休闲服务 行业研究/行业月报 行业评级：增持
报告日期： 2021-11-08
行业指数与沪深300走势比较
[Table_Author] 分析师：王洪岩
执业证书号：S0010521010001
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2021-11-08
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表现优异，双十一预售火热 2021-
11-01 主要观点： ● 板块行情回顾： 10月，休闲服务板块走势强于市场。上证综指和创业板指分别-0.58%、+3.27%，申万休闲服务行业+3.28%，分别跑赢上证综指和创业板指3.86pct 和0.01pct 。 年初至10月底，休闲服务板块显现下行趋势。年初至10月底，上证综指+2.14%，创业板指+12.96%，申万休闲服务行业-5.53%，分别跑输上证综指和创业板指7.67pct 和18.49pct 。
医美与化妆品板块：本月，沪深300指数+0.87%，收报于4908.77
点。wind 医美指数+4.00%，跑赢沪深300指数3.13pct ；wind 化妆品指
西安中学数+2.02%，跑赢沪深300指数1.15pct 。 ● 化妆品行业回顾：化妆品市场同比收缩，国货彩妆位列前三甲 根据淘数据，10月护肤板块淘系全网销量为9217万件，同比-27.7%，环比-2.3%；GMV 为91亿元，同比- 28.1%，环比-21.7%。根据淘数据，10月护肤品牌销售额top10中国际品牌占9席，珀莱雅成为唯一的国货品牌。销售额前三分别为雅诗兰黛、兰蔻、伊法瑞。主要国货品牌，薇诺娜和玉泽两个品牌表现突出，薇诺娜销量同比增长23.55%；玉泽销量同比增长66.28%。从天猫旗舰店单品销售额看，10月上海家化旗下的品牌佰草集发力，旗下销量前五的产品销售额均大幅增长。 根据淘数据，
10月彩妆销售量以及GMV 分别为7391万件、36.0亿元，分别同比下降34.65%、38.43%；环比下降16.73%、21.45%。按销售额来看，10月彩妆品类占比前三位分别为面部彩妆（33.95%）、唇部彩妆（20.75%）、美容工具（15.75%）；按销售量来看，占比前三分别为美容工具（34.59%）、面部彩妆（18.66%）、眼部彩妆（17.89%）。10月彩妆品牌销售额top10包括3个国产彩妆品牌和7个国际品牌。10月按销售额排名，前三分别是花西子、完美日记、珂拉琪/COLORKEY ，均为国货品牌。花西子10月彩妆淘系平台销售额达到1.20亿元，同比下降53%；完美日记淘系平台销售额达到1.10亿元，同比下降42%；珂拉琪品牌销量和GMV 分别同比下降42%、40%。 ● 投资建议 （1）化妆品行业：行业内新锐品牌不断涌现，渠道逐渐变迁，唯有多品类发展才能把握行业新机遇。关注：【贝泰妮】细分敏感肌护肤领域龙头；【珀莱雅】多元化的优质品牌商；【上海家化】多品类发展，不断创新打造新单品；【丸美股份】主打中高端，拥有丰富营销、经销渠
道；【水羊股份】运营能力强，品类结构逐渐改善；（2）医美行业：获大学生简历
益于消费者接受程度上升以及年轻化趋势，行业内保持高增速增长的
态势，关注：【华熙生物】本土玻尿酸原料龙头；【爱美客】童颜针重
-15%2%19%
35%
52%
69%
11/202/215/218/21休闲服务沪深300
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磅上市，差异化满足更高需求；【华东医药】医美业务全线布局；【昊
海生科】研发、生产及销售一体化；【四环医药】肉毒素+双抗并驾齐
驱；关注下游医美机构布局的朗姿股份、奥园美谷、瑞丽医美等。
风险提示
线上销售数据波动；市场竞争加剧；市场监管趋严。
敬请参阅末页重要声明及评级说明2/ 25证券研究报告
正文目录
1行情回顾 (5)
2 化妆品行业数据回顾 (9)
2.110月同比降幅收窄，部分国货单品同比大增 (9)
2.2彩妆消费同比下降，国货彩妆获得前三甲 (13)
2.3宏观数据 (16)
3 行业动态 (21)
4 公司公告 (22)
5 风险提示 (24)
图表目录
图表12021年10月申万一级行业涨跌幅情况（%） (5)
图表22021年年初至10月31日申万一级行业涨跌幅情况（%） (6)
图表3医美指数与沪深300指数12个月累计涨跌幅度对比 (7)粗粮有哪些
图表4化妆品指数与沪深300指数12个月累计涨跌幅度对比 (7)
图表52021年10月WIND医美指数成分股涨跌幅情况（%） (8)
图表62021年10月WIND化妆品指数成分股涨跌幅情况（%） (8)
图表710月重点关注的个股涨跌幅 (8)
图表810月淘系全网护肤销售额和销售量（%） (9)
图表92021年10月美容护肤下属细分类别销量及增速 (10)
图表102021年10月美容护肤下属细分类别销售额及增速 (10)
图表11护肤细分品类销售额和销售量分别占比（%） (10)
图表122021年10月淘系护肤品牌销售额T OP10 (11)s20赛季什么时候结束
图表132021年10月主要国货护肤品牌淘系平台销售数据 (11)
图表142021年10月部分护肤品牌天猫旗舰店销售额TOP5产品统计 (11)
图表1510月淘系全网彩妆销售额和销售量（%） (13)
图表162021年10月彩妆下属细分类别的销量及增速 (14)
图表172021年10月彩妆下属细分类别的销售额及增速 (14)
图表18彩妆销售额和销售量分别占比（%） (14)
图表192021年10月淘系彩妆销售额TOP10 (15)
图表202021年1～9月CPI变动（%） (16)
图表212021年9月CPI同比（%） (16)
图表222021年9月CPI环比（%） (16)
图表232021年9月CPI分类别同比涨跌幅（%） (17)
助理执业医师考试图表242021年9月CPI分类别环比涨跌幅（%） (17)显示隐藏文件夹
图表25社会消费品零售总额当月值及同比 (18)
图表26社会消费品零售总额累计值及同比 (18)
图表27商品零售额当月值及同比 (18)
图表28商品零售额累计值及同比 (18)
图表29限额以上企业商品零售总额当月值及同比 (19)
图表30限额以上企业商品零售总额累计值及同比 (19)
图表31化妆品零售额当月值及同比 (19)
图表32化妆品零售额累计值及同比 (19)
图表33网上商品和服务零售额 (20)
10月，休闲服务板块走势强于市场。上证综指和创业板指分别-0.58%、+3.27%，申万休闲服务行业+3.28%，分别跑赢上证综指和创业板指3.86pct和0.01pct。
年初至10月底，休闲服务板块显现下行趋势。年初至10月底，上证综指+2.14%，创业板指+12.96%，申万休闲服务行业-5.53%，分别跑输上证综指和创业板指7.67pct
和18.49pct。
图表1 2021年10月申万一级行业涨跌幅情况（%）
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