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对物流业的补贴力度，着力降低物流业成本，提高物流业效率，为整个物流业创造良好的发展环境。为具体探究物流行业上市公司的发展近况，本文以圆通速递上市公司为研究对象，选取公司2018~2020年财务报表中的相关数据，提出分析意见，为物流行业高效发展提供参考。
一、公司简介
圆通速递公司是以快递服务为核心，根据客户需求，提供代收货款、仓储配送一体化等物流延伸服务。2016年7月28日，圆通速递通过借壳大杨创世，在物流行业领先上市，成为中国登陆A股的第一家快递企业。
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二、公司财务分析（一）资本结构质量分析2018~2020年圆通速递流动负债的构成情况如下表所示：表12018~2020年圆通速递流动负债构成情况单位：元
数据来源：根据该公司2018~2020年报整理所得
从表1各指标情况可以看出：1.在流动负债的强制性方面，圆通速递流动负债占企业资产总额的32.65%，
流动负债主要包括短期借款、应付账款、预收账款、合同负债、应付职工薪酬、应交税费、其他应付款、应付股和一年内到期的非流动负债，并且随着短期借款的持续增加，这些债务都会给企业带来现实的偿债压力，属于强制性债务。企业流动资产占总资产的比率为32.75%，略高于流动负债的比率，相对而言，企业流动资产可以偿还流动负债。2.在企业短期贷款规模可能包含的融资质量信息方面，在2020年末，企业的短期借款约17.54亿元，货币资金约46.73亿元，通过比较企业期末短期借款规模和货币资金规模之间的数量关系，我们可以发现圆通速递并不存在短贷长投的情况。3.在经营性负债的规模、结构及其变化所包含的经营质量信息方面，在企业普遍采用赊购方式的情况下，企业没有应付票据，只有应付账款，说明圆通速递在与供应商就结算方式谈判时具有主导地位，利用商业信用来支持自己的经营活动，同时还能避免采用商业汇票结算可能引起的财务费用。企业2020年的预收款项相对于2019年来说有大幅度的下降，可能是由于2020年疫情所导致行业不景气。4.在企业税金交纳情况与税务环境方面，根据企业利润表来看，企业的盈利状况保持相对稳定的上升趋势，而应交所得税、递延所得税负债表现出相对盈利状况更大幅度的增加趋势，表明在纳税方面有税务局允许企业推迟交纳税款的可能，这对企业来说算是相对有利的税务环境。
（二）利润质量分析
圆通速递利润的持续性分析数据如下：烈火之剑
表22018~2020年圆通速递利润指标单位：元
数据来源：根据该公司2018~2020年报整理计算所得
从表2各指标情况可以看出：1.在营业收入方面，圆通速递在2020年相比较2019年增长了12.06%，营业收入达到349.07亿元，实现了归属于母公司的股东净利润17.67亿元，相比较2019年增长比率达5.94%，属于成长型企业。在企业的传统强势核心业务速运物流及供应链业务收入持续增长的同时，其他多元化业务收入也在增长。由此看来，公司在前些年拥有较好的发展势头，近两年面临来自整个行业以及宏观经济形势等诸多方面的挑战，尤其是在新冠疫情期间由于疫情防控为物流速运业务带来的影响，但公司主动适应环境变化，通过稳步实施企业战略来保持营业收入规模的基本稳定。随着公司发展战略的稳步推进，公司的营业收入规模会得到进一步提升。2.在毛利率走势方面，圆通速递主营业务的毛利率约为9.04%，从年度间的比较来看，相较于2019年主营业务的毛利率12.01%，2020年毛利率虽略有下降，主要是在新冠疫情防控期间以及市场竞争加剧的情况下，企业采取薄利多销的策略，说明企业的整体竞争实力依旧比较强。3.在利润波动性方面，公司核心利润占利润总额的主要组成部分，使得净利润随着营业收入的增长而稳步增长。因此，企业利润的波动主要来源于受宏观环境影响下主营业务的变化。
（三）现金流量质量分析（1）投资活动现金流出量分析
圆通速递投资活动现金流出量分析数据如下：表32018~2020年圆通速递投资活动现金流出量指标单位：元
数据来源：根据该公司2018~2020年报整理计算所得好看的穿越火线名字
从企业投资活动现金流出量的结构来看，收到其他与投资活动有关的现金相比上期减少67.67%，主要系本期土地及其他长期资产支付的保证金退回减少所致。支付其他与投资活动有关的现金比上期减少65.51%，主要系本期支付土地及其他长期资产保证金减少所致。这表明公司年度内实施的扩张主要以对内投资为主，企业通过对公司内部的投资，以扩大经营规模，从而达到扩大发展、增加利润的目的，这种结构与企业的发展战略是吻合的。
（2）筹资活动现金流出量分析
从企业集团整体来看，公司筹资活动产生的现金流量净额相比上期增280.89%，因为企业经营活动产生的现金流量净额相比上期减少8.10%，而企业处于扩大经营规模的发展阶段，现有的资金不能满足经营需要，所以公司的发展更多还是依赖于筹资活动所带来的现金流入。公司本期筹资活动中除支付现金
圆通速递公司财务报表分析
文/简美妍整容
录毅菲
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2022.09
赵虹乔股利以外的任何流入流出，都可以理解为不是正常融资需求所致。所以报表中显示的本期取得借款和偿还债务，除正常结算所需之外，其余部分也可能是不必要的融资。综上所述，公司的核心利润带来了一定规模的经营活动现金净流量，但同时要对公司的现金流抱有忧患意识，制定出应急的预算机制。加强对短期负债方面的管理，对成本实行有效管控、提高业务质量，减少对短期借款的依赖，通过公司的经营活动实现巨额负债的偿还，而不是依赖融资和短期借款。
表42018~2020年圆通速递筹资活动现金流出量指标单位：元
数据来源：根据该公司2018-2020年报整理计算所得
三、结束语。
从2018~2020年圆通速递的财务报表中，通过对资本结构质量、利润质量、现金流质量进行分析，圆通速递的毛利率在近
三年呈现下滑趋势，除了受2020年新冠疫情的影响，物流行业环境也对圆通造成威胁，由于快递行业的蓬勃发展，众多快递企业为抢占市场份额而打起了激烈的价格竞争战，因此圆通速递在盈利能力方面仍有上升空间。在资金管理方面，由于企业正处于转型阶段，需要大量的资金投入，但在筹资结构上，圆通速递主要依靠短期借款，如果未来公司毛利率没有好转，那么将会加大企业偿还债务的风险，进而带来信用危机，加大企业未来的筹资难度，因此，在面对日益激烈的市场竞争，管控成本、提高毛利率，科学有效地进行资金管理，提高资金管理质量，才能为企业带来持续的发展。C
（作者单位：桂林理工大学）引用出处
[1]圆通速递股份有限公司2018~2020年度报告
[2]晁睿智.基于哈佛分析框架下的物流企业财务分析[D ].南京林业大学,2020.
