美国后金融危机产生原因、影响以及启示
一、造成危机的原因
（一）全球宏观背景
1、自20世纪70年代以来，国际经济遭遇自然资源逐步枯竭和发达国家人力资源瓶颈两大因素的制约，发达国家经济长期行走在充分自愿就业的边缘，极易触发工资—物价的盘旋上升，加上日益老龄化社会负担的拖累，降低了自身的国际竞争力。
2、在经济全球化和虚拟经济快速发展的情况下，当经济体系中有大量过剩和正在贬值的货币，而流动速度又突然加快时，很快就会形成经济泡沫。一旦信心崩溃，信用收缩，货币流通速度很慢时，流动性也会严重不足，形成危机和衰退。
（二）美国微观原因
1、美国的消费习惯。美国人借钱（贷款）消费是普遍的生活方式，而且美国发达完善的信用体制几乎使所有人的消费靠借钱来完成。
2、经济管理思想。20世纪80年代新自由主义思潮受到追捧，“华盛顿共识”所倡导的经济自由、私有化、减少管制成为指导美国经济走向的主要道具。
3、经济环境。20世纪70至90年代，随着劳动力成本不断提升，美国劳动密集型产业大量外移，形成国内产业空心化，加之服务业投资机会较少，流动性资金开始注入房产行业。此外，金融衍生品的“滥用”，拉长了金融交易链条，最终以至于没有人去关心金融产品真正的基础价值，进一步助长了短期投机行为的发生。但投机是表象，贪婪才是本质。
4、具体政策工具。（1）在美国，个人贷款者不是直接向银行而是向抵押贷款公司申请抵押贷款。抵押贷款公司将抵押贷款卖给商业银行或者投资银行。投资银行将抵押贷款重新打包成抵押贷款证券后出售给购买抵押贷款证券的投资者以转移风险。这样，信用链条被拉长，潜在的风险也被加大。（2）从上世纪末期开始，在货币政策宽松、资产证券化和金融衍生产品创新速度加快的情况下，美国设立的“房利美”和“房地美”的隐性担保规模迅速膨胀，不当的房地产金融政策为次贷危机爆发埋下了伏笔。（3）美国货币政策低利率促使美国民众将储蓄拿去投资资产，银行过多发放贷款，这直接促成了美国房地产泡沫的持续膨胀。
简言之，上述观点的一个核心就是信息不对称，造成严重的道德风险问题，其次是监管的效
果大打折扣，金融机构的违规操作大量发生，而当金融机构重要性足够大之后，相应的负面冲击带来的破坏力也就越大。
二、造成的影响
（一）这次危机尽管由房产泡沫破灭引起，但最终却与金融创新过度、金融工具滥用有关，呈现出新的特点。
1、危机影响到世界各著名金融机构，对世界金融市场的冲击前所未有；
2、美国、美元的国际信用进一步遭受质疑；
3、美国的经济困境要由全世界持有美元和美国债券的国家来共同承担；
4、以前认为比股票风险小的债券，可能损失更大。
（二）这次金融危机对世界经济的影响是深远的。
日媒报道这次危机将导致全球金融资产缩水27万亿美元。前美联储主席格林斯潘指出：“有
一天，人们回首今日，可能会把美国当前的金融危机评为二战结束以来最严重的危机。”危机对实体经济的影响现已显现。
中国是这次危机中受损最小的发展中国家，直接损失较小，但是间接影响也不可小视。出口将减少，投资者的信心有所动摇，投资积极性不高，银行“惜贷”，国内流动性不足。
三、得到的启示
（一）如何推进国际经济一体化发展，在国际经济和金融的危急关头加强预警和协调工作
1、成立联合国经济安全理事会，并改组联合国有关经济机构，负责国际经济安全的平衡协调工作；；
2、改组世界银行和国际货币基金组织，增加新兴国家和发展中国家的有关权限；
3、组建专门的国际经济监测和金融监管及风险防范机构，做好有关预警和风险防范及监督工作；
4、成立国际经济和金融安全论坛，定期召开国际经济和金融安全峰会；
5、通过国际协议，限制各类金融机构的资产负债率和商业银行的高风险资产的比例。
（二）我国应吸取的教训
1、认识和防范房贷的市场风险。房贷有房产作抵押，似乎是最安全的资产，但房产的价值是随着市场不断变化的。银行需要在风险和收益中做出理性的选择，提高识别和抵御市场风险的能力。
2、认识和防范信用风险。我国的商业银行在扩大个贷业务中应避免“政绩目标”等非经济和非理性彩，减少行政手段介入信贷资金配置，加强对借款人还贷能力的审查，对不同信用风险等级的借款人实施不同的风险定价、借贷标准，包括自有资本金、首付比例、利率、期限等，以促进银行从服务风险定价向客户风险定价转变，从粗放经营向精细化、个性化转变，提高自身抵御风险的能力。
