2014年上海财经大学金融硕士（MF）金融学综合真题试卷
(总分：64.00，做题时间：90分钟)
一、 单项选择题(总题数：23，分数：46.00)
1.纸币的发行建立在( )职能上。
（分数：2.00）
（分数：2.00）
A.价值尺度
B.支付手段
C.流通手段 √
D.贮藏手段
2.用储蓄存款消费，M 1 ，M 2 怎么变化?( )
（分数：2.00）
（分数：2.00）
A.M 1 ，M 2 都上升
金融学是学什么的 B.M 1 上升，M 2 不变 √
C.M 1 不变，M 2 上升
D.M 1 ，M 2 都不变
解析：解析：储蓄存款在货币层次划分中属于M 2 ，因此当储蓄存款用于消费后，M 1 的量会上升，但由于依然是在M 2 范围中进行的货币流动，因此M 2 不变。故选B。
A.股票回购需要比现金股利支付更多的税务
B.股票回购和现金股利对股价的影响是相同的
C.当股票被高估时更容易发生股票回购
D.股票回购不降低股票价格，对持有公司期权的高管有利 √
解析：解析：股票回购减少了流通在外的股票数量，同时也向投资者传递了股价被低估的信息，因此股价将上升。股价越高，期权的价值也就越高，对高管也越有利。故选D。
4.公司在外发行的股票为10000股，每股价格5元，现在以5％的股利支付率发放现金股利，发放股利之后，公司权益的价值为( )元。
（分数：2.00）
（分数：2.00）
A.50000
B.49500
C.49950
D.47500 √
解析：解析：权益价值共为10000×5=50000(元)，以5％的股利支付率支付之后的权益价值剩余为50000×95％=47500(元)。故选D。
5.现在投资者拥有两个资产组合，组合A的市值为8万元，贝塔值为1．1；组合B的市值为6万元，贝塔值为0．6，该投资者所有资产的贝塔系数是( )。
（分数：2.00）
（分数：2.00）
A.0．886 √
B.0．6
C.1．1
D.0．85
解析：解析：组合的贝塔系数为组成成分的加权平均，故组合贝塔系数为：×0．6=0．886 故选A。
6.当利率上升的时候，对消费者来说，储蓄和消费会如何变化?( )
（分数：2.00）
A.储蓄下降，消费上升
B.储蓄下降，消费下降
C.储蓄上升，消费上升
D.储蓄上升，消费下降 √
解析：解析：利率上升，根据凯恩斯的流动性偏好，储蓄会上升，而用于消费的资金数量会下降。故选D。
7.由发起人承担风险的养老金计划是( )。
（分数：2.00）
（分数：2.00）
A.固定缴款计划
B.固定给付计划 √
C.变额年金计划
D.延期支付计划
解析：解析：固定给付计划是指企业保证员工在退休后能领取一定的金额，由于事先对员工承诺了给付水平，发起人完全承担支付责任。因此，固定给付计划是由发起人承担风险的养老金计划。故选B。
A.1．6 √
B.1．5
C.2
D.1
解析：解析：财务杠杆系数=息税前利润／[息税前利润－利息－融资租赁租金－(优先股股利／1－所得税税率)]，带入数据得，财务杠杆为1．6。故选A。
9.有一10年期的债券，票面利率为6％，面值100元，每年付息。市场利率为7％，则该债券的市场价格为( )元。
（分数：2.00）
（分数：2.00）
A.100
B.92．98 √
C.90
D.82．68
解析：解析：市场价格为P=6×(P／A，7％，10)+100／(1+7％) 10 =92．98。故选B。
10.以下哪个业务是银行的表外业务?( )
（分数：2.00）
（分数：2.00）
A.结算业务
B.租赁业务
C.代理业务
D.承诺业务 √
解析：解析：表外业务是指商业银行从事的不列入资产负债表。但能影响银行当期损益的经营活动，主要包括： (1)各种担保性业务； (2)承诺性业务。主要有回购协议、信贷承诺、票据发行便利： (3)金融衍生工具交易。金融衍生工具是指在传统的金融工具的基础上产生的新型交易工具，主要有期货、期权、互换合约等。故选D。
11.创新型企业是指拥有很多知识产权、创新项目的企业。它们的负债比例与传统行业相比( )。
（分数：2.00）
（分数：2.00）
A.高
B.低 √
C.无法判断
D.没有关系
解析：解析：创新型业务由于其回报不固定，资产主要为知识产权，并不需要大量的固定资产，从而没有较强的借款需求，所以负债率很低。故选B。
12.《巴塞尔协议Ⅲ》中，对核心资本充足率的要求是多少?( )
（分数：2.00）
（分数：2.00）
A.14％
B.6％ √
C.8％
D.2％
解析：解析：根据2010年9月在瑞士召开的巴塞尔银行监管委员会管理层会议，27个成员国的中央银行代表就加强银行业监管的《巴塞尔协议Ⅲ》达成一致。该方案要求商业银行的核心资本充足率将由《巴赛尔协议Ⅱ》的4％上调到6％，同时计提2．5％的防护缓冲资本和不高于2．5％的反周期准备资本，这样核心资本充足率的最低要求为8．5％。总资本充足率要求仍维持8％不变，加上资本留存，最低达到10．5％。这一要求需最迟在2019年达到。故选B。
13.信托公司的监管机构为( )。
（分数：2.00）
（分数：2.00）
A.银监会 √
B.证监会
C.保监会
D.人民银行
