2020年动画电影行业
分析报告
2020年7月
目录
1、神话人物IP 故事新编：为神话人物赋予新剧情 (5)
2、美国动画电影成功源于以人物IP 为基础，进行故事新编 (7)
（1）典型：迪士尼以收购IP 形式开发人物IP 故事新编电影 (7)
（2）国产动画人物IP 故事新编优势：丰富的神话人物IP 储备 (8)
二、《哪吒之魔童降世》票房测算：预计8~16 亿，中枢或破国产动画电影记录 (10)
1、国产动画头部效益明显，暑期档《哪吒之魔童降世》竞争压力相对较小
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(10)
（1）国产动画头部效益明显，高票房动画电影制作成本向0.9 亿趋近 (10)
（2）暑期档国产动画数量下降，《哪吒之魔童降世》同期竞争压力较小 (12)
2、《哪吒之魔童降世》票房有望达到8~16 亿 (13)
（1）《哪吒之魔童降世》有望打破国产动画票房纪录，票房或达8~16 亿 (13)
蒋怡（2）《哪吒之魔童降世》对光线传媒收入的影响测算 (14)
①发行方与制片方票房收入测算 (14)
林秀香整容②《哪吒之魔童降世》对光线传媒的收入测算 (15)
③《哪吒之魔童降世》对光线传媒的利润测算 (16)
三、光线彩条屋专注动画电影，“神话三部曲”将先后上映 (18)
1、彩条屋专注动画产业链，投资19 家动漫产业上下游公司 (18)
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2、国产动画“三大系列”之后，彩条屋“神话三部曲”或将再创辉煌 (20)
3、光线传媒中报业绩预告 (21)
从“大圣→白蛇→哪吒”，“神话人物IP”故事新编屡现黑马。“神话人物IP故事新编”是以古代神话故事中的人物为原型，为神话人物塑造新的剧情。动画电影《哪吒之魔童降世》中，主要围绕“哪吒”
这一人物，新编剧情讲述了生而为魔的哪吒逆天而行斗争到底的成长故事。
采用“人物IP进行故事新编”模式最为成功的是迪士尼：迪士尼电影主要是以人物IP故事新编的模式打造系列电影，如对人物IP“绿巨人”进行故事新编，打造了《无敌浩克》、《不可思议的绿巨人》。迪士尼电影主角除了来自自创IP，还包括皮克斯、漫威、卢卡斯在内的收购IP。
在国产动画电影满足高水平制作技术的背景下，突破口在于围绕人物IP进行故事新编，而我国拥有丰富的神话人物IP储备。我国神话小说包括《山海经》、《西游记》、《聊斋志异》、《封神榜》等。近年来神话人物IP故事新编电影的编剧中，擅长人物IP故事新编的有田晓鹏、杨宇、易巧、大毛等；擅长原创人物及故事的有米粒、杨宇等；对理解人物角经验丰富的有刘虎、易巧等。
《哪吒之魔童降世》票房测算：预计8~16亿，中枢或破国产动画电影记录。国产动画电影头部效益明显，过亿票房的动画电影制作与宣发成本相对较高，高票房动画电影制作成本趋近0.9亿。19年暑期档
国产动画电影数量减少使得《哪吒之魔童降世》同期竞争压力较小，《哪吒之魔童降世》主要竞争影片为《赛尔号大电影7：疯狂机器城》与《冰雪女王4：魔镜世界》，其系列电影最高票房分别为1.08亿、
大报恩寺琉璃塔0.74亿，对《哪吒之魔童降世》的票房影响较小。
《哪吒之魔童降世》有望打破国产动画《西游记之大圣归来》9.56亿的票房纪录，我们预计约为8~16亿。根据光线传媒收入=总票房*
发行方分账比例*光线传媒发行占比+总票房*制片方分账比例*光线
传媒出品占比，在光线传媒出品占比60%~85%的条件下，可以得到《哪吒之魔童降世》对光线传媒发行与制片合计收入的预测区间为2.1~5.5亿。
《哪吒之魔童降世》对光线传媒利润=光线传媒制作利润+光线传媒发行利润=（总票房*发行方分账比例-宣发成本）*100%+（总票房*制作方分账比例-制作成本）*光线传媒出品占比；其中制作与宣发
成本在乐观情况下分别假设为0.9亿、0.3亿；悲观情况下分别假设为2亿、0.5亿；中性情况下为1.45亿、0.4亿。根据成本投入的乐观、中性、悲观三种情况，可以得到光线传媒相应的预测利润。
光线彩条屋专注动画电影，“神话三部曲”将先后上映。彩条屋专注于动画及根据动画题材改编真人电影，2020年出品的“神话三部曲”有望超过国产动画“三大系列”，进一步缩小国产与进口动画电影票房差距。我们认为以神话人物IP为角原型进行故事新编会更有吸引力，再加上不断进步的制作技术，《哪吒之魔童降世》与《我的师傅姜子牙》有望超越《西游记之大圣归来》。
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