报告题目：上汽通用汽车投资分析报告
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上汽通用汽车投资分析报告
一、宏观经济分析
当前宏观经济状况：
2011年以来，受世界经济环境低迷和国内货币政策趋紧双重压力的影响，2011年中国经济增
幅有所放缓。全年经济发展主要呈现以下特点：经济增速虽缓慢回落，但总体呈平稳较快发展之趋势；物价较快上涨，但涨幅总体可控；
产业结构调整积极推进、经济效益稳步提高；就业和居民收入较快增长；2011年主要经济指标情况如下：GDP：一季度同比增长9.7%,二季度同比增长9.5%,呈现平稳回落态势。CPI：同比涨幅不断攀升，1-7月同比涨幅已从4.9%升至6.5%，8月份涨幅有所回落（达6.2%），预期未来CPI继续上涨的空间已经不大。结合各权威机构之预测报告，预计2011年：国内生产总值（GDP）增长约9.0~9.5%左右；消费者价格指数（CPI）增长约5~5.5%左右。（各权威机构对2011年主要经济指标预估如下）
经济指标
预测机构
2011年预测值
GDP增长
国际货币基金组织9/20预测
9.5%
亚洲开发银行9/14预测
9.3%
摩根士丹利8/18预测
9.0%
CPI指数
亚洲开发银行9/14预测
5.3
2012年宏观经济走势预测分析：中国经济发展主要面临问题：
虽然当前我国宏观经济运行态势总体良好，但面临的国内外环境却十分复杂，不稳定、不确定因素不少，主要情况如下：国内自身经济发展存在系列问题：如房价僵持不下、中小企业经营困难、节能减排形势严峻、出口外部环境恶化等。
全球经济复苏形势并不乐观：欧洲经济下滑明显、美国经济复苏乏力，受影响国际金融市场持续动荡，进一步加剧实体经济下滑，全球经济复苏的不确定性增大。
2012年经济政策导向：当前复杂多变的国内外经济环境，决定了未来宏观调控将依据形势变化出台更具有针对性、灵活性、前瞻性的宏观经济政策，以实现中央“既要把物价涨幅降下来，又不使经济增速出现大的波动”的政策目标。预计中央政府会较2011年增加一些财政调控措施，以维持我国经济增长处于合理水平，但受自身经济发展问题及国际形势影响，2012年中国经济增速将较2011年有所放缓；而物价指数则在政府调控下有所回落，总体政策略好于2012年。
结合各权威机构之预测报告，预计2012年国内生产总值（GDP）增长约为ak48成员下海9.0%左右；（略低于2011年）消费者价格指数（CPI）增长约为4~4.5%；（略低于2011年）（各权威机构对2012年主要经济指标预估如下）
张少华演员简历
经济指标
预测机构
2012年预测值
GDP增长
国际货币基金组织9/20预测
9.0%
亚洲开发银行戚薇演的电视剧9/14预测
9.1%
摩根士丹利8/18预测
8.7%
CPI指数
亚洲开发银行9/14预测
4.2
总体宏观经济环境对汽车市场影响：研究资料表明，我国汽车产销与GDP增长存在较高的相关性，相对于GDP增长上升或下降，产销扩张或收缩会更加明显，因此预测2012年宏观经济环境对汽车产销所起促进作用略有下降，但降幅较小
◆ 二、行业分析
(一) 行业内竞争格局分析
我国现有主要轿车生产企业陈淑桦现状33 家，其中主要生产企业有上海大众、一汽大
众、上海通用、天津汽车、神龙汽车等十家，其中产量超过2万辆的企业有16家，累计生产集中度达到 91.4%，而产量排在前十位的的企业生产集中度达到了
82.1%。从下表中可以看出，两大轿车生产集团上汽集团和一汽集团市场占有率
之和已经超过了 50%，而其他企业产量都想对较小，市场份额也相对较小。
从轿车细分市场来看，轿车市场按售价分可以分成 15万元以下的经济型低端车、15—20 万元的经济型高端车、20—25 万元的中档车、25—30 万元的中高档车，35万元以上的高
档车五类，它们各自的市场份额如下表
oa打不开
轿车种类
市场份额
15万以下低端型
26%
15到20万经济型轿车高端车型
18%
20到25万中档车
32%
25到30万中高档车
17%
35万以上高档车
7%
可见，在我国轿车市场中中低档轿占主导地位，25 万元以下的轿车市场占市场总份额的 76%，这一巨大的市场我国的大部分轿车生产企业也都着力于开发中低档轿车。在个厂商面对激烈的竞争，技术水平相差不多，新车型研发能力
不足的情况下，占领市场最有效的方法就是降低价格。这正是 2011年轿车厂商大打价格战的主要原因
（二） 供给方分析
目前我国有大、中型汽配制造企业8500 多家，小型汽配制造企业有数万家，
由于汽配制造业进入门槛相对较低，而国内市场需求又大，因此汽车制造企业对其的议价能力是比较强的。
（三） 需求方分析
近年来，随着我国经济的持续高速发展，人民生活水平不断提高，私家车也
开始慢慢进入了平常百姓家，这给轿车市场带来了巨大的需求。从近年来我国轿
车市场的销售的快速增长可以看出这一积聚的市场能量正在慢慢释放。估计要 3—4 年才能将历史上累积的汽车消费潜能释放完，因此，仅凭这一项因素就能使汽车消费保持 20—30%的增长率。
（四） 潜在竞争者分析　
轿车生产需要有大量的固定资产投资，且在我国存在这严格的市场准入制度，因此其他企业想进入轿车产业有一定的困难。但对于其他车辆生产企业来说，由于轿车生产与其他车
辆生产技术大同小异，且转产成本不高，因此这些企业就成为了现有轿车生产企业的潜在竞争者。随着轿车市场需求的不断扩大，必将有
更过的潜在竞争者进入这一市场进行争夺，届时市场竞争将更加激烈。
◆ 三、公司基本分析
　上汽集团2006年整车销售超过134万辆，其中乘用车销售91.5万辆，商用车销售42.9万辆，位居全国汽车。位居全国汽车大集团销量第一位。2008年，上汽集团以226亿美元的合并销售收入，位列《财富》杂志世界500强企业第373名。2009年，上汽集团以248.22亿美元的合并销售收入，位列《财富》杂志世界500强企业第359名.。2010年，连续5梦见别人拿刀年入选中国工业经济研究院编制“中国制造业500强”排行榜。
　上汽集团的核心价值观是：满足用户需求、提高创新能力、集成全球资源、崇尚人本管理。面对中国汽车市场快速发展的机遇，上汽集团将致力于成为一家集先进制造业和现代服务业为一体的综合性产业投资和运营公司，上海汽车将努力成为一家具有核心竞争能力和国际经营能力的蓝筹汽车公司。
一、 平台和研发能力
26年来，在开发领域投入累计近67亿元，不仅培养了一支高效率、高素质的开发队伍，也建立了功能完善、具备国际领先水平的技术开发中心，已初步具备整车开发能力2004年，上海大众首款自主开发产品桑塔纳3000型成功上市。2005年，融合更多中国消费者需求元素的PASSAT领驭，荣获中国汽车工业科学技术进步奖。2011年，上海大众与德国大众合作开发的一款基于德国大众新一代B级平台、面向全球市场的全新帕萨特上市，这是中国轿车企业首次直接参与国际一流汽车制造商的全新产品开发，也标志着上海大众的研发工作正逐步融入大众汽车集团全球开发体系。