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尽管欧债危机阴影挥散不去，美国QE3猜测不断升温，但在资本管制的情况下，中国仍会坚持稳健的货币政策。其中，稳健货币政策的内涵
在于动用更多的政策工具，而不仅是盯住信贷、强调社会融资总额。在强调发展方式转变和结构调整中，提高居民的收入才是扩大消费的经济含义和重要意义，下一步的改革，应该把做大的GDP 的蛋糕向老百姓倾斜切。随着今年经济增长减缓和稳健货币政策的实施，银行大赚钱的情况会减缓，自然分红会降低。作为稳健的投资者，既然股息率已经超过一年期存款利率了，可以选择买股票。
国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌
去年美国经济增速不足2%，低于经济学家认为的潜在增长率，这样的增速难以带来就业市场的显著改善。因为依据经验，经济增速通常
需超过其潜在增长率，失业率才可能出现下降。而这一经验法则显然难以解释近来美国失业率和经济增速之间的变量关系，因此不确定就业市场的改善步伐能否持续。美国就业市场的改善与经济增速不合拍，有必要继续实行宽松货币政策，刺激经济增长，支持就业市场进一步好转。
美国联邦储备委员会主席伯南克股指与GDP 增速相关性不大———过去十年名义GDP 从9万多亿元变
成47万亿元，整整有5倍扩张，而股市却没有同等幅度上涨，
市场平均市盈率反而从2001年的50多倍变成如今的10多倍，整整缩减5倍。原因在于股市只有二十多年历史，经历了扩容、全流通等初创阶段，投资理念回归理性需要一个漫长过程，决定股市走势的主要因素是估值回归进度，而经济走势对股市起落的影响不大。过去十年，宏观经济只是股市的一个小变量，让50倍PE 变为
10倍PE 的才是大变量。
海通证券副总裁李迅雷
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辑：于勇E-mail:*******************
《经济学人》：警惕智能手机依赖症
1963年上映的英国电影《仆人》(The Servant)是一部令人难忘的作品：该电影深刻描述了一位狡猾男仆(饰演者为德克博·加德(Dirk Bogarde))同其放荡主人(饰
演者为詹姆斯·福克斯(James Fox))之间的关系。这名男仆一直利用主人的性格弱点，直到最后扭转局势：电影结尾的场景是卑躬屈膝的福克斯正照顾傲慢的博加德。这部电影折射出当时英国各阶层的结构状况。如今我们再观看这部电影时，却很难不联想起另一种令人忧虑的关系———商务人士和他们手中的智能手机。
智能设备经常能够提高我们的工作能力。它们将信息世界展现在我们的指端。它们使人们不用再去挤地铁上班而在家里完成工作。这对于寻求弹性工作时间的家长而言可谓天大的恩赐。智能手机和平板电脑也能够提高人们的工作效率，如在排队买咖啡的过程中完成相关工作，而这些时间其实闲着也是闲着。智能设备甚至能让我们对懒人产生这样的错觉：他们正加班加点工作，比如将发出的时间设定在凌晨1点钟。
但对于绝大部分人而言，智能设备这个仆人却变成了主人。以前也就是医生一天到晚总接到别人打来
的电话，而现在演变成人人都面临这个问题。老板根本不考虑是否占用员工的工作之外时间。与家务被带到办公室相比，工作事务“入侵”家庭的程度要严重得多。心事重重的人总是查看他们的智能手机，即便就餐前也是如此，他们早上起床后做的第一件事和临睡前做的最后一件事，就是发送。二十大召开闭幕时间
之所以会发生上述现象，部分原因是智能手机能够让人上瘾：全球品牌营销专家马丁·林斯特龙(Martin Lindstrom)发现，在最能影响公众的十种声音中，电话振动声名列第三，前两名分别为英特尔广告特效铃声和婴儿的笑声。黑莓和苹果iPhone 手机总是不停地给你提供发现新事物的动力。无论你何时查看这种发光的长方形设备，你总能有机会看到客户给你发来的信息、老板给你的新任务或一位尼日利亚人给你发来的一封，邮件内容是如果你愿意共享自己的银行信息，你将获得1美元报酬。智能手机已成为推脱或延迟任务的最好借口。有几个人能够坦率地讲，自己从未删除过，目的是不接受更多新任务？■
