^^O b s e rva tio n+观察
1亿元利润、第二年虚增1亿元利润，应合计为2亿元 利润。
本次科创板退市制度完善之后，退市标准也仍是重大违 法类、交易类、财务类、规范类等四大类型。这些退市标准 还并不全面，并没有关注到科创板的最大特，那就是企业 在科创板上市，一个最刚性的前提条件，就是必须符合科创 板定位。一般来说，企业上市需要满足上市标准，上市之后 则需满足持续上市条件，若不满足持续上市条件则需退市，持续上市条件也即退市标准，持续上市条件与上市条件基本 相对应、但标准稍微低一点。那么企业上市后若不符合科创 板定位，理应强制退市，也就是说应该建立第五类型的退市 标准、即不符合科创板定位的强制退市标准。
科创板第五类型的退市标准，显然应该围绕"科创板定 位”这个核心来设置。何为"科创板定位”，证监会《关于 在上交所设立科创板并试点注册制的实施意见》等文件中有 粗略描述，"主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业……”这些概念比较宏观，难 以直接引用到退市标准之中。
第五类型的退市标准，最好能具体化，对“不符合科创 板定位”能有量化标准。2020年证监会制定《科创属性评 价指引（试行）》（下称《指引》)，提出企业科创属性的评价 指标体系，市场俗称‘‘3+5评价指标”，企业如同时满足三 项常规指标，即可认为具有科创属性；如不同时满足三项常 规指标，但是满足
五项例外条款的任意一项，也可认为具有 科创属性，这应该是对"符合科创板定位”进行细化、指标化的有益尝试。不过，目前“具有科创属性”并不等同于"符 合科创板定位”，不具有科创属性的企业，也可通过其他方 式来证明自己符合科创板定位。
为此建议，首先进一步完善《指引X将尽可能多的“符 合科创板定位’’的指标，纳入到"具有科创属性”的《指引》中，尽可能让‘‘具有科创属性”与“符合科创板定位”基本 同义。事实上，目前科创属性“3+5评价指标”覆盖面已相 当宽泛，企业需要同时满足的三项常规指标包括研发、专利、营收，而五项"例外条款”是支持国家战略、关键核心技术、科创能力突出企业，若有其他更多能体现科创属性的指标可 一并充实列入，应基本能够描绘"符合科创板定位”的画像。
金志文婚纱照在此基础上，建议直接以《指引》作为发审注册部门评 价企业是否符合科创板定位的’’指南”；同时，以《指引》作为参照，制订基本对应的科创板持续上市条件，也即退市 标准。
比如，发行人以‘‘拥有的核心技术经国家主管部门认定 具有国际领先”从而被认定为"具有科创属性”、符合科创 板定位，成功在科创板上市。但事物都是在运动和变化的，很可能过不了多久，这些技术就被其它主体超越，或无丝毫 价值，且由于科研人员离职、创新体制机制不顺等原因导致 企业缺乏持续创新能力，此时企业的科创属性已岌岌可危，或并不符合科创板定位，理应强制退市。要以科创板退市机 制倒逼上市公司时时刻刻以创新为己任，为提高我国的科技 创新能力做出应有贡献，绝不能让一些上市公司躺在创新的 功劳簿上睡大觉。(5
提高上市公司质量从“人”入手文/卫文省
可以探索并建议，由中央有关单位牵头负责在全国建立并实施全国性的涉及失信、、经济 及资本市场从业人员违法犯罪人员数据库，时拟进人资本市扬，进人为上市公司提供行业服务的从业人员尤其是各类高级管理人员进行严格审查和强制性查询，“一旦发现有相关违法犯罪的不良记录，坚决将其拦截在资本市场之外”
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近期，国务院以国发[2020 ]14号印发了“国务院 关于进一步提高上市公司质量的意见”，中国证监会随后也 对提高全国上市公司质量进行了针对性部署。众所周知，上 市公司质量可以说是我们整个资本市场的基石，上市公司质 量的好坏，决定了整个资本市场运行的质量。其他服务资本 市场的中介机构，如证券监管部门、政府相关职能部门、中证中小投服、券商、会计师事务所、律师事务所、评估师事 务所、新闻媒体等都是围绕上市公司开展工作的。提高上市 公司质量，就必须盯紧上市公司做文章。而在影响上市公司 质量的诸多因素中，尤以‘‘人"的因素最重要。
首先，是要提升上市公司监管“人”（全系统的上市公 司监管干部）的素质。俗话说得好，“下棋高手
