金融经济FINANCIAL AND ECONOMIC
风险防范策略探究
王婉然山东演艺集团有限责任公司
摘要：国有企业推行混合所有制改革，对于企业发展而言既是机遇也是挑战，虽然在一定程度上减少了贪污腐败现象，有效提高了企业内部生产的公平性和公正性。但与此同时也增加了企业运营风险，使得风险控制工作面临诸多新问题。而引发这些问题的根本原因，在于国有企业运营方式不合理、所有权与控制权相互分离、国有资产大量流失等方面。想要切实解决以上问题，就要提高国企风险防范意识，尽可能将风险控制在根源。基于此，本文对国有企业混合所有制改革进行概述，并研究改革过程产生的常见风险及引发原因，同时提出针对性防范对策，希望通过本文阐述，能够为相关研究人员提供参考、借鉴。
外资企业关键词：国有企业；混合所有制改革；风险防范；策略
引言
国有企业是经济市场的关键主体，在强化综合国力、促进经济发展方面发挥重要作用。在运营方面需要主动接受相关部门
的调控和监管。新时期背景下，我国经济体制不断完善，国有企业也围绕市场需求进一步优化和完善了经济体系，为了更好地适应混合所有制经济管理需求，国有企业积极开展混合所有制改革工作，为民营企业与国有企业优势互补构建桥梁，同时为创造更大化经济效益奠定基础。但由于国企在混合所有制改革过程中存在定位不准、运营方式不合理等情况，进而导致各种风险不断涌现，这也在一定程度上提出了风险防范工作的重要性和必要性，需要国企在掌握常见风险的同时，加大风险防范力度，结合风险类型进行分析，针对性采取措施解决，从而促进国有企业稳定发展。
一、国有企业混合所有制改革概述
（一）定义及内涵
混合所有制经济是指集体资本、国有资本以及非公有资本相互融合、交叉持股所形成的经济体系，也是我国基本经济制度的主要表现形式。而国有企业混合所有制改革，是在遵循“市场机制”基本原则基础上，以同益市场、维护产权、公平竞争、平等交易、有效监管等方面为导向，将外资、集体资本、非公有资本等引入国有企业，促进国企产权向多元化和制衡化趋势发展，从而优化和完善国企内部管理机制和发展运营机制，并不断增强国企核心竞争力[1]。
混合所有制改革的内涵涉及“混”和“改”两个方面，前者重视国有资本层面的改革，即通过将国有资本与其他资本相融合，全面优化企业股权结构，使不同资本在流动中优势互补，实现保值增值目标。后者重视国有企业层面的改革，即通过优化股权结构完善国企治理结构，以此来提高企业市场占有率，使其在市场竞争中始终把握优势，从而实现稳定发展目标。（二）特点
第一，股份公司是遵循“按份共有”基本原则由个人或组织构成，其既不属于私有制，也不属于公有制，而是一种特定的混合所有制形式。
第二，所有权与财产权相分离。法人自股份公司建成后就拥有了独立的财产权，所谓独立财产权可以体现在两个方面。一是公司有独立于个人、企业、国家或其他组织以外的资产，法人可以自由支配该资产，并且不受任何主体干预。二是公司与股东财产相互分离，即股东并非财产所有者。
第三，股份制公司拥有资产全部产权。包括支配权、使用权、占有权等。并且资产使用所获取的收益也归股份制公司所有，同时相关责任由股份制公司承担[2]。
第四，出资者及股份制公司责任有限。从出资者角度进行分析，国企宣告破产后，出资者只需履行各自投资额相关财产责任即可，不会受到国企牵连承担其他责任。从股份制公司角度进行
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分析，国企破产并清偿资产后，无须承担未清偿还的债务责任。
二、国有企业混合所有制改革的优势
（一）加快资金筹集速度，为扩大国企规模奠定基础
国有企业推行混合所有制改革，能够在联合不同投资主体的同时，筹集到大量资金，从而为国企发展新产业、扩大经营规模提供充足资金保障，促进国企更好地适应现代化社会环境。现阶段，由于我国投资项目有限，所以出现大量资金闲置情况，而国有企业在经营发展中又需要大规模资金的支撑[3]。通过混合所有制改革，可以突破部门、行业以及地区的限制，有利于将分散的资金集中在一起，从而解决国有企业资金不足问题，同时提高资金利用率，这也是优化经济结构、提高社会生产力的有效措施。（二）突破不同所有制壁垒，实现不同所有者资产联合在混合所有制改革背景下，不同企业能够通过改组、合并以
