作业一
是指期货合约中所载的商品。是指标的物为实物商品的期货合约。商品期货历史悠久，各类繁多，主要包括农副产品、金属产品，能源产品等几大类。
2、现货远期交易：是指鲜活商品的买卖双方通过签订现货远期合约的方式把商品和货币的交换推向未来的某一个日期。
3、无负债的结算制度：结算部门在每日交易结束后，按结算价对会员和投资者结算所有合约的盈亏、交易保证金与手续费，对应收应付的款项实行净额一次划转，相应增加或减少保证金。交易结束后，一旦会员或投资者的保证金低于规定的标准时，将会收到追加保证金的通知，两者的差额即为追加保证金金额。
4、期货交易保证金：是按期货交易惯例和有关法规要求由交易者存入其选定的经纪公司账户履约担保金。
5、交易定单：期货交易定单，又称交易指令，是客户向经纪厂商达的期货交易定单，卖出定单及其他各类定单。
6、期货交易与现货交易的根本区别。
答：期货交易与现货交易是不同的，作为市场经济的一种高级形式，它们在交易对象、交易目的、交易方式等诸多方面都有明显的区别，具体如下：
⑴交易的对象不同。现货交易的对象是实物，是“一手钱，一手货”的商品货币交换；而期货市场上交易的对象是期货合约，并不进行直接的商品交换。
⑵交易的目的不同。现货交易的目的是实现商品所有权转移，而期货交易的目的一般不是为了获得实物商品，而是通过期货交易转嫁由这种商品价格变动所带来的风险或者是投资获得风险收益。
⑶交易的方式不同。现货交易是一对一的签订契约，大部分是分散交易；而在期货市场上，所有的交易都要集中在交易所内以公开竞价的方式进行。
7、期货交易有哪些特点？
答：期货交易有哪些特点：⑴期货交易是通过买卖期货合约进行的，而期货合约是标准化的合约。⑵期货交易是在期货交易所内进行的。⑶期货交易须要交纳一定数额的履约保证金。⑷期货交易最后进行实物交割的比例很小。⑸期货交易中的商品具有特殊性。
8、期货合约与现货合约的区别有哪些？
答：期货合约与现货)合约的区别在于： ⑴期货合约是标准化的，期货交易所为期货合约规定了标准化的数量、质量、交割地点、交割方式；现货远期合约是非标准化的。⑵期货合约能方倍糌在期货交易所内多次转手买卖，以最快的速度达成交易，而现货远期合约转手买卖很难。⑶期货合约不是到授必须履行实际交货的合约。而现货远期合约都要进行实物交割。⑷期货合约的履约是由期货交易所或者是结算所提供财务担保的，买卖期货合约的双方都不用担心对方的履约问题。而现货远期合约的到授履行是以买卖双方各自的信誉为担保的。
9、期货合约通常包括哪些内容？
答：⑴合约名称；⑵交易单位、合约价值；⑶报价单位；⑷最小变动价位；⑸每日价格最大波动限制；⑹合约交割月份；⑺交易时间；⑻最后交易日；⑼交割日期；⑽交割等级；⑾交割地点；⑿交易保证金；⒀交易手续费；⒁交割方式；⒂交易代码。
10、是否所有商品都成为期货商品？作为期货商品一般要具备哪些特点？
答：期货商品是指期货合约中所载的商品。不是所有的商品都能成为期货商品。作为期货商品，一般都必须具备以下特点：⑴期货商品必须是能够储藏较长的一段时间，并能进行运输的商品；⑵期货商品必须是质量、等级、规格比较容易划分的商品。至于那些品种过于复杂、技术性能差异很大、不以标准化的商品，则不适于作为期货商品，因为期货合约是标准化的；⑶期货商品必须是那些交易量大而且价格容易波动的商品。只有这些商品才有必要进入期货市场，因为实际经营这些商品的交易者需要借助期货市场来套期保值，规避交割风险。同时，也只有这些商品才能吸引大量投机者来参与期货交易，从而增加期货市场的流动性；⑷期货商品必须是那些拥有众多买者和卖者的商品。因为只有能通过该商品把众多的买者和卖者集中于一个公开竞争的期货市场上来，才能通过公开的竞争，把众多的影响共给和需求的因素汇聚成一个权威性的期货价格。相反，那些以售卖方垄断或卖方垄断的商品，都不宜进入期货市场。