”才能不 断提升自己的棋艺；同样，了解你的对手，"知彼知己，百 战不殆'’，才能在“战场”上战胜你的对手。下棋高手，从上市公司监管层面来说，需要上市公司监管干部不断学习 提升自己的综合素质，同时，要组织一些系统内部的挂职锻 炼等，通过向同行中的"高手”学习来提升自己的上市公司 监管能力。而上市公司为了应对更高质量的监管，也会在“被 动”中提升自己一方“人”的素质，在双方不断的“交锋”中磨合自己，提升自己。同理，也很有必要让上市公司监管 干部去上市公司"挂职锻炼”，实地了解上市公司的相关运作，通过“了解对手来提升自己，并最终通过“监管对抗”来 达到提升上市公司监管干部的综合素质，推动上市公司提升 己方“人”的素质。
其次，是要提升上市公司"人”的素质。这里上市公司 的“人”是一个广义的概念，应该至少包括上市公司的董监 高和中层，甚至是全体员工；包括主要股东，甚至是所有股 东（含中小投资者这类上市公司的"小东家”），等等。对于 中小投资者主要应该通过安排券商对他们进行投资者教育，诸如投资者适当性教育等，努力把他们培养成为合格的中小 投资者，通过他们参加上市公司股东大会（可以通过组团等 方式节约参会成本)，对上市公司的重大决策进行有效监督，以此倒逼上市公司及其主要股东的董监高等提升自身"人" 的素质，以更好履行对上市公司的掌控与运营。对于上市公 司及其主要股东"人”的素质的提高，可以考虑通过加强监 管的方式，比如：任职资格的审核把关；曰常履职行为的持 续监管；现场检查和稽查执法办案对他们中的违法犯罪者的 处罚等等倒逼其提升自己的素质，达到主要股东董监高和上 市公司董监高身份的合格和履职能力的合格。
再次，是要提升中证中小投服“人"的素质。中证中小 投服是一个专业性很强的特殊公司，其主要通过持股上市公 司并监督上市公司依法规范运作的方式来维护中小投资者的 合法权益。由于其员工本身素质很高，那么，提升他们“人’’的素质，主要是提升其对维护资本市场中小投资者合法权益 的责任感、使命感，不断加大参与监督上市公司规范运作的频率和力度，具体表现就是多实战，多参与对上市公司股东 大会规范运作的监督，在与上市公司及其主要股东的博弈中 发挥专业作用。毕竟，证监会机关、交易所在对上市公司监 管上，"实地作战”和“近身肉搏”的机会比较少。
此外，是要提升政府相关职能部门“人”的素质。这里 主要是指与上市公司打交道比较多的政府相关职能部门。可 以通过安排这些职能部门的干部加强与证监会及其各地派出 机构的沟通交流，让这些职能部门的“人”更加了解资本市 场监管法律政策，在保证为上市公司提供更好相关政策审核 把关等服务时（如并购重组，重大项目审批，环保核查等），不至于犯错误，通过互动，在提升自身"人"的素质的同时，倒逼上市公司及其主要股东的董监高等提升"人”的素质，并真正提升上市公司的运行质量。天龙八部哪个门派好>火影之黑暗血继
最后，是要提升上市公司身边“人”的素质。这些身边 “人”就是为上市公司提供中介服务的券商、会计师事务所、律师事务所、评估师事务所等，以及监督上市公司运作的新 闻媒体。提升上市公司中介服务机构“人”的素质，可以通 过证券监管部门加强监管的方式进行。比如，相关从业资格 和任职资格的审核把关；曰常履职行为的持续监管；现场检 查和稽查执法办案对他们中的违法犯罪者的处罚等倒逼其提 升自己的素质，最大限度地避免其成为上市公司欺诈发行、财务、信披违规、内幕交易、操王者荣耀雅典娜出装
纵市场等违法犯罪的帮 凶，努力把他们培育成为监督上市公司依法规范运作的良师 益友。对于新闻媒体“人”的素质提升，主要可以通过安排 其跑口记者多参加证券监管部门或相关行业协会的培训，了解资本市场，了解上市公司，了解上市公司监管，不在新闻 报道与上市公司信息披露之间走错路，带来负面效应和泄密，引发市场震荡等。
当然，对于如何通过对上市公司及其主要股东董监高、券商、会计师事务所、律师事务所、评估师事务所等加强监 管来提升其“人”的素质，最终达到推动上市公司提升运行 质量的目的，笔者以为，把好其进入资本市场的关口很重要，必要的从业资格、任职资格审核把关还是需要的。我们可以 探索并建议，由中央有关单位牵头负责在全国建立并实施全 国性的涉及失信、、经济及资本市场从业人员违法犯罪 人员数据库，对拟进入资本市场，进入为上市公司提供行业 服务的从业人员尤其是各类高级管理人员进行严格审查和强 制性查询，“一旦发现有相关违法犯罪的不良记录，坚决将 其拦截在资本市场之外”。这样做，就是把可能给上市公司 运行带来不良影响的“人”从入口上挡在资本市场之外，从 根本上解决隐患。
当然，这只是笔者针对提高上市公司质量所作的一些思 考，希望能够推动我国上市公司质量提升，更好保护投资者 合法权益，更好推动我国资本市场稳步快速健康发展
作者供职于山西证监局
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