iOS IDFA 新政实施在即，关注游戏买量成本变化
[Table_IndNameRptType] 传媒 行业研究/行业周报
行业评级：增  持
报告日期：        2021-04-06
分析师：姚天航 执业证书号：S0010520090002 邮箱：**************
研究助理：郑磊
执业证书号：S0010120040032 邮箱：*****************
主要观点：
[Table_Summary] ⚫ 市场表现
上周上证综指、深证成指、创业板指、传媒互联网板块指数（中信）涨跌幅涨跌幅分别为1.93%、2.56%、3.89%、-1.23%。上周传媒互联网板块涨幅最大的十只个股：元隆雅图、祥源文化、天下秀、天地在线、新华文轩、省广集团、广博股份、吉比特、芒果超媒、文投控股。上周传媒互联网板块跌幅最大的十只个股：华媒控股、长城退、大晟文化、分众传媒、众应互联、腾信股份、三五互联、*ST 聚力、宣亚国际、博瑞传播。
⚫ 主要观点和投资建议
在即将到来的iOS14.5版本中，苹果公司将更新用户隐私政策，要求开发者在获取用户设备的 IDFA 时必需取得用户的许可。用户设备的IDFA 是iOS 用户跨应用的通用ID ，在数字广告的效果归因中起到重要作用。而根据福布斯2021年2月调查数据，只有38.5%的iOS 用户会选择开放广告商对IDFA 的追踪权限。因此，在iOS14.5版本更新后，用户IDFA 权限的大量关闭可能会导致用户画像缺失，进而对效果广
告的投放精准度产生影响。
在 IDFA 新政实施初期，游戏行业作为效果广告投放的主要参与者，广告精准性的下滑可能导致游戏的获客难度增加，进而造成游戏买量 ROI 下降。我们认为，一方面，对于产品力或买量能力较弱的中小游戏厂商而言，买量价格上升可能造成一定压力；另一方面，对于产品供给稳定、质量过硬且投放运营能力优秀的公司，买量价格上升的风险相对可控。建议关注低估值游戏龙头，以及拥有游戏社区TapTap 的心动公司。
⚫ 风险提示
游戏版号政策收紧的风险；手游行业增速放缓的风险。
1 周行情回顾 (4)
2 行业运行数据 (5)
2.1游戏 (5)
2.2电影 (8)
2.3电视剧 (8)
2.4综艺 (10)
2.5渠道 (10)
2.6直播电商 (12)
2.7广告营销 (13)
3 重点公司重要公告速览 (13)
4 行业要闻 (15)
4.1游戏 (15)
4.2影视 (16)
4.3互联网 (16)
4.4教育 (17)
4.5体育 (17)
风险提示： (17)
图表目录
图表1上周行情回顾 (4)
图表2板块涨幅前十个股 (4)
图表3板块跌幅前十个股 (5)
图表42021年4月3日重点跟踪公司手游I OS国内畅销榜排行 (5)
图表52021年3月手游广告投放数排行 (7)
图表62021年4月3日内地电影票房排行 (8)
图表72021年4月1日CSM59城省级卫视黄金剧场电视剧收视率排行 (8)
图表82021年第13周网台剧网络热度排行 (9)
图表92021年第13周纯网剧网络热度排行 (9)
图表102021年第13周电视综艺热度排行 (10)
图表112021年第13周网络综艺热度排行 (10)
图表122021年2月OTT+智能电视点播媒体排行 (11)
图表13爱奇艺、腾讯视频、优酷、芒果TV月活跃用户数（万人） (12)
图表142021年3月27日-4月2日淘宝直播主播销售排行 (12)
图表152021年3月27日-4月2日快手直播主播销售排行 (12)
图表162021年3月27日-4月2日抖音直播主播销售排行 (13)
图表172020年4月至2021年1月CTR月度全媒体刊例花费同比增速 (13)
[Table_CompanyRptType]
上周上证综指、深证成指、创业板指、传媒互联网板块指数（中信）涨
跌幅分别为1.93%、2.56%、3.89%、-1.23%。过去一周，传媒互联网板块指
数涨幅在30个中信一级行业中排名第28，整体表现弱于市场平均水平。
图表1 上周行情回顾
资料来源：wind，华安证券研究所
上周传媒互联网板块涨幅最大的十只个股：元隆雅图、祥源文化、天下
[Table_CompanyRptType]
上周传媒互联网板块跌幅最大的十只个股：华媒控股、长城退、大晟文
化、分众传媒、众应互联、腾信股份、三五互联、*ST聚力、宣亚国际、博
大宋宫词全部演员表瑞传播。
2 002071.SZ 长城退-11.11% -75%
3 600892.SH 大晟文化-9.44% 38.49%
4 002027.SZ 分众传媒-8.02% -5.88%
5 002464.SZ 众应互联-7.92% -1.17%
6 300392.SZ 腾信股份-7.76% -27.08%
7 300051.SZ 三五互联-7.32% -22.86%
8 002247.SZ *ST聚力-7.02% 25.44%
9 300612.SZ 宣亚国际-6.92% -16.09%
10 600880.SH 博瑞传播-6.82%    5.94%
资料来源：wind，华安证券研究所
2 行业运行数据
2.1 游戏
2.1.1 重点跟踪公司手游iOS畅销榜排名
根据伽马数据，2021年2月国内移动游戏销售收入211.98亿元，同比增长
12.24%。根据App Annie数据，4月3日重点手游排名iOS畅销榜排名前三位
分别为：《王者荣耀》、《和平精英》、《梦幻西游》，其他手游在iOS渠道