及相互参股等方式构建股份制公司，一方面能够提高国企核心竞争力，另一方面能够为国企创造最大化经济效益，从而为国企进军国际市场奠定良好基础。同时，国有企业开放私人参股渠道，能够提高私人资产利用率，有利于促进私人资本向产业结构优化趋势不断发展。
（三）利用不同所有制特点，达到优势互补目标
不同所有制优势和特点不尽相同，在混合所有制改革过程
中，将不同所有制融合能够达到优势互补、制约缺点的效果，可以为国企优化经营机制、提高运营活力奠定基础，从而
确保国有企业在发展中始终掌握竞争优势，在国际领域占据一席之地[4]。（四）所有权与财产权相分离，促进国企成为经济独立体混合所有制改革的不断深入，使得出资者的所有权与法人的
财产权相互分离，股份制公司具备独立所有权，不同经营主体共同协商决策，已经不是单一的国家所有制企业。众所周知，政府是出资者中的重要组成部分，需要严格按照公司规章制度行使各项权利，不能对国企进行干预和支配。如此能够实现政企分离的目标，是国企成为经济独立主体，有利于实现国企自主经营、自我发展基本目标。
三、国有企业混合所有制改革的常见风险
（一）混合所有制改革对经济效益提升影响不大
国企在实施混合所有制改革过程中，股东及股权结构会发生
巨大变化，虽然能够为公司治理奠定良好基础，但并非一定会提高企业经济效益。具体来说，结合国企发展进程可以看出，发展战略是影响经济效益的主要原因，只有确保国企制定与自身发展状况以及市场环境相适应的发展战略，才能够创造更多经济效益。相反，如果国企没有认识到自身发展短板，或者不合理配置资源，而是一味模仿或复制其他企业的发展战略和商业模式，
则容易阻碍企业健康发展[5]。所以，国企在推行混合所有制改革前，需要对自身进行明确定位，充分了解自身存在的优势和不足，同时掌握混合所有制改革能够为企业带来哪些优势和价值。（二）混合所有制改革没有切实解决公司治理问
题
国有企业推进混合所有制改革能够有效优化资本结构，促进
股权向多元化趋势发展，同时发挥不同投资主体的作用和优势。但凡事有利有弊，正是由于投资主体不尽相同，加上投资金额存在差异，导致国企董事会形成多种治理格局。这也使得国企在发展过程中，因不同投资主体理念不同而产生权力斗争，不仅无法激发企业发展活力，还会对企业经营管理造成不良影响。另外，如果国有企业存在一股独大的情况，那么则会削弱非国有投资方的话语权，不利于激发非国有投资方参与混合所有制改革的积极性[6]。在这一背景下，即便国企大力推行混合所有制改革，也无法脱离传统决策模式和经营方法，无法充分发挥混改的作用和价值。
（三）混合所有制改革可能造成国有资产大量流失
国有企业在混合所有制改革阶段，资产定价会对各方利益进
行有效协调，这也是关系到国企混改成败的关键所在。另外，国有净资产价值确定是否科学，可以直接影响国有资产保值增值情况，以及国有股权计算比例。在混合所有制改革背景下，各投资方为了维护自身利益，强调资产定价体系必须做到公开、合理、规范。但结合实际情况来看，国有企业在资产评估过程中，始终存在跷跷板效应。具体来说，就是总投资方会在“能评多少”以及“想评多少”之间摇摆不定，各投资方由于动机不同、想法不同，也会对国企资产评估结果造成一定影响。如果资产定价不科学，则会导致国有资产严重损失[7]。
四、国有企业混合所有制改革风险产生的主要原因
（一）国企推行混合所有制改革缺乏市场因素
当前，大部分国企都认识到了推行混合所有制改革的重要
性，但是在实施过程中却没有严格按照经济规律进行，导致混合所有制改革效果不尽人意。众所周知，国企只有在市场导向下对资源进行整合，才能够切实维护各方利益，从而调动不同经济体的活力和积极性。然而，由于部分地区将混合所有制改革作为政治任务，所以在实施过程中急于求成，为了完成政治任务匆忙行事，或者将差异较大的企业放在一起进行混合所有制改革，这种搞“拉郎配”的行为会导致国企与投资方相互制约、相互排斥。甚至一些地区将麻烦多、困难大的企业，与常见亏损企业一起进行混合所有制改革，从而导致投资者在参与改革过程中望而却步，无法充分发挥改革作用和功能。（二）股权设置不合理导致各种纷争不断
引发股改后公司经营纷争的原因有很多，其中包括股权比例
