现代经济信息
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李梦帆 河北地质大学经贸学院
摘要：随着我国金融业的快速成长和发展，证券投资活动也显现出飞速增长的趋势，证券投资基金在提供给投资者多样化投资选择的同时，也加大了投资风险可能，因此，基金风险识别和管控显得非十分重要。本文介绍了证券投资基金概况，分析其风险并对其管控提出一些供参考的建议。
关键词：证券投资；基金；风险；管理
中图分类号：F830  文献识别码：A  文章编号：1001-828X(2019)021-0320-01
一、引言
当前我国证券投资基金为我国经济注入了新活力，丰富了投
资者的投资选择。但是在资本涌入市场的过程中，随着科创板的推出、互联网的发展、国际市场的开放，
基金相关风险因素也日益复杂。人们必须要去重视风险的控制管理，如何去有效的进行风险管理和控制就已成为了我国证券投资基金业面临的主要问题。
二、证券投资基金概述
１．概念
证券投资基金，即通过发售基金份额将非特定投资者的资金集聚起来构成基金财产，由基金管理人进行证券投资，基金托管人单独托管的集合投资。
２．分类和特点
基金分类方式有很多种：按组织形式分为契约型和公司型基金，目前我国基金都为契约式基金；依据运作方式分为开放式和封闭式基金，现今开放式基金已经成为世界证券投资基金的主流；按照资金募集方式不同分为公募和私募基金，我国目前以公募基金为主，私募基金迅速发展。其特点有集合理财、管理专业；组合投资、分散风险；利益共享、风险共担；独立托管、保障安全。
３．发展状况
现阶段我国货币市场基金增速加快，申请设立基金公司数量攀升，申请主体逐渐多元化，基金品种不断
增加。[1]证券投资基金业协会数据显示，截至2019年2月，我国公募资产合计14.29万亿元。截至3月，私募基金资产总额以到达12.79万亿元，增幅很大。但我国国内证券市场起步较晚，与西方国家证券市场相比缺乏规范性，监管渠道仍有待进一步完善。
三、证券投资基金的风险分析
１．传统风险
证券投资基金的传统风险体现包括：一是系统性风险，二是非系统性风险，三是不可抗力风险。
２．特有风险
不同类型基金所面临的风险可能不一样。对公募基金说，我国很多公募基金由于盘子太小可能会遭遇主动清盘风险。对私募基金说，既存在违规宣传、披露不够、挪用资金等一般问题，也有卷入金融乱象、助长影子银行、风险传染等新问题。[2]资管新规的高门槛使它退出更加困难。
３．新型基金风险
第一，科创板基金。科创板是今年资本市场上最大热点，截至4月29日，7只科创板基金的筹资总额已达1000亿，第二批科创主题基金近日也成功获批。但是此类高风险投资面临如下风险：①基金管理风险。
因为科创板上市的公司大都处于商业模式摸索，资产营收不稳，甚至亏损等风险较高的过程阶段，对此类公司的投资判断更加复杂，常用的股票分析方法可能会失效。科创板前五日没有涨跌停板限制，科创型企业种类单一，怎样有效的考虑它盈利和风险暂无一个尺度。②退市风险。在科创板实行最严退市标准的情境，如果基金所选的企业之后发展不如预期导致退市，定会影响到基金资产净值。
第二，互联网+基金。“互联网+”战略提出使很多基金公司
都成立了互联网+基金，但是这些基金运行后，收益情况却严重分化，多数该类别的基金亏损很大，可能有下列风险：①变现风险。互联网创业理论上可以快速收拢用户，用户变现概率大，但资金投入减少便难以短期内抢占用户，变现会加倍困难。②互联网行业风险。互联网行业需大量资金投入，但失败率高至98%，最后的结果是极少数的资本投入获得超高收益，而剩余绝大部分的企业陷入困境。
第三，CDR 基金。CDR 是中国存托凭证，2018年上半年，海外上市的高科技公司以CDR 形式回归A 股，6只CDR 战略配售基金成立，但是截至2019年3月，它们的收益率均小于1%，该基金可能面临以下风险：①国外市场风险。美国股票市场的变动以及中美贸易战都会对我国投资者情绪造成一定影响，也对我国不少企业造成巨大冲击，这都会影响到该基金收益。②政策风险。我国现金关于CDR 基金相关政策细化规则还不清晰，但我国股市历来被称为“政策市”，政策的引领作用毋庸置疑，但是在其细则还不明确的环境下，很大概率会使得收益率不如预期。
四、基金的风险管理建议
１．运用风险指标进行风险评估
基金公司可以选择以下风险评估手段定期评估风险：一是VaR 及压力测试，度量市场风险要素发生变化时基金所面临的潜在最大损失，可以根据压力测试的结果采取措施。二是敏感性分析，测试单个重要风险因素变化时的压力情景对投资组合影响，到最敏感的因素以控制风险。[3]
２．建立风险预警系统，健全风险管理制度
基金公司应建立风险预警体系，以便能够及时辨认风险。还应建立健全风险管理制度：包括风险监督控制体系、内部控制制度、设置合规管理部门，评估基金活动合规性，防范运作风险。
私募基金运作模式３．优化投资组合
现今国内基金市场中主要有股票、债券和期货等金融投资工具，大多情境下，债券和股票是基金管理者倾向于选择的比较平稳的两种投资方式，基金管理者在选择投资组合时，要考虑投资的风险和收益以及市场变化优化自身投资组合，增强投资稳定性。
五、结语
证券投资基金是投资者进行投资的重要工具，但由于如市场、
社会、政策等因素影响可能会面临很多风险，甚至引发重大亏损。只有细致分析、识别、评估可能风险，并采取相应防控和管理措施，才能控制基金风险，保护投资者利益，维护证券业稳定。
参考文献：
[1]李屹涵，石磊.证券投资基金风险分析与应对策略研究[J].经济论坛,2018(9):184-185.
[2]刘瑜恒.我国私募基金风险及监管对策研究——基于美国的比较分析[J].金融监管研究,2018(8):42-60.
[3]蔡书一.证券投资基金风险分析与对策研究[J].中国国际财经：中英文,2017(17):232-233.
作者简介：李梦帆(1997-)，女，汉族，山西临汾人，硕士研究生在读，现就读于河北地质大学经贸学院，金融专业。
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