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林允个人资料草铵膦价格持续走高 (4)
草铵膦供给受限 (4)
原料端强势运行 (5)
供需失衡，草甘膦价格持续上涨 (6)
草铵膦未来规划产能及需求分析 (7)
草铵膦未来规划产能 (7)
草铵膦未来需求 (7)
投资建议 (10)
图表目录
图表1. 草铵膦华东地区价格 (4)
图表2. 草铵膦行业产能产量情况 (5)
图表3. 草铵膦行业月度开工率 (5)
温婉被封杀图表4. 国内草铵膦厂商产能及生产情况 (5)
图表5. 三氯化磷价格 (6)
图表6. 黄磷价格 (6)
图表7. 草甘膦华东地区价格 (6)
图表8. 国内草铵膦厂商规划产能情况 (7)
图表9. 2008-2020全球草铵膦销售额及同比增长 (8)
图表10. 2011- 2019年全球转基因种植面积及国家数量 (8)
图表11. 全球主要转基因作物种植面积及渗透率 (8)
图表12. 农化巨头主要抗草铵膦性状产品 (9)520的图片
草铵膦价格持续走高
根据百川盈孚数据，草铵膦华东地区价格已从2019年12月15日低点99500元/吨上涨至2021年11月5日370000元/吨，近两年涨幅高达271.86%，价格持续创历史新高。
图表1. 草铵膦华东地区价格
孙红雷是黑社会吗
赵薇万惠事件是什么资料来源：百川盈孚，中银证券
草铵膦供给受限
供给端受疫情、“能耗双控”影响
供给端受疫情影响，2020年年初以来巴斯夫、UPL开工率较低，巴斯夫因业务重心调整，草铵膦原药产能有所减少。据世界农化网2020年10月消息，巴斯夫最晚将于2022年关闭其位于美国密歇根州马斯基贡的基地，以及一个位于德国Knapsack的草铵膦及其中间体生产工厂。印度UPL因疫情影响以及今年2月位于Jhagadia的工厂爆炸事件，供应量有所下滑。
国内厂商受疫情、环保、“能耗双控”等影响开工受限，草铵膦行业开工率持续较低，新增产能投放同样不及预期。此外，国内最大草铵膦生产商利尔化学因2021年6月16日管道闪爆事故导致绵阳基地7月13日起暂停生产，近一步加剧了近期草铵膦供应短缺；据百川盈孚，草铵膦行业开工率6月为30.81%，之后迅速走低，7月、8月开工率仅分别为18.69%、17.22%；10月行业开工率回升至年内高位44.99%。10月28日利尔化学披露绵阳基地停产的进展公告，除氟环唑、炔草酯以外，绵阳基地其他生产线正在逐步恢复生产。
资料来源：百川盈孚，中银证券  资料来源：百川盈孚，中银证券
图表4. 国内草铵膦厂商产能及生产情况 厂商简称
省份 名义产能(吨/年) 产销动态 利尔化学 四川 18500 利尔绵阳基地生产线正在逐步复产，产品以完成先前订单为主，根据同花顺iFind 数据，截止11月8日，利尔95%草铵膦出厂价报39万元/
吨。
江苏七洲 江苏 8000 江苏七洲草铵膦价格稳定，截止10月28日，95%草铵膦上海港提货价
42万元/吨，装臵开工低负荷，产品以完成订单为主，仍有少量接新单
空间。
内蒙古灵圣 内蒙 5000
- 永农化工 浙江 5000
浙江永农化工草铵膦价格稳定，截止11月2日，95%草铵膦原粉上海港提货价42万元/吨，装臵开工五成，销售情况良好，可接新单。 河北瑞凯 河北 3000
- 乐山福华通达 四川 3000
乐山福华通达草铵膦暂无报价，截止11月3日，有少量现货接单空间，价格一单一议。 河北威远 河北
2000 河北威远生物化工草铵膦暂无报价，装臵开工稳定，销售情况良好，
可少量接新单。 资料来源：公司公告，百川盈孚，同花顺，中银证券
原料端强势运行
原料端方面，今年来原料三氯化磷以及起始原料黄磷价格大幅上行，对草铵膦成本支撑强劲。据百川盈孚数据显示，三氯化磷华东地区报价自年初7500元/吨开始大幅上涨，于9月触及高点23000元/吨，之后逐渐下跌，截止11月8日，三氯化磷华东地区价格为11550元/吨，仍较年初上涨54%；黄磷市场均价自4月开始逐步上行，在9月触及历史新高60082元/吨之后快速下跌，截止11月8日，黄磷市场均价为30087元/吨，较年初低点15825元/吨上涨90.12%。原料端后期受不定期限电措施、环保因素制约，预计或将持续高位震荡运行。