11、期货交易的基本功能是什么？
答：（1）回避价格风险。因为，对于同一种商品来说，在现货市场与期货市场同时存在的
情况下，商品价格在两个市场上一般会保持相同的走势，商品生产者或经营者可以在两个市场上采取相反操作取得在一个市场上亏损的同时，在另一个市场上盈利，这样就把价格变动的风险转移出去了。（2）发现价格。因为期货交易的参与者众多。还有期货交易中的交易人士大都熟悉某种商品行情，有丰富的经营知识和广泛的信息渠道以及一套科学的分析、预测方法。另外，期货交易的透明度高，竞争公开化、公平化，有助于形成公正的价格。（3）进行风险投资。投机者承担期货价格变动风险，利用期货交易的保证金制度，以小搏大，可进行高风险高收益的投资。
12、期货交易在宏观经济中的作用有哪些？
答：期货交易在宏观经济中的作用主要表现为：⑴为政府实施宏观调控政策提供参考依据。期货对现货市场的商品价格有参考作用，可以为政府宏观调控政策的制定提供依据。⑵有助于调节市场供求，保障价格的相对稳定。期货交易有助于调解市场供求，抑制物价飞正常波动。⑶可以对宏观经济进行超前预警。期货交易可以对公关经济运行进行超前预警，有助于客服政府宏观调控的滞后性。
13、举例说明期货交易在微观经济中的作用？
答：期货交易在微观经济中的作用：⑴帮助生产企业规避价格风险，对产品进行套利保值；帮助加工企业规避采购风险、加工风险、销售风险，锁定成本和利润；⑶为储运企业的库存商品进行套期保值，分散市场风险；⑷帮助流通企业会比经营风险；⑸帮助金融企业回避汇率、利率等变动的风险。
14、期货交易所的建立应具备哪些条件？
答：期货交易所的建立应具备以下条件：⑴选址要以基础设施的先进性、完备性为前提。⑵要以雄厚的资本实力为后盾。⑶要以拥有一批高素质的期货专门人才为核心。⑷以完善的交易规则为基础。
15、期货结算所有哪两种类型？在期货市场上发挥着什么样的作用？
答：期货结算所分为两种类型，一类是分离与期货交易所之外的独立结算所，另一类是属于期货交易所的附属机构，是期货交易所下设的一个职能部门。在期货市场上发挥的作用有：建华结算手续，活跃市场；简化期货交易的实物交割；为合约的旅行提供担保。
作业二
1、套期保值：是指在期货市场上买进或卖出与现货商品或资产相同或相关、数量相等或相反、月份相同或相近的期货合约，从而在期货和现货两个市场之间建立盈亏冲抵机制，以规避价格波动风险的一种交易方式。
2、买期套期保值：是指以买入期货合约行为进入期货市场的保值方式。
3、基差：是指一种商品在某一特定地刀裟现货价格与它在期货市场上的价格之间的差额，如果没有特别说明，则基差为当时现货价格与离交割期最近的一个期货合约月份价格之间的差额。即：基差＝现货价－期货价。
4、跨市套利：是指在某期货交易所买入（或卖出）某交割月份的某商品期货合约的同时，在另一个交易所卖出（或买入）同一交割月份的同一种商品期货合约，然后寻机分别在两个交易所对冲合约，从中获利的交易方法。
5、过度投机：当投机所造成的效率损失使期货市场的功能受到严重损害，以至于不能发挥其价格发现和分散风险功能时，这种投机就是过度投机。
6、简述套期保值交易的基本原理。
答：期货价格和现货价格的同向性；期货价格和现货价格的趋合性。第一，期货交易过程中期货价格与现货价格尽管变动幅度不会完全一致，但变动的趋势基本一致。即当特定商品的现货价格趋于上涨时，其期货价格也趋于上涨，反之亦然。这是因为，对于特定的商品来说，其期货和现货价格主要的影响因素都是相同的。