解析：解析：信托公司由银监会监管，注意，银监会并不监管银行同业间拆借市场，该市场由央行监管。故选A。
14.以下哪个不是回收期法的不足?( )
（分数：2.00）
（分数：2.00）
A.没有考虑时间价值
B.没有考虑回收期之后的现金流
C.计算复杂，决策的成本高 √
D.决策标准具有主观性
解析：解析：回收期法是指计算收回原始投资所需年限并进行投资决策的方法，回购期计算简单，决策成本很低。故选C。
15.股票现价62．5元。投资者买入100股6个月期的看涨期权，期权费用为200元，执行价格为65元，6个月之后股票价格为75元，投资者的收益为( )元。
（分数：2.00）
A.1000
B.850
C.800 √
D.625
解析：解析：收益为100×(75－65)－200=800元。故选C。
16.收入水平的高低和收入获得的间隔长短，对货币需求量的影响为( )。
（分数：2.00）
（分数：2.00）
A.收入水平越高，货币需求越大，收入间隔越长，货币需求越大 √
B.收入水平越高，货币需求越小，收入间隔越长，货币需求越大
C.收入水平越高，货币需求越大，收入间隔越长，货币需求越小
D.收入水平越高，货币需求越小，收入间隔越长，货币需求越小
解析：解析：根据弗里德曼的货币需求模型可知，收入水平越高，对货币的需求量也就越大；收入间隔时间越长，期间风险就越高，货币需求也就越大。故选A。
17.仅限于会员政府之间和IMF成员国之间使用的储备资产是( )。
（分数：2.00）
（分数：2.00）
A.SDR √
B.美元
C.黄金
D.外汇
解析：解析：只有特别提款权SDR是用于会员政府和IMF之间的，因为SDR本身就是由IMF发行的，用于缓解成员国之间国际收支不平衡现象。故选A。
18.在我国，以下属于M 2 而不属于M 1 的是( )。
（分数：2.00）
（分数：2.00）
A.企业活期存款
B.现金
C.优先股
D.准货币 √
解析：解析：活期存款属于M 1 ，现金属于M 0 ，准货币属于M 2 ，而优先股不属于M 2 的范畴，一般归为M 3 范畴，因此，只有准货币属于M 2 不属于M 1 。故选D。
19.根据CAPM模型，防御性债券的贝塔系数为( )。
（分数：2.00）
（分数：2.00）
A.大于1
B.小于1 √
C.小于0
D.可为任何值
解析：解析：防御性债券意味着市场的波动对于债券价格的波动影响较小，因此其贝塔值也较小，一般小于1。故选B。
20.以下采用合伙人制度的企业是( )。
（分数：2.00）
（分数：2.00）
A.会计事务所 √
B.商业银行
C.保险公司
D.上市公司
解析：解析：会计事务所和律师事务所是最典型的两种合伙制企业。故选A。
21.在确定公司平均融资成本时，不可用的融资结果比例是( )。
（分数：2.00）
（分数：2.00）
A.公司的目标比例
B.按市场价格确定的比率
C.按账面价值确定的比例 √
D.都可以使用
解析：解析：账面价值一般来说无法准确反映一家公司的权益和债务的真实价值，因此使用其计算的平均成本并不准确。故选C。
22.和直接购买设备相比，经营性租赁的优点是( )。
（分数：2.00）
（分数：2.00）
A.可以避免设备的第一种无形磨损
B.可缓解短期内资金不足的困难 √
C.可以根据需要随时处置设备
D.可以用租赁设备进行抵押贷款
解析：解析：经营性租赁，又称为业务租赁，是融资租赁的对称。为满足承租人临时使用资产的需要而安排的“不完全支付”式租赁。出租人通过收取租金的方式来获得收益，而企业缓解了短期内大量融资的困难。故选B。
23.商品黄金记录在国际收支平衡表的什么项目下?( )
（分数：2.00）
（分数：2.00）
A.资本账户
B.平衡账户
C.经常账户 √
D.净错误和遗漏账户
解析：解析：商品黄金属于经常账户，因为经常账户主要记录商品、劳务、收入和经常转移项目。故选C。
二、 计算题(总题数：5，分数：18.00)
24.风险调整系数=净收益／经济成本。银行的贷款违约率为30个BP，违约损失为50％，违约风险暴露为150万元，已知贷款收益为1万元，经济成本为违约风险暴露的5％，求风险调整系数。
（分数：2.00）
（分数：2.00）
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正确答案：(正确答案：风险调整系数=净收益／经济成本 净收益=1－150×0．3％×50％=0．775 经济成本=150×5％=7．5 风险调整系数==10．33％。)
正确答案：(正确答案：风险调整系数=净收益／经济成本 净收益=1－150×0．3％×50％=0．775 经济成本=150×5％=7．5 风险调整系数==10．33％。)
解析：
以下为一个公司的资产负债表：已知债券为5年期，每年付利一次，利息为10％的固定息票债券，存单为一年期，利息6％，求：（分数：6.00）
(1).在第一年银行利息收入为多少?若在第一年市场利率上升100个基点，则第二年的净利息收入是多少?（分数：2.00）
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