货币市场基金是在货币市场上从事短期有价证券投资的一种品种，是储蓄替代型投资工具，已经成为国际投资基金品种的重要组成部分。我国2003年末货币市场基金一诞生，就获得投资者的广泛青睐，获得迅速发展。而大力发展货币基金，将对我国金融业的微观、中观和宏观层面产生积极、深远的影响。
一、丰富金融投资品种，
、十田皿用玉】X，j口口1．个’夯实投资者基础
据中国人民银行2001年统计，我国个人金融投资的主要产品是银行存款，占71．6％之多，其次是股票、债券类约占20％。显然，这种投资结构存在的风险收益差异过大，而这主要是因为我国现有的金融投资产品结构不合理所造成的。近l O年来，我国的金融市场虽然得到飞速发展，但与市场需求的发展和变化相比，仍然显得投资品种单一，投资工具缺乏。在我国金融市场上现有的投资产品结构中，低风险收益的银行存款和高风险收益的股票债券类严品之间并没有过渡性产品，形成了产品类别空缺。从前面对货币基金的特点分析可知，它是介于资本市场与银行储蓄存款之间的过渡性产品，可以提供介于二者之间的风险与收益。所以，发展货币基金将有助于解决我国金融投资产品风险收益特征平滑过渡性不足的问题，丰富金融投资品种，并逐步改善金融投资产品结构。
货币基金的投资主体可以是个人投资者或机构投资者。由于货币基金的进入门槛低，所以从投资者数量组成来看，个人投资者占据大部分。而随着我国居民收入水平和投资意识的逐步提高，将会有越来越多
的个人或家庭进行有价证券的投资。不同的投资者，由于投资主体间财富规模与结构不尽相同，因而对于收益、流动性与风险的偏好就存在差异。由于我国广大中小
口涂庚龙
投资者现有的资金力量普遍还比较薄弱，
承担风险的能力也非常有限，相对来说，更
多的属于低风险偏好者。而目前，个人投资
者和非金融性机构投资者可以投资的金融安以轩名誉权案
产品仅限于银行存款类和股票与国债类，
即银行存款与资本市场工具两类，而其中
卢靖姗是几国混血吗银行存款又是我国个人金融投资的主要产
品。这种投资结构存在很强的风险收益差
异，对于那些不满足银行存款利率，但又不
愿意冒很大风险取得股票投资收益的投资
者体来说，难以满足他们的这种投资需
求。经过十几年的发展，虽然我国证券市场
(主要指股票市场)取得了令人瞩目的成
就，但还远未成熟，仍存在许多诸如。大户”
的操纵市场和违规运作的现象，加之国有
股减持面临重重困难，造成我国股市近年
来的低迷。在这种情况下，不少股票投资者
选择了退市观望的态度。同时，在货币市场
上，大多数有价证券的买卖起点金额高，普
通投资者由于资金实力差距较大，难以入
市交易，即使进入，其中的费用成本也不可
小视。因此，货币基金对于那些偏好低风
险、流动性强与收益稳定的投资者而言，就
成为非常理想的投资工具。
卡通头像制作首先，它开拓了一种新的投资渠道，丰
富了大众的投资工具，给予中小投资者一
个参与货币市场投资的机会，架起了散户
与货币市场投资间的桥梁。普通投资者通
过购买货币基金。对货币市场进行间接投
资，享受风险和收益率介于资本市场基金
和银行存款之间的好处i即使是企业，利用
章子怡陪睡案货币基金也可以调剂富余流动资金的头
寸，减少资金的机会损失，确保企业财务资
金的顺利运作与财务成本的合理化，这无
疑对于企业财务运作是有利的。
其次，按照美国市场的运作经验。投资
者购买的货币基金可以同一个系列中的股
票型基金互相转换。无论在熊市或者牛市，
持有人都可以根自己的意愿灵活转换，
实现套利操作或者避险操作，真正提高投
资者资金的使用效率，减少机会损失并降
低投资风险。
再次。它有利于改蕾中小投资者的投
资处境。个人投资者通过货币基金投资以
“大户”的姿态进入货币市场，一方面可以
较好地避免目前我国股票市场不成熟、不规
给力网名范对“小户”造成的不公和种种压力；男一方
面可以享受大规模资金运作带来的规模收
益。因此，货币基金的。大众化“魅力将吸引
广大中小投资者进行投资，有助于改善我国
现有的投资者组成，夯实投资者基础。
二、提高货币市场的运转
效率，促进货币市场的发展
货币市场是金融体系的基础性市场。
自上世纪80年代初以来，我国经济的市场
化与货币化发展较快，到90年代中期以前
每年货币供应量的增幅都远高于当年G D P
的增幅。经济市场化与货币化所带来的货
币流通量的大大增加，使货币的功能作用
较传统体制下有了前所未有的增强，货币
流动对于资源的配置效应也越来越明显。
但货币对于经济运行应有功能作用的发挥
尚依赖于有效的货币流动机制，而有效的
货币流动机制则取决于一国货币市场的发
展程度。尽管我国货币市场发展很快，但相
对于整个金融体制改革的进程而言，其发
恩格尔系数在多少为小康水平展是滞后的。我国的金融体制、机制、制度
要保持一种有效的运转和持续发展的态
势，并向高级化迈进，仍受到当前货币市场
落后的极大制约。因此，加快我国货币市场
的发展是非常必要的。而货币市场要得到
相应发展，必须考虑以下条件：一是要有不
同类型的众多市场参与者；二是要有丰富
的货币市场工具可供交易；三是价格砬是
放开的，即利率是市场化与自由的；四是要
有优化的结构和层次。
首先，货币基金可以让社会公众与机构
广泛参与货币市场交易。货币市场的发展
需要各类市场主体的积极参与，不
仅有金融