3、建立完善信息披露机制和贷款规范。监管部门应监督从事住房信贷的银行和保险机构，在各类贷款和保险产品的营销中，要向借款人充分披露产品信息，让借款者有充分的知情权、选择权，减少信息不对称对借款人权益的损害。
4、建立房地产金融预警和监控体系，提高抗风险能力。建立房地产金融预警和监控体系是迫在眉睫，它将对银行体系的安全，房地产市场和整个国民经济持续健康发展产生积极促进作用。
5、政府部门应从危机中得到警示。一个优化的住宅市场结构应是新建房与存量房，出售房与租赁房，商品房与政府提供公共住房多样化的统一。政府应加大经济适用房的供给，改变经济适用房“只售不租”为“租售并举”。通过信贷、税收、土地政策引导房地产企业增加中低价位普通商品房的供给。
6、建立健全抵押保险和担保制度。引入商业保险和政策性担保的机制，有利于促进抵押贷款营销的规范化、合约的标准化，抑制商业银行盲目放贷的冲动。
美国后金融危机产生原因、影响以及启示
造成这次危机的背景是复杂的、多方面的。
一、全球宏观
（一）国际经济的二大瓶
自上世纪七十年代以来，国际经济遭遇了二大瓶颈的制约：一是自然资源逐步枯竭的瓶颈；二是发达国家人力资源的瓶颈，即发达国家经济长期行走在充分自愿就业的边缘，极易触发工资-物价的盘旋上升，加上日益老令化的社会负担的拖累，从而降低了自身的国际竞争力。
（二）难以控制的货币流通速度
在经济全球化和虚拟经济快速发展的情况下，尤其如此。当经济体系中有大量过剩和正在贬值的货币，而流动速度又突然加快时，很快就会形成经济泡沫。一旦信心崩溃，信用收缩，货币流通速度很慢时，货币当局即使增加大量货币，流动性也会严重不足，形成危机和衰退。
二、美国微观
（一）美国的消费习惯。
借钱（贷款）消费是普遍的生活方式。原因：收入轨道模式。年轻人钱少，但消费多；老年人退休后享受优越的退休金，但消费相对少。所以，年轻人多借钱消费（包括向父母借钱，这与中国不同）。而且，美国发达、完善的信用体制使几乎所有人的消费靠借钱来完成。储
蓄模式。
（二）经济管理思想。
自上世纪70年代发生经济“滞涨”以后，凯恩斯主义的“国家干预”政策遭到新古典自由主义的强烈批评，此后，新自由主义思潮受到追捧。80年代的“华盛顿共识”所倡导的“经济自由、私有化、减少管制”成为指导西方国家经济走向的主要道具。
（三）经济环境。
1美国2000年后陷入高科技泡沫破裂后的短暂衰退之中， 20世纪六、七十年代，随着劳动力成本的不断提升，美国制造业，尤其是劳动密集型产业大量外移，形成国内产业空心化，加之服务业在繁荣之后的替代更新需要一定的时滞期，所以，这些行业投资机会较少。而且，从90年代开始，美国的房产一直处于稳定的状态。在这种情况下，流动性资金开始注入该行业。
2 金融衍生品的“滥用”，拉长了金融交易链条，助长了投机。“两房”通过购买商业银行和房贷公司流动性差的贷款，通过资产证券化将其转换成债券在市场上发售，吸引投资银行等金融
机构来购买，而投资银行利用“金融危机的影响精湛”的金融工程技术，再将其进行分割、打包、组合并出售。在这个过程中，最初一元钱的贷款可以被放大为几元、甚至十几元的金融衍生产品，从而加长了金融交易的链条，最终以至于没有人再去关心这些金融产品真正的基础价值，这就进一步助长了短期投机行为的发生。但投机只是表象，贪婪才是本质。（四）具体政策工具。
1要分析这次金融危机，了解美国的抵押贷款、证券市场的运行机制是有必要的。在美国，个人贷款者不是直接向银行而是向抵押贷款公司申请抵押贷款。抵押贷款公司将抵押贷款卖给商业银行或者投资银行。投资银行将抵押贷款重新打包成抵押贷款证券后出售给购买抵押贷款证券的投资者以转移风险。同时，投资银行会与抵押贷款公司签署协议，要求抵押贷款公司在个人贷款者拖欠贷款的情况下，必须回购抵押贷款。投资银行为进一步分散风险，会向保险公司购买一种对抗抵押贷款违约率上升的“保险”，即购买一些信用违约互换合约。这样，信用链条被拉长，潜在的风险也被加大。
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