中国农业产业投资基金设立方案
（一）中国农业产业投资基金设立目的1、中国农业产业投资基金的总体目标
组建中国农业产业投资基金是落实科学发展观、创新“三农”事业发展模式的有益尝试，目标是以国家政策为指引，以农业基金为资源整合平台，充分调动中央和地方两种积极性，利用国际和国内两个市场，协调城市和农村共同发展，完善“三农”金融服务体系，引导政策、资本、技术、管理、人才等经济政治要素聚焦“三农”领域，推动农村经济社会的全面发展，城乡经济的协调发展和农业的可持续发展，切实维护国家经济发展大局和广大农民利益。
2、农行组建中国农业产业投资基金的直接目的组建农业基金意味着农行经营战略转型的一项重大举措，在保证基金实现总体目标的同时，农行的目标是通过农业基金创新“三农”金融服务体系，促进农行经营战略转型，提升农行的核心竞争力：（1）创新 “三农”业务模式，强化农行面向“三农”的市场定位；（2）提升“三农”资产质量，将“三农”业务打造成农行的核心竞争力和新的利润增长点；（3）以农业基金为契机，促进投行业务、同业业务、托管业务等相关业务的大发展，增强农行的整体市场竞争力。
（二）中国农业产业投资基金设立方案1、基金名称、募资规模、出资方式和拟募资对象
「编者按」农业产业投资基金作为一种全新的金融创新制度，使农业产业投资和资本市场融资有机地结合在一起，可为
我国农业产业化和农村基础设施建设提供巨大的资金支持。中国农业银行已经完成了股份制改革，其设立农业产业投资基金有利于推进投融资体制改革、促进农业产业结构的调整和升级。农业银行发起设立农业产业投资基金的运作模式也已成为业内关注的热点话题。本期封面文章将就农业产业投资基金的运作模式进行详细探讨和分析。
（2）募资规模
第一期：100亿人民币。
第二期：由第一期100亿人民币增资到200亿人民币以上。
（3）出资方式：人民币承诺出资。出资人达成出资协议以后，首次出资额为承诺投资总额的20%；其余部分根据基金的注资通知书在10个工作日内将各自应缴纳的出资额汇入基金指定账户。所有出资额在5年内缴足。
（4）拟募资对象
第一期基金主要出资人为中国农业银行，拟邀请农业部、财政部、社保基金、国家开发银行等单位共同出资。
第二期基金采用更加市场化的操作，适当扩大募资对象范围，包括保险公司、资产管理公司、其他企业等。
2、基金的组织形式和组织架构（1）股权投资基金三种组织形式探讨
在国家现行法律框架下股权投资基金有以下三种组织形式：公司制、信托契约制和合伙制（见表1）。
（2）公司制是农业基金恰当的选择：一是法律法规健全；二是法人地位明确；三是监管部门推崇。
（3）基金的组织架构
基金的组织架构如图1所示，基金的出资人作为基金公司的股东选举产生基金公司董事会，基金公司内部通过董事会决议，再将包括投资决策等所有基金管理的
封|面|文|章
因此我们希望所选择投资的子基金能够围绕着母基金的战略定位和投资产业为重点。
4、母基金参与子基金的基本架构（见图2）在现有法律框架之下，母基金投资方式有两种：一种是母基金直接投资入股市场上现有的农业股权投资基金；另一种是以有限合伙、投资公司等模式与其他投资者（包括内资和外资）共同发起设立新的农业股权投资基金。
中国农业产业投资基金管理运作方案
（一）基金管理公司的设立1、设立基金管理公司的原因
目前国内外产业投资基金普遍采用委托专业化团队管理的模式。委托管理的核心内容是专家理财，同时也在客观上达到了基金所有人和管理人分离的要求。从成本控制，绩效考核等角度来看，也是一种比较理想的基金管理模式。
以基金的形式进行直接投资，是农行今后业务开展的重要方向之一，农业产业基金是一个初步尝试和开
表1：公司制、信托契约制、合伙制的优缺点对比
事务，全部委托拥有高度专业化投资管理经验的基金管理公司操作，基金公司与基金管理公司之间签订《委托管理协议》，从而回避基金公司董事会再参与基金投资决策、投后管理及退出的情况。基金公司属于空壳公司，董事会秘书理论上隶属于基金公司，但人事管理应属于管理公司。
3、基金的投资策略（1）投资策略
以资本为纽带，完善“三农”综合金融服务体系，建设现代农业生产加工基地，提高农业生产率，理顺农产品流通体系，保障农产品质量，通过产业整合改变农业生产的无序状态，掌握产业定价权追求稳定回报率，打造“产、供、销”一体的农业产业链条。
（2）投资目标：农业子基金
农业基金70%以上的资金将投资于与农业相关的各类农业股权投资基金（简称子基金），不超过30%的比例可以投资于其它类型的股权投资基金。
