一、世界金融危机的爆发
2007年，次贷危机开始在美国浮出水面。2007年3月中旬到4月初，由于次贷违约大幅上升，美国第二大次级抵押贷款公司——新世纪金融公司宣布濒临破产，而后申请破产保护，次贷风险开始凸显。2007年7月到8月，目的和标准普尔宣布降低一千多种次贷相关债券的评级，美国第五大投资银行贝尔斯登宣布旗下两只基金申请破产，法国最大银行巴黎银行宣布冻结旗下2只与次贷有关基金的申购和赎回，全球金融出现大幅振荡。2007年末至2008年3金融危机爆发时间月，由于大型金融机构纷纷公布资产损失，并寻求外部融资，美国贝尔斯登濒临破产，最终被摩根大通银行收购，全球经济增长前景暗淡，金融市场动荡加剧。
由于美国国际经融中心地位和美元的国际货币地位，随后形成“蝴蝶效应”于2008年席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场，造成全球股市剧烈的震荡和下跌，并传导到实体经济领域，引发了持续至今的全球范围内的金融危机。
2008年9月，美国金融危机爆发。首先出现问题的是美国的抵押贷款机构，美国两大联邦住房抵押贷款机构房利美、房地美陷入财务困境，并被美国政府接管，他们几乎占了美国住房抵押贷款的50%。接着是美国的投资银行。9月15日，美国第四大投资银行雷曼兄弟公司不得不申请破产保护。同日，美国第三大投资银行美林证券被美国银行收购。至此，美国第三大到第五大投资银行美林公司、雷曼兄弟公司、贝尔斯登公司相继申请破产保护或被收购。仅存第一的高盛和第二的摩根史坦利公司也从投资银行转变为投资持股银行，而美国最大保险集团美国国际集团被爆陷入财务困境。受这些事件影响，金融市场信心受到重创：全球股市暴跌、信贷市场紧缩加剧，次贷危机演化为全面金融危机。
二、金融危机的原因
美国房地产市场泡沫破灭，大量次级房贷违约，基准利率上升和房地产价格下降引爆了危机。历史上看，从1971年布雷顿森林体系瓦解、美元停止与黄金挂钩那一刻起，美国就开始为今天的危机埋下伏笔。这导致了美国虚拟经济过度膨胀以及全球流动性膨胀，这并不是美国金融业的一时疏忽大意，而是其现行国际货币体系——美元本位制的积累的结果。同时，美国技能监管体制存在重大缺陷。美国政府对所谓金融创新的自由放任，对金融市场缺乏监
管甚至让金融交易走火入魔，是酿成金融危机恶果的根本原因。客观上看，是美国政府在为金融季候高投资杠杆（高投机）推波助澜。次贷危机刚开始出现的时候，美国政府失当的救市策略也是导致危机蔓延的一个重要原因。救“二房”而不救雷曼，标普全qui经济学家大卫·威斯认为：“美联储认为长期来看破产所付出的代价可能更小，因此不愿对该交易提供与贝尔斯登收购案类似的财务支持。美联储也不希望每当投行出现危机，市场就指望其提供拯救措施。道德风险、政治压力看起来是美国政府放弃雷曼的重要原因。”
金融危机还有更深更广的根源：第一，美国大肆输出美元，造成全球流动性过剩，反映的是经济体中的货币量过多，超过了经济均衡时的货币需求水平。过剩的美元要在全世界寻新的投资机会，不断推高全球的资产价格。第二，美国低储蓄高消费的经济模式不合理、近年来，美国储蓄率持续下降，长期的低储蓄高消费经济模式（“债务型”经济运行模式）是引发危机的经济根源。第三，宏观经济政策失当。2000-2001年美国互联网经济泡沫破灭后，经过12次降息，美联储将联邦基金利率目标从2001年1月末的6%降至2003年6月的1%，并使得联邦基金利率目标在该较低水平上持续了1年时间，加剧了全球流动性过剩，使得产生量房地产泡沫。2004年6月美联储开始升息，在短短两年多时间内连续17次加息，联邦基金利率目标从1%上升至2006年6月的5.25%，导致流动性加速收紧，房地产泡沫难以为继。
三、金融危机的影响
金融危机给全球金融行业带来了巨大打击。随着时间的推移，金融危机对世界各国金融业的影响日渐显现，甚至使一些国家陷于破产边缘。全球股市暴跌。在2008年9月15日雷曼兄弟申请破产保护当天全球股市大跌，美国股市创出自“9·11”事件以来单日最大跌幅；伦敦和暴力股市跌幅接近4%，俄罗斯股市MICEX指数更是暴挫6.2%。国际权威机构认为，金融危机的爆发，标志着美国经济已经进入衰退，并因此大幅调低了对全球09、10年经济增长速度的预测。“美国次贷，全球买单”成为无可争辩的事实。
金融危机对实体经济形成冲击。美国07年9月份工业生产下跌2.8%，为1974年12月以来最大跌幅，同时第三季的工业生产率下得6%。也是1991年来最大跌幅。欧盟委员会发布经济预测报告，欧元区和欧盟国家正式步入经济衰退期。大量企业陷于困境并裁员，失业人数剧增，世界开始了大规模救市行动。
全球性金融危机蔓延，欧洲开始出现债务危机。2008年12月全球三大评级公司下调希腊主权评级，希腊的债务危机随即愈演愈烈，但金融界认为希腊经济体系小，发生债务危机影响不会扩大。2009年12月，三大评级公司又继续下调希腊主权评级，评级展望为负面。2010年，
欧洲其他国家也开始陷入危机。希腊已非危机主角，欧元大幅下跌，欧洲股市暴挫，整个欧元区都受到极其严峻的考验。2010-2011年，欧盟批准希腊援助计划，并为其提供二次贷款，三大评级机构对希腊的主权信用评级不断下调，欧债危机进一步恶化。
全球股市再次遭遇“黑星期一”，市场哀鸿遍野。希腊政府明确表示手头资金仅够开销一个月，如果届时仍不能获得援助，将正式“断粮”，债务违约将成为必然。此外，法国三大银行中的两家遭到信用降级。业内多数权威金融机构分析指出，欧洲主权债务最严重的“欧洲五国”（葡萄牙、意大利、爱尔兰、希腊、西班牙）总共欠债3万亿欧元（约合4万亿美元），其中有违约风险的占50%，这意味着欧元区金融体系将受到1.5万亿欧元的冲击，由此可见，欧债危机恶化对全球经济的冲击，将大于此前美国引发的金融危机。
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