种优势：1.365天全候服务，一年365天不分节假日提供服务。2.顺丰提供收货款、保价、等多项增值服务。3.支付方式灵活，充分为顾客考虑，可以货到付款，第三方支付等。4.运送速度快，经营灵活。5.安全性高，一般比较贵重的物品，相信大家都选择顺丰，因为它安全性高，值得大众信赖。
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