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Frontier ·Information 责任编辑：于勇《财经》：求解预算改革
3月14日上午10时许，北京人民大会堂，十一届全国人大五次会议闭幕会，伴随着全国人大常委会委员长吴邦国一声“通过”，《2011年中央和地方预算执行情况与2012年中央和地方预算的决议(草案)》以赞成2291票，反对438票，弃权131票，未按表决器12票，创下了未投赞成票比例20.2%
的历史新高，并首次超过工作报告的429张反对票和最高人民检察院工作报告的393张反对票，成为本次人代会获得反对票最高的报告。
如此之高的不赞成比例，足以反映全国人大代表对当今预算的不满程度。要知道在共和国历史上，全
国人大会议还没有否决过一个政府报告。
预算制度起源于西方，是西方国家议会权力的重要来源。由于国家财政来自于公民，因此财政资金的使用权只属于公民。
在中国，预算权是人民代表大会的法定职权，预算审查和监督
制度则是人民代表大会制度的重要组成部分。《宪法》第62条明确
规定：全国人民代表大会行使“审查和批准国家的预算和预算执行情况的报告”的职权。审查和监督预算是每年全国人大会议最重要的议程，是人大行使法定职权最重要的手段，其意义远高于审议政府工作报告。
但近些年来，一方面是全国人大会议审议预算报告时日趋冷场、代表们对预算报告漠不关心，另一方面却是代表们通过投出反对票和弃权票，来表达他们对于预算报告和预算制度的不满。
人大审议预算报告的过程本来就是让代表们畅所欲言，然而代表们虽然对预算报告不满意，却不在审议中提出意见，这反映出人大和政府间的沟通不畅。一些代表解释说，之所以会这样，是因为“意见提了也是白提”。
在全国人大最近十年的预算审议中，预算的编制单位财政部从
未因为人大代表的审议意见而更改过预算报告中的任何一个数字。预算审议流于形式，自然提不起代表们审议的兴趣。以至于留给公众人大代表不务正业，媒体只顾追逐“两会”花絮的印象。
一些人大代表和相关学者认为，造成这种现象的原因是预算制度和预算编制、审议、执行以及监督和评价程序出了问题。多位全国人大代表对《财经》记者感叹，现在政府的权力太大，已经无法进行有效监督。■
深圳股民：怎样辨别大涨股票均线和成交发出的信号？
由于此类个股在发力向上之前往往会出现向下杀跌的假动作，使得一些投资者在启动之前被震荡洗出，使得投资者与大牛股擦肩而过。那么如何选择参与此类个股的机会，在投资节奏上如何进行把握是多数投资者所关注的问题。这里建议从均线和成交等几个指标综合进行判断。
首先，建议关注那些横盘时间较长的品种。这些个股往往有半年左右的盘整，多个均线指标非常靠近。一般而言，要待其30日线、60日线和10日线都相当的接近，此时的股价离半年线也不远。这时，这类个股往往蕴含着变盘的可能，并且其股价有可能选择向上发力。有的时候此类个股会直接发力走高，但当跟随的投资者较多时就会选择向下震荡一段时间；但如果此类个股先向下走低，而后再度发力则会直接连续走高，其涨幅往往相当惊人。
其次，对于想参与的投资者而言，如果没有基本面的消息，完全依靠技术走势进行判断，则建议在该股突破前期盘整后开始参与，并且要待其成交明显放大，http)不仅是单日有巨大成交，更要其持续放量。最佳的参与价位是当股价创出新高之后进行回抽确认的时候，只要股价回调的幅度在前期高点之上即可。即使回到前期的高点附近其幅度也不宜太大，最多不应超过2%，并且回调确认的时间不宜太长，而后应再度放量走高。
最关键的是持股。对于那些能够直接上行并且创出历史新高的品种，则可以长线一路持有；但对于那些在前期高点附近盘整的个股，则可以波段操作。但过于频繁的换股投资收益并
不高，建议一旦确认手中品种属于强势牛股，则应做中长线准备，其时间应在半年以上。■
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