远程教育心得体会俏江南的对赌协议（第85个故事）
⼀直好奇的⼀个⾦融问题，今天在得到平台听⽥轩⽼师讲解出来了。
西夏王陵俏江南的案例就很有代表性。我相信你肯定听说过俏江南的⼤名，它从2000年成⽴之后，⼀路扩张，到2008年⼀直发展得⾮常好。之后，⿍晖投资给俏江南投了两个亿的资⾦，占了10%的股份，这笔投资进⼊之后，俏江南的估值达到20个亿，可以说形势⼀⽚⼤好。
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引⼊⿍晖的时候，俏江南跟它签了⼀个对赌协议，赌什么呢？赌公司2012年之前要上市，如果不能上市，俏江南就得把钱退回给⿍晖，⽽且还要给它⼀些相应的回报或者补偿。后来的结果你应该听说了，俏江南想冲击A股，没成功，⼜转战⾹港，想冲击⾹港H股上市，也没成功。
林志玲的丑闻>梦见海市蜃楼之后，这个对赌协议被触发了，俏江南不得不回购⿍晖的股份，但它当时没有那么多资⾦，就引⼊了欧洲⼀个⽼牌PE机构叫CVC，收购俏江南的股份，最后百分之六七⼗的股份都被CVC拿⾛了。
所以你看，俏江南对赌失败，它的创始⼈张兰⼿⾥最后只剩下很少的⼀部分股份，她失去了公司的控制权，把俏江南办成⼀个百年⽼店的夙愿也破灭了。
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