新晋高速公路收费收入统计及项目收费测算(含折现计算)

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数据来源：河南中原高速公路股份有限公司公开披露信息

1、郑漯高速公路、漯驻高速公路、郑尧高速公路为省内主要几条高速公路；郑漯高速公路142公里，漯驻高速公路37.2公里；因漯驻高速接近新晋高速的总里程，故以漯驻高速和郑尧高速公路均值，来预测新晋高速的收费情况

2、考虑到跨省高速车流量一般会高于省内数量，因此加入系数α

3、考虑到新晋高速主要为煤炭运输，兼有部分客运；且十二届全国人大四次会议提出煤炭产能在到5年内要减少5亿吨、减量重组5亿吨；因此加入系数β

4、测算分为：乐观、保守、中性

乐观测算：

●新晋高速公路月车辆通行收入=（5,982.57+4,148.73）*1/2*αβ=4964.3万元

α=1.4

β=0.7

●高速公路广告费收入、服务区租金/经营等其他收入，年度共计200万元

●新晋高速公路年度总收入=新晋高速公路月车辆通行收入*12个月+其他收入≈5.98亿元

保守测算：

●新晋高速公路月车辆通行收入=（5,982.57+4,148.73）*1/2*αβ=2786.1万元

α=1.1

β=0.5

●高速公路广告费收入、服务区租金/经营等其他收入，年度共计100万元

●新晋高速公路年度总收入=新晋高速公路月车辆通行收入*12个月+其他收入≈3.35亿元

中性测算：

●新晋高速公路月车辆通行收入=（5,982.57+4,148.73）*1/2*αβ=3647.3万元

α=1.2

β=0.6

●高速公路广告费收入、服务区租金/经营等其他收入，年度共计150万元

●新晋高速公路年度总收入=新晋高速公路月车辆通行收入*12个月+其他收入≈4.40亿元

现金流折现模型测算

根据上市公司中原高速(600020)的《河南中原高速公路股份有限公司2014年年度报告》显示：

项目名称	项目金额（亿元）	项目进度	本年度投入金额（万元）	累计实际投入金额（万元）	项目收益情况
郑州至民权高速公路郑州至开封段项目	38.77	项目2009年6月开工建设，已于2011年12月29日建成通车。目前公司对郑开高速公路的收费权经营期限暂定为30年，自通车之日起计算，并暂按此年限对郑开高速公路特许经营权进行摊销，待批准后按照批准的年限执行。报告期部分完工交付使用后暂估金额为387,763.03万元，其中结转特许经营权387,075.69万元。报告期内项目结算支付1,574.00万元，剩余45,605.94万元待结算支付。	1,574.00	342,157.09	营业收入20,522.27万元，营业成本13,731.08万元
郑州至尧山高速公路项目	87.13	项目于2007年12月21日建成通车，全长约183公里，全线设收费站11处，服务区4处，项目概算总投资87.68亿元。根据河南省审计厅豫审投报〔2012〕3号审计报告，审定投资总额87.24亿元。根据河南省交通运输厅豫交文〔银婚金婚2013〕13号公路工程竣工验收鉴定	8,370.00	867,014.9	营业收入55,896.39万元，营业成本36,952.74万元

1、算法A

摘录的两个项目分别都于2011年、2007年建成通车，属于较为成熟的项目；两者分别得年收益率为33.09%和33.89%；以上文中新晋高速中性测算

年收入为基准，按34%的年化收益计算：新晋高速每年净利润约为1.5亿元

由上按1.5亿元每年净利润，按5%折现率，使用现金流折现公式：

每年折现的金额如下表所示：

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