与其他金融期货、商品期货一样，股指期货具有合约标准化、交易集中化、对冲机制、每日无负债结算制度和杠杆效应等共同特征。除此之外，其自身还具有独特的三个特征：一是标的物为特定的股票指数，报价单位以指数点计；二是合约的价值以一定的货币乘数与股票指数报价的乘积来表示；三是采用现金交割，不需要交割股票而是通过结算差价用现金来结清头寸。
股指期货具有价格发现、套期保值规避系统性风险、套利投资、资产配置功能。
一、价格发现功能。股指期货交易以集中搓合竞价方式产生未来不同到期月份的股指期货合约价格，反映对股票市场未来走势的预期。同时，大量实证研究表明，股指期货价格先行于现货指数价格，这有助于提高股票现货市场价格的信息含量。
二、套期保值规避系统性风险功能。股指期货则提供了对冲股市系统风险的途径，通过现货和期货市场上的对冲操作，使现货和期货市场的收益(损失)相互抵消，达到锁定成本和确保利润的目的，这就是股指期货的套期保值。股指期货把套期保值者的股票的系统风险转移给投机者；
三、套利投资功能。股指期货可以与多种证券品种进行套利交易，包括股指期货与股票现货、股指期货与ETF之间的套利，以及不同股指期货合约之间的跨期套利、跨市套利和到期日套利。
四、资产配置功能。具体表现在：一是引入做空机制使得投资者的投资策略从等待股票价格上升的单一模式转变为双向投资模式，使投资者的资金在行情下跌中也能有所作为而非被动闲置。二是有利于发展机构投资者，促进组合投资、加强风险管理。三是通过买卖股指期货能够调整投资组合中各类资产的比重，增加市场流动性，提高资金使用效率，而且克服了投资者难以按照无风险利率借贷资金的问题。
股指期货具有价格发现、套期保值规避系统性风险、套利投资、资产配置功能。
一、价格发现功能。股指期货交易以集中搓合竞价方式产生未来不同到期月份的股指期货合约价格，反映对股票市场未来走势的预期。同时，大量实证研究表明，股指期货价格先行于现货指数价格，这有助于提高股票现货市场价格的信息含量。
二、套期保值规避系统性风险功能。股指期货则提供了对冲股市系统风险的途径，通过现货和期货市场上的对冲操作，使现货和期货市场的收益(损失)相互抵消，达到锁定成本和确保利润的目的，这就是股指期货的套期保值。股指期货把套期保值者的股票的系统风险转移给投机者；
三、套利投资功能。股指期货可以与多种证券品种进行套利交易，包括股指期货与股票现货、股指期货与ETF之间的套利，以及不同股指期货合约之间的跨期套利、跨市套利和到期日套利。
期货套利四、资产配置功能。具体表现在：一是引入做空机制使得投资者的投资策略从等待股票价格上升的单一模式转变为双向投资模式，使投资者的资金在行情下跌中也能有所作为而非被动闲置。二是有利于发展机构投资者，促进组合投资、加强风险管理。三是通过买卖股指期货能够调整投资组合中各类资产的比重，增加市场流动性，提高资金使用效率，而且克服了投资者难以按照无风险利率借贷资金的问题。
股指期货基础知识之二－－股指期货的产生及发展
股票指数期货是现代资本市场的产物，20世纪70年代，西方各国受到石油危机的影响，经济动荡加剧，通货膨胀日趋严重，利率波动剧烈，导致美国等发达国家股票市场受到严重打击，股票价格大幅波动，风险日益突出。投资者迫切需要一种能够有效规避风险、实现资产保值的金融工具，于是，股票指数期货应运而生。
1982年2月24日，美国堪萨斯期货交易所推出第一份股票指数期货合约---价值线综合指数期货合约；同年4月，芝加哥商业交易所推出标准·普尔500种股票指数期货和约；5月，纽约期货交易所推出纽约证券交易所综合指数期货交易。
以股票指数为依据，利用股指的涨跌进行交易，投资者只要了解国民经济总的发展情况、金融市场的利率情况和国内主要行业的发展前景，就可以预测股票指数的走势，避免了挑选股票的困难和减少了在单个股票中投资的风险，还可有效对冲所持股票价格的下跌风险。因此，股票指数期货吸引了机构投资者
和个人投资者的广泛参与。使得这项金融创新不仅在美国得到推广，同时也备受各国金融界的关注，在世界范围内迅速发展起来。进入90年代以后，随着全球证券市场的迅猛发展，股指期货交易更是呈现了良好的发展势头。至1999年底，全球已有140多种股指期货合约在各国交易，成为国际资本市场中最有活力的风险管理工具之一。
目前国际市场上主要的股指期货合约品种有：芝加哥商业交易所的标准普尔500指数期货合约、E-MINI S&P500指数期货合约；芝加哥期货交易所的道·琼斯工业平均指数期货合约；香港期货交易所的恒生指数期货合约、小型恒指期货合约；韩国期货交易所的KOSPI200股指期货合约；日本大阪证券交易所的日经225股价指数合约；我国台湾期货交易所的台湾股价指数期货合约等。
