2022年美联储利率变化一览表
废话不多说，直接上菜。
1）联邦基金利率，Federal Fund Rate，FFR。
美联储体系内所有商业银行，加上能直接跟美联储交易的24家一级交易商，他们之间相互拆借资金而形成的利率叫做联邦基金利率，这是整个美元货币体系的核心内环，也是一切美元利率形成的基础，自2008年的全球金融危机爆发以来，美联储通常将其保持在一个狭窄的区间，这个利率走廊，就是我们通常说到的美联储加息-降息的基准利率。
2）联邦基金有效利率，Effective Federal Fund Rate，EFFR。
美联储纽约分行将根据前一日联邦基金市场的实际交易利率，计算并向社会公布美联储体系内的短期加权利率。
3） IORR Rate，Interest on Required Reserves，法定准备金利率；
IOER Rate，Interest on Excess Reserves，超额准备金利率；
IORB Rate，Interest on Reserve Balances，准备金利率。
2006年，《美国金融服务监管救济法案》授权美联储支付银行存款准备金利息，原定于2011年10月1日生效。但次贷危机爆发后，提前于2008年10月1日生效。根据该法案，美联储支付法定准备金和超额准备金的利息(和其他西方国家一样，它不支付利息)。
2021 年 7 月 29 日起，IOER和 IORR，均被准备金利率IORB 取代。
注意，IORB就是美联储FFR走廊的上限。
为什么呢？
因为，如果美联储体系内的FFR高于IOER，那么商业银行和一级交易商，就不会把钱存在美联储了，而是会选择拆借给别的商业银行，这样一来，涌入联邦基金拆借市场的资金变多，会让Fund Rate最终还是下降到IORB水平。
反过来，如果美联储提高准备金利率，就是加息，因为提高了FFR的上限。
这个上限的设置，同样来源于2008年全球金融危机，因为金融危机爆发后，美联储将利率降
至零附近，且通过大规模的资产购买，为各大商业银行创造了天量准备金。为了管理QE所释放出来的天量基础货币，同时调控利率区间，美联储就通过支付准备金利率，相当于为政策利率区间设置了一个上限。
实际上，这正是大家看到的联邦基金利率走廊，出现于2008年年底的原因
4）ONRRP Rate，Overnight Reverse Repurchase Agreements Award Rate，隔夜逆回购利率。
在美联储这边，逆回购的意思，是中央银行向银行等交易对手出售有价证券，回笼市场上的资金，然后约定在未来特定的日期，将有价证券重新从交易对手处购回——所谓隔夜逆回购，就是资金我只用一天。
这种行为，本来就是美联储公开市场操作（Open Market Operation，OMO）的一种，主要用于对金融市场进行微调，而美联储向交易对手支付的利率，就是ONRRP Rate。
这个ONRRP，就是美联储FFR走廊的下限。
为什么呢？
因为，如果FFR低于美联储隔夜逆回购利率，美联储就可以直接通过隔夜逆回购回笼资金，促使利率下限升高。
11月3日凌晨，美联储将利率走廊固定在3.75%-4.0%，就是说，美联储会通过IORB和ONRRP的操作，确保联邦基金利率维持在这个狭窄的范围内。
5）USD LIBOR（London Inter-Bank Offered Rate of USD），美元伦敦同业拆解利率。
这个就是所谓的“海外美元利率”，主要是指统计出来的海外大型银行，在无抵押的货币市场中借贷美元的利率。
具体来说，通常所说的美元LIBOR，包括了隔夜、1个月期限和3个月期限。
自离岸美元诞生以来的几十年间，LIBOR长期作为国际金融市场上最广泛使用的基准利率，超过400万亿美元的金融合约以美元LIBOR作为参考基准利率。
然而，进入21世纪以来，随着全球金融交易的迅速扩张，包括美国国内和海外大型商业银行的无担保货币放贷规模，在金融交易总额中的比例越来越低，不足以产生稳定可靠的基准利率。
更重要的是，在加强全球金融监管的后巴塞尔III时代，监管不鼓励银行进行无抵押的货币市场融资，银行间的同业拆借、可转让大额存单（NCD）和商业票据（CP）等交易量都在持续萎缩。在缺乏大量真实交易的情况下，银行向LIBOR管理机构提交报价，只能基于市场观察提供一个估计值，这也为操纵LIBOR提供了空间。
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2007-2009年全球金融危机期间，一些大型商业银行的交易员故意降低提交的LIBOR报价，压低LIBOR而让自身看起来更具信用，多起报价操纵案爆发，这严重削弱了LIBOR的市场公信力。
随后，LIBOR管理机构进行了一系列改革，但由于国际无抵押融资规模整体大幅度下降，改革效果非常有限，美联储于2017年决定放弃LIBOR作为美国资本市场定价的基础，但在国际金融市场上，这个利率依然被广泛使用。
6）SOFR，Secured Overnight Financing Rate，有担保隔夜融资利率。
SOFR和EFFR均是美国国内货币市场的产物，共同形成“联邦基金市场 回购市场”的基本体系。其中，EFFR对应着联邦货币基金市场，SOFR对应了债券抵押回购市场。
所以，与LIBOR类似，SOFR也分有隔夜、30天、90天和180天四个期限。
2008年金融危机之后，在各国的强监管之下，金融机构对信用风险更加关注，货币市场的融资渠道开始改变，主要方式逐渐从无抵押的同业拆借，转向有抵押的债券回购，与EFFR相比，SOFR的市场体量，具有压倒性优势。
SOFR作为一个广义指数，涵盖了所有可用国债的回购利率，在2020年SOFR的底层市场的日均交易量接近1万亿美元，规模极其庞大，而且是完全基于真实交易的利率，杜绝了人为操纵的可能性，所以美联储提出，用SOFR替代海外市场的USD LIBOR。
提出使用SOFR代替LIOBR，这是体现美联储愿意承担“世界央行”责任的一个表现。
看起来很好，最大的问题在于，在美联储眼皮子底下交易，而且都是有抵押交易，SOFR算是一个无风险利率，无法为信用风险定价。
这是一个致命的缺陷，基本没有解决办法。在某种程度上，它是国际美元合约的基准利率。你想被几家大型国际商业银行或美联储操纵吗？
7）FRA Rate，Forward Rate Agreements，远期协议利率。
这是指一些金融机构与金融机构（或大型实体公司）之间，双方约定于特定期间内，以固定利率交换参照的浮动利率，并仅在合约期满进行差额结算的合约，通常参照利率使用USD LIBOR作为参考基准，这两年其参考基准正在向SOFR转换。