（3）投资产业重点
尽管农业产业基金作为母基金只投资于子基金，但母基金的战略定位主要依靠通过选择子基金来实现。
封|面|文|章
督；对于尚未投资的资金管理；退出结算，向股东分配投资收益。
母基金对子基金的管理：负责对子基金运作的监管；定期与子基金交流项目投资进度及资金运用情况；定期审核子基金财务报表；定期与子基金管理团队沟通，了解团队的合作契合度及稳定性；推荐优质项目、优秀企业管理者和农业技术专家给子基金，支持子基金的投资管理工作；根据需要，聘请审计机构对子基金进行特别审计。
2、投资决策与管理（1）投资决策程序
投资申请：由子基金发起人或子基金投资管理人提出，根据母基金投资申请的要求准备相关的资料提交给母基金管理公司投资总部。农行一级分行作为某子基金的财务顾问或融资顾问可以协助子基金提出申请。
立项：投资总部接到投资申请后，对申请材料进行初步评估，与子基金发起人或子基金投资管理人进行初步沟通，符合母基金投资条件的投资申请可以正式立项。
形成投资方案：正式立项后，母基金成立项目组对子基金进行尽职调查和商务谈判，形成投资方案。投资总部利用专家顾问资源和自身投资经验从投资效益等方面对子基金进行考察，并负责与对方商业谈判；
风控总部提供内部风险评估意见，聘请独立第三方对子基金
进行独立审核，出具外部风险评估意见。
投资决议：投资决策委员会对投资方案进行审
核，具体决策机制根据母基金的《投资决策章程》
执行。
投资执行：经投资决策委员会批准，投资总部才
私募基金运作模式有权执行投资程序，并安排投资项目的投后管理等后续事务。
（2）投资管理
农业产业母基金中70%的资金投资于农业或相关产
业的子基金，其他资金可投资于其他类型的股权投资基金；母基金对子基金的投资期限一般为10+2年，封
闭期8年。母基金将以农业股权投资子基金为投资对象（闲置资金的使用除外），其投资途径如下：
已经设立并且运营良好的农业股权投资基金，由
经验丰富的股权投资基金管理公司制定切实可行的基金方案，并且具备了一定数量的核心出资人，与其共同发起募集设立新的股权投资基金；对拟合作子基金管理机
构的选择标准设定投资限制。
3、业绩和绩效管理
（1）绩效管理：其核心问题是约束和激励机制。产业投资基金的委托管理、业绩奖励本身就是一种比较合理和通用的约束激励制度。
（2）母基金的退出和收益：当子基金在存续期内有项目投资收益并与母基金结算时，母基金将与其所投资的子基金以及与母基金的投资人作出相应的结算；当所投资子基金期限届满或因其他该基金的文件约定需终止时，母基金将与该子基金进行清算，并与母基金的
投资人作出相应的结算；当母基金期限届满或因其他母基金的文件约定需终止时，母基金将实施清算程序，母基金在终止及清算后将向母基金所有投资人出具清算报告。投资人对清算报告为表示无异议后，本母基金将在扣除相关费用后，根据约定将母基金的收益分配给投资人。
（3）管理报酬：鉴于母基金实行投资管理的方式，中国农业产业投资基金管理有限公司的报酬包括固定的管理费及与投资业绩挂钩的业绩奖励两部分。
（四）风险控制模式
1、风险的识别与处理（见表2）
2、风险管理制度：包括备案制、定期报告制度、年度审计、重大事件临时报告制度和检查制度。
3、降低和化解风险的手段
（1）通过组合投资降低母基金总体风险：母基金选择子基金作为投资对象，并通过子基金投资农业项目股权。根据本方案的设计，母基金投资于单一子基金的资金不超过母基金资产总规模的10%，子基金投资于单一农业项目的资金一般不超过子基金资产总规模的20%，因此母基金通过子基金间接持有单一农业项目的股权不超过母基金资产总规模的2%。
（2）提高选择子基金的标准：选择有优良投资业绩、丰富从业经验、完善人才组合的子基金管理团队。子基金具有明确的投资方向和重点，符合国家扶植“三农”的政策方向和母基金的整体战略定位；子基金应该具有较高的风险管理水平和完善的风险管理制度。
（3）“母基金＋子基金＋项目”的三级托管模式
利用农行强大的网络和先进的托管业务经验，实现母基金、子基金和项目资金三级账户统一管理。
中国农业产业投资基金在农行战略体系中的定位与作用
（一）三大业务模块、两个管理系统、一个战略联盟
1、三大业务模块：即直接投资业务模块(D i r e c t Investment Module)、投资银行业务模块(Investment
表2：风险来源及成因分析
发布评论