摘要：房地产信托投资基金（reits）是金融领域新兴的热门话题，2007年，我国第一个reits产品“联信精瑞房地产私募股权基金型信托计划”问世。本文通过对“联信精瑞”reits的分析，对我国未来reits发展方向作出探讨。
熊黛林陪老公祭祖关键词：reits；联信精瑞；发展方向
中图分类号：f279.23 文献标识码：a 文章编号：1001-828x（2013）02-00-01端午节法定假日几天
神探夏洛克豆瓣一、房地产投资信托基金概述
根据mba智库百科的解释，房地产投资信托（reits）定义为“有多个受托人作为管理者，并持有可转换的收益股份所组成的非公司组织”。
二、“联信精瑞房地产私募股权基金型信托计划”的试点推出及其存在的问题
2007年联华信托推出我国第一个真正意义上的reits产品——“联信精瑞房地产私募股权基金型信托计划”，该产品的特征如下表所示：
表1 联华信托在2007年8月推出的
“联信精瑞房地产私募股权基金型信托计划”①
结合该产品和我国reits的现状，得出我国reits产品存在以下问题：
（1）以私募为主，风险大
我国reits如果采用私募方式，则无疑加大了投资者的风险。在现有的框架下，我国对公募有详细的法规来进行规范，风险较小。
（2）基金的期限较短。房地产行业的投资周期较长，联信精瑞基金的期限只有5年，其结果往往会出现低收益或盲目投资高风险的情况。三八妇女节祝福短语
祝福老师的贺卡（3）流动性风险。我国规定每份信托计划合同数不超过200份②，因此信托投资公司只有通过提高每份合同的资金数额来实现。而我国reits产品仅限于信托凭证转让，且只能在规定的平台上转让，因此流动性风险较大。凯瑞甘
（4）受托机构盲目承诺预期收益率。《信托法》规定：“所有信托产品不得向购买人承诺
收益率”。“联信精瑞房地产私募股权基金型信托计划”规定“优先固定级的预期收益率为每年10%，而普通受益权预期受益则在每年20%以上”，这给受托机构很大的经营压力。
发布评论