没有提前规划、公司没有认识到股权结构重要性等方面。甚至一
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些地区政府及领导人员没有认识到制度优化对股权结构优化和完
善的作用和价值，导致国企治理水平停滞不前。与此同时，部分地区没有结合国有企业特点、行业状况和市场竞争情况等要素，对股权结构进行合理设计，导致各投资方为了获取最大利益、掌握公司控制权而争夺经营权。尤其针对一些具有垄断性质的国有企业，在实施混合所有制改革过程中，如果国有资本和非国有资本股权比例相接近，则容易导致各方为了获取利益而争夺公司控制权，不利于促进国有企业稳定发展。
（三）监督管理不当导致国有资产大量流失
我国实施混合所有制改革起步较晚，至今仍未形成健全、完善的国有资产监管体系和评估定价体系。这也使得一些国有企业在混合所有制改革过程中，极其容易出现国有资产被低估情况。究其原因，是因为审计部门、财政部门、国资部门等监督管理部门在行使权力过程中存在资源短缺问题，导致监管范围有限，加上监管机制不够灵活，导致国有企业资产大量流失。另外，当前一些地区的国有企业在管理机制、考核机制和激励机制等方面并未给予相应重视，导致机制僵化，此时实施混合所有制改革，会使企业管理层产生不安全感。同时，国有企业存在所有权虚置问题，内部人控制现象屡见不鲜，使得部分管理层在个人利益驱使下，主动与投资方勾结压低国有资产价格，从而导致国有资产大量流失[8]。
五、国有企业混合所有制改革风险防范策略（一）结合市场经济规律实施混合所有制改革
上文提到，国有企业混合所有制改革，需要在遵循“市场机制”基本原则基础上，以同益市场、维护产权、公平竞争、平等交易、有效监管等方面为导向，将外资、集体资本、非公有资本等引入国有企业，并完成改革工作，在此过程中需要坚持做到一企一策、因企施策、宜参则参，杜绝盲目混改，避免搞“拉郎配”，不设置时间表。为了实现这一目标，需要国有
企业在混合所有制改革过程中，要明确引入非国有资本的重要性和必要性，并对投资者进行综合分析，包括资质条件、自身实力、经营状况等方面，只有基于市场经济规律了解非国有资本对国企发展带来
的积极影响，才能够促进混合所有制改革持续深入、有序进行。（二）在国有企业混合所有制改革中合理设计股权结构
国企在实施混合所有制改革过程中，需要结合实际情况设置合理的股权结构。例如：针对缺乏国有资本控制力的行业，需要全面实施“一股领先”“高度分散”“激励股份”等模式，提高非国有企业国有资本控制能力，以此来强化国企发展活力，同时调动广大员工工作积极性[9]。另外，针对贡献较大、人才资本较强、技术水平较高的高新技术企业、转制科研院所以及科技服务型企业，在混合所有制改革过程中可以构建持股试点，鼓励员工切实参与到改革活动中，确保国有企业在持续发展和提高经营业绩的同时，能够感染广大员工，以此来激发经营管理人员、科研人员、业务骨干的创新能力和创造精神。
（三）加强国有企业对混合所有制改革的监督管理力度
国企推行混合所有制改革是一项系统性工程，涉及诸多环节。国企需要结合工作事项，对风险隐患进行预测和分析，并采取针对性防范措施。尤其针对自由裁量权较大的环节，需要明确工作标准、规范工作流程，并构建利益者回避制度和健全、完善的监督管理体系。确保各交易主体在实际交易过程中能够得到有效监管，从根源上减少利益输送、暗箱操作等违规行为。特别在遴选程序、引进评估机构等环节，更要加大监督管理力度，保证做到合乎法规、公众透明。通过规范评估程序、选择资质过关的评估机构，采用科学合理的评估方法，能够为国有资产定价提供充足保障，有利于减少国
有资产流失率。
结语
综上所述，国有企业实施混合所有制改革，在优化内部治理结构、加快筹资速度等方面发挥重要作用，但由于混合所有制改革涉及流程较多，所以存在的风险也较多，稍有不慎便会为企业造成损失。对此，本文从合理设计股权结构、加大国企监督管理力度、遵循市场经济规律等方面提出改进建议，一方面为国有企业深化改革奠定基础，另一方面切实维护不同主体切身利益，从而为带动社会经济稳定上涨提供保障。
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