[3]张敏.物流行业上市公司财务报表对比分析[D ].南京林业大学,2020.
后勤保障是军事行动可持续进行的基础，本文从定义、原则和内容三个方面对美陆军后勤与保障进行浅析。美军全球部署、全球作战形成的军事威慑力十分依赖其强大的后勤保障，做好美陆军后勤与保障的基础性、理论性研究具有重要意义。
1.后勤与保障的定义美军J P 4-0《联合后勤》中指出，后勤是规划并实施部队机动与支援的行动。后勤同时涉及军事艺术和科学。如何认识风险，确定各种需求的优先级，平衡有限的资源，都需要军事艺术，而理解后勤能力则需要军事科学。后勤需要对部队的战略、作战和战术支援进行整合，并对额外兵力和物资进行机动和部署。
美军A D P 4-0《持续保障》中指出，对陆军来说，保障是提供必要的后勤、财务管理、人事勤务和卫勤保障，来维持作战行动，直至任务完成。持续保障行动（s u s t a i n me n t o p e r a t i o n ）为部队提供所需资源、装备，并为部队输送训练有素的军官和士兵及配套的医疗卫生保障。
2.后勤与保障的原则无论是后勤还是保障，都具有为作战服务的相同原则。美陆军后勤与保障具有八大原则，每个原则相互独立，并在时间、空间和目的上相互同步，高度融合。
2.1一体化。一体化是将所有保障要素整合到作战中，确保统一指挥。它要求后勤与人事勤务、卫勤等
保障要素在战争的战略、战役和战术层面进行精确地协调和同步。美陆军将后勤与联合和多国行动相结合，来最大限度地发挥各军种和国家资源的互补和强化作用。此外，美军任务后勤人员的主要职能之一是确保将后勤整合到作战计划中。
2.2需求预测。需求预测是指在作战命令或指示还未下达的情况下，预测作战需求并根据需求进行的准备。需求预测需要具备经验、知识、教育、智力和直觉产生的专业判断。后勤指挥官和
参谋人员必须了解和预测作战行动，为其确定适当的支援，并协
调到优质的保障资源。美陆军的需求预测建立在其自动化系统上，该系统能提供判断和决策所依据的通用作战图，从而进行需求预测。
2.3响应性。响应性是指对不断变化的需求作出反应，并根据需求维持保障的能力。响应性后勤是指在正确的时间、正确的地点提供正确的保障，它需要具备预测作战需求的能力。响应性包括识别、积累和维持充足的资源、能力和信息来满足快速变化的需求。响应性后勤促使指挥官能够保持作战重心，根据部队的作战节奏进行兵力轮换，并扩大作战范围。
2.4简约性。简约性指的是将保障程序和步骤的复杂程度尽可能降低。美陆军认为，后勤保障中不必要的程序和步骤会导致混乱，明确的任务、高度标准化和集成化的程序以及明确的指挥关系有助于简化保障流程。简约性在确保部队能得到有效支援的同时，也使资源的使用更加经济高效。
2.5经济性。经济性是以一种有效的方式提供持续性保障资源，使指挥官能够利用资源实现最大限度的效果。经济性通过有效的管理、纪律、优先次序和资源分配来体现，并通过消除冗余和资源共享来进一步高效化。
2.6生存能力。生存能力是指在抵抗敌人的同时保护自身的人员、武器和补给。生存能力包括部队在完成任务的同时，具备抵御敌军或适应环境的能力。敌对行动和恶劣的环境都会影响后勤保障的顺利进行。美军认为，指挥官必须经常性地依赖备用后勤保障计划和资源，来降低后勤保障过程中可能产生的风险。
2.7连续性。连续性是指在战争的各个阶段不间断地提供保障。连续性是通过网络系统，将后勤、人事勤务和卫勤保障进行整合，通过联合共享、高度关联的后勤组织机构、从战略到战术层级的配送系统以及综合信息系统来实现的。
美陆军后勤与保障浅析
文/童俊骞周利坤颉翔宇王艳
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