毕福剑与王二妮结婚压减电力负荷对工业经济发展影响分析高级女装
影响当前限电限产政策的主要逻辑有两条：第一，部分省份上半年能耗双控未能达标，近期为了完成3季度目标而集中限产，对短期生产带来冲击。第二，一些省份因为电力供给不足，而不得不采取用电指标分解、错峰用电等政策。
宠物猫的品种及图片在能耗双控方面，8月国家发改委发布《2021年上半年各地区能耗双控目标完成情况晴雨表》显示，全国19个省份为一级、二级预警。随后多地相继出台严格的限电限产举措，对化工、钢铁、有等行业进行行政性限产，显著影响到9月份的工业生产。
为了度量能耗双控政策的经济影响，我们从两个思路来考察：
第一个思路，是考察分行业的变化和投入产出视角下的影响。能耗双控主要针对“两高”项目，包括煤电、石化、钢铁等6个行业。根据9月高频数据估算，能耗双控对相关行业生产的拖累约在3-5%，对总量工业生产拖累约1.5%。
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第二个思路，是参考秋冬季环保限产对工业生产的影响。2017年京津冀环保限产、2018年长三角环保限产，对相关省份的工业生产分别拖累约3%和0.5%。假设红预警省份工业拖累3
%，黄预警省份工业拖累0.5%，其余省份不做大规模额外限产，则对工业生产总的拖累约为1.3%。
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除了能耗双控的短期冲击，电力供给不足也导致了7月以来持续性的限电限产。在需求端，受出口、气温等因素支撑，我国用电需求居高不下。1-8月全社会用电量同比增长13.8%，比规模以上企业发电量增速高2.5个百分点，创下2003年以来增速差的最大值，反映了用电紧张的格局。在供给端，水力发电同比负增长，火力发电则受到煤炭生产监管、进口煤炭减少等约束，难以弥补电力供给缺口。
剑灵刺客加点综合考虑9月能耗双控对工业生产的拖累，以及工业增加值占GDP比重，我们预计9月生产收紧对3季度经济增速的影响在0.1-0.15个百分点。
9月份生产“急刹车”，可能更多是为了突击完成3季度的能耗双控目标。展望4季度，虽然有一部分能耗双控政策的影响可能持续到年底，但4季度较9月会有边际改善。中性情形下，我们假设目前受到能耗双控影响的工业生产中，有30%的比例在四季度仍然受到压制，那么4季度经济增速受到的拖累约在0.1-0.15个百分点左右。未来还需关注3季度晴雨表发布后能耗双控政策的变化。
供给约束对上游工业品价格形成支撑，年内PPI同比增速或在9%以上，CPI同比逐步回升、11月后升至2%以上。在原材料价格大涨、生产受限、运价高企的情况下，中下游利润空间受到挤压。7月降准后流动性偏松，近期利率市场的变化，可能更多反映了政府发债加速等因素的扰动，货币政策稳中偏松的态势并未转变。