股指期货基础知识之三－－股指期货投资与股票投资的区别
虽然股指期货投资与股票市场密不可分，但与大家熟悉的股票投资之间还是存在较大的差异。
首先是交易对象不同。股指期货交易的对象不是股票，而是一种以股票价格指数作为标的物的金融期货合约。在股指期货交易中，合约价值以一定的合约乘数与标的指数的乘积来表示。合约乘数在股指期货合约中是固定的，期货市场交易该合约的标的指数价格。股指期货报价单位是以股票指数的“点”来表示的。
其次是交易制度不同。一是股指期货采取“T+0”交易。目前我国股票交易采取“T+1”交易，即当天买入的股票，次日以后方可卖出；但股指期货采取“T+0”交易，当天买入的合约可以卖出，或当天卖出的合约可以买入。二是股指期货可以卖空。股票市场是“单边市”，投资者只可以先买后卖。股指期货可以“做多”（买入合约），也可以“做空”（卖出合约）。一旦卖空后价格不跌反涨，投资者会面临损失。三是股指期货采取保证金交易。股票交易是现金交易，需支付100%的资金。股指期货合约采用保证金交易，一般只要付出合约面值约10-15%的资金就可以买卖一张合约。由于股指期货采取杠杆交易，其可能产生的亏损远远超过股票投资。四是股指期货逐日进行无负债结算。买入股票后在卖出以前，账面盈亏都是不结算的。但股指期货每天要按照结算价对持有在手的合约进行结算，账面盈利可以提走，但账面亏损第二天开盘前必须补足（即追加保证金），否则期货公司将对投资者所持头寸进行平仓。
第三是交割方式不同。股票表示对一家公司的所有权，
而股指期货是一种有到期期限的合约。投资者在交易过程中有两种选择，即在合约到期前平仓或选择到期后交割。股指期货交割采用现金交割，在交割时不是交割股票而是通过计算盈亏后用现金来结算头寸。
第四是到期日不同。股票买入后可以一直持有，除非该股票被监管部门或交易所责令退市，否则投资者持有的股票均可正常流通并交易。但股指期货都有固定的到期日，到期就要摘牌。因此交易股指期货不
能像买卖股票一样，交易后就不管了，必须注意合约到期日，决定是提前了结头寸，还是等待合约到期（股指期货采取现金结算交割，不需要实际交割股票），或者将头寸转到下一个月.
股指期货基础知识之四－－沪深300股指期货合约简介
目前，中国金融期货交易所初步确定首只金融期货合约为沪深300指数期货合约，沪深300指数（证券代码000300）于2005年4月8日推出，由沪深两市流动性强、规模最大的300只股票编制而成，计算基期为2004年12月31日，基点为1000点。
沪深300指数期货的合约价值为沪深300指数期货报价点位与合约乘数的乘积。合约乘数是指每个指数点对应的人民币金额，目前暂定为300元/点。假设某时点指数期货报价为2000点，那么沪深300指数期货合约价值为2000点×300元/点＝600,000元。
根据我国股票市场历史数据分析及借鉴国际市场经验，暂定沪深300指数期货合约的保证金比例为合约价值的8%。按照这一比例，如果某日沪深300指数期货的结算价为2000点，那么交易所收取的每张合约保证金为2000点×300元/点×8%=4.8万元。期货公司可根据市场情况，通常要求投资者在交易所规定的保证金水平上适当加收一定比例。
沪深300指数期货的最小变动单位为0.1点，按每点300元计算，最小价格变动相当于合约价值变动30元。
沪深300指数期货同时挂牌四个月份合约，分别是当月、下月及随后的两个季月月份合约。如当月月份为7月，则下月合约为8月，季月合约为9月与12月，表示方式为IF0607、IF0608、IF0609、IF0612，其中IF为合约代码，06表示2006年，07表示7月份合约。
最后交易日是指股指期货合约在到期月份进行交易的最后一天。在最后交易日收盘后，所有未平仓合约都应进入交割。沪深300指数期货合约的最后交易日为到期月的第三个星期五，同时也是最后结算日，当天收盘后交易所将根据交割结算价进行现金结算。如IF0607合约，该合约最后交易日为2006年7月21日。
沪深300指数期货早上9点15分开盘，比股票市场早15分钟。9点10分到9点15分为集合竞价时间。下午收盘为3点15分，比股票市场晚15分钟。最后交易日下午收盘时，到期月份合约收盘与股票市场收盘时间一致，其它月份合约仍然在3点15分收盘。
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