第二，现货价格与期货价格不仅变动的趋势相同，而且，到合约期满时，两者将大致相等或合二为一。期货价格中包含有储存该商品直至交割日为止的一切费用，远期期货价格要高于近期价格。当期货合约接近交割日时，储存费用会逐渐减少乃至完全消失。
7、套期保值交易的操作原则有哪些？
答：套期保值交易的操作原则有：⑴交易方向相反原则；⑵种类相同或相近原则；⑶商品数量相等或相当原则；⑷月份相同或相近原则。
8、买入套期保值主要应用于哪些情况？叙述其操作方法并进行利弊分析。
答：买入期货保值的适用对象及范围包括：⑴加工制造企业为了防止日后购进原料时价格上涨；⑵供货方已经跟需求方签订号线或供货合同，但供货方此事尚未进货源，担心日后进货
时价格上涨；⑶需求方认为目前现货市场的价格很合适，但由于资金不足或者缺少外汇或一时不到符合规定的商品，或者仓库已满，不能立即买进现货，担心日后购进现货，价格上涨。
操作方法：先在期货市场上买入期货合约，其买入的合约品种、数量、交割月份与将来在现货市场上买入的现货大致相同。
利弊分析：⑴能回避价格上涨所带来的风险；⑵提高企业资金使用效率；⑶节省仓储、保险和损耗费用；⑷能促使现货合同的早日签订；⑸失去了由于价格变动而可能得到的获利机会，支付交易费用和损失利息。
9、基差变动有哪些形式？举例说明基差变动对套期保值效果的影响。
期货套利基差变动对套期保值的影响：⑴盈利性保值；⑵亏损性保值；⑶完全保值。
例如：当未来价格上涨时。某大豆加工场6月份在大豆现货价格为3600元/吨时，以3750元/吨的价格买进3个月后到期的大豆期货合约，此时的基差为-150元/吨。9月份，大豆价格果然上涨，但是涨幅不一样，现货价格上涨了200元/吨，为3800元/吨，期货价格涨了250元/吨，
为4000元/吨，这时基差变为-200元/吨。该厂通过买期保值，虽然在购买现货时每吨比3个月前多支付了200元，但期货市场对冲盈利为250元/吨，不进弥补了现货市场上多支付的成本，而且还获得了50元/吨的利润（刚好等于基差转弱的波幅50元/吨）。由此我们可以得出结论：在进行买入期货保值的过程中，如果价格上涨并且现货价格的升幅小于期货价格的升幅（基差转弱）时，保值者可获得极差利润，实现盈利性保值。
10、投机与投资有哪些异同？
答：在经济学中投机与投资很难有一个明确的划分界限，其共同点是都需投入一定资金，在承受一定风险后以期望得到收益的行为。普遍意义下的投资是采用适当的形式投放现有资金，以便以利息、股息、租金、利润等形式获取将来的收入。投机则是利用商品某种资产在不同时间或不同空间的差价试图低买高卖赚取利润的行为。两者的主要区别如下：
⑴按风险大小分，投资者一般为风险反感型，他们把资本限制在未来收入比较可靠和本金安全的投资工具上；投机者则属于冒险型，他们倾向于高风险的投资工具，认为风险与收益成正比。在各种金融交易资产和投资工具中，期货交易风险较大、收益也较高，因此备受投机者青眯，投机交易也非常盛行，常常占交易量的较大比例。⑵按资金供给目的分，投资是以
约定未来收入流量为目的的，投资者反感价格的频繁波动；而投机者则以获取资本利益为目的，投机者希望利用价格的频繁波动。投资者追求的是长期稳定的收益，投机者注重短期内资本迅速增值。期货交易以其价格易变性和高流动性满足了投机者的要求，因此期货市场除少量投资者或套期保值者外大部分为投机者。⑶对价格的分析方法不同，投资者往往关心金融工具的内在价值，一般用基本分析法来判断价格的走势，从而作出选择何种金融资产的决定；而投机者热衷于市场短期波动，大量采用技术分析方法，根据交易量、价格涨跌的广度和幅度，结合价格曲线图来预测价格变动的趋势。正是投机者的不断买卖才使风险市场的交易连续进行，保证了市场的高流动性。
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