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汽车行业周报
证券研究报告 2021年01月10日
投资评级 行业评级 强于大市(维持评级)
上次评级 强于大市
作者
文康
分析师
SAC 执业证书编号：S1110519040002 ****************陆嘉敏 分析师
SAC 执业证书编号：S1110520080001 *****************
权丽世资料来源：贝格数据
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3 3 《汽车-行业投资策略：一文看透汽车景气现状》 2020-12-31
行业走势图 激光雷达、固态电池、1000km 续航，蔚来ET7发布
——汽车行业周报（2021.1.4-2021.1.10）
投资要点
本周重要新闻：（1）百度或成立智能电动汽车公司，在吉利工厂生产汽车。据路透社报道，中国搜索巨头百度或计划组建一个生产智能电动汽车的公司，并且将在吉利汽车的工厂进行生产工作。此外，百度或将获得新公司的多数股权和绝对投票权。（2）蔚来ET7正式发布。新车定位大型纯电动轿
车，电池将采用150kWh 固态电池，搭载激光雷达，最高续航将达到
1000+km 。其补贴前起售价为44.8万元，BaaS 方案补贴前起售价37.8万元；
首发版补贴前售价52.6万元，BaaS 方案补贴前售价39.8万元，即日起于蔚来App 开放预订，预计在2022年一季度开启交付。（3）现代汽车证实与苹果洽谈合作。现代汽车表示，正与苹果就共同研发自动驾驶汽车的可能性进行初步谈判，内容涉及电动车生产和电池研发，或将于2027年推出新车，
并且双方计划在现代或起亚的美国工厂研发电池。 本周市场回顾：本周汽车板块上涨3.59%，沪深300上涨5.45%，汽车板块低于大盘1.86PCT 。其中，乘用车上涨9.39%，商用载货车下跌3.75%%，
商用载客车下跌11.73%，零部件上涨2.30%，汽车服务下跌1.68%。汽车板块中表现较好公司有比亚迪（+17.09%），模塑科技（+17.06%），富临精工+16.39%）、拓普集团（+16.21%）、卡倍亿（+15.21%）；表现较差公司有正裕工业（-16.02%）、精锻科技（-16.84%）、奥联电子（-14.22%）、万通智控（-13.93%）、亚太股份（-13.67%）。
本周投资建议：
我们认为汽车行业此轮强Beta 周期将在2021年延续，增速高点或出现在1季度，叠加年报&一季报有望持续超预期，看好汽车板块跨年机遇，以及电动智能大浪潮为汽车产业带来的中长期深度变革。
根据“天风汽车投资时钟”，目前行业处于典型的“主动加库”阶段，建议继续紧抓“整车”主线，同时挖掘优质零部件个股。关注之后库存周期从“主动加库”到“被动加库”的切换时点，根据我们的框架，届时零部件板块将更有吸引力。
1、乘用车整车板块把握周期复苏&品牌向上的主线【长安汽车、吉利汽车、长城汽车、上汽集团、广汽集团】。
2、零部件板块重点推荐以特斯拉产业链为代表的科技成长主线：2020年，特斯拉共生产和交付了约50万辆电动车，随国产Model Y 上市热卖、中国工厂产能持续爬坡，2021年特斯拉产销量有望超过80
万辆，推荐特斯拉产业链标的【岱美股份、银轮股份、拓普集团、常熟汽饰、新泉股份、旭升股份、均胜电子】。华为智能汽车产业链推荐【富临精工】。
3、重卡板块预期差较大，21年行业销量或再超市场预期，看好【潍柴动力、中国重汽H 、中国重汽A 、天润工业、威孚高科】。 。
风险提示：宏观经济企稳不及预期、贸易摩擦加剧、汽车产销不及预期等。
内容目录
日本便利店品牌1. 本周市场回顾 (4)
2. 本周行业要闻及新车上市 (6)
2.1. 本周行业要闻 (6)
2.2. 本周重点新车 (7)
3. 行业重点数据跟踪 (8)
3.1. 汽车销量：月度数据跟踪 (8)
3.2. 新能源汽车：月度数据跟踪 (8)
3.3. 新能源汽车：造车新势力数据跟踪 (9)
3.4. 商用车数据追踪 (10)
3.5. 国际油价数据跟踪 (10)
3.6. 天然橡胶、钢材、铝锭、塑料价格数据跟踪 (11)
4. 本周投资建议 (12)
5. 风险提示 (12)万圣节测试题
北辙南辕演员表
图表目录
图1：本周各行业涨跌幅（2021/1/4-2021/1/8） (4)
图2：汽车细分板块表现（2021/1/4-2021/1/8） (4)
图3：汽车细分板块近一年内表现 (4)
出师未捷身先死图4：汽车与沪深300一年内表现 (5)
图5：本周行业A股重点公司涨跌幅（2021/1/4-2021/1/8） (5)
图6：本周港股汽车相关公司涨跌幅（2021/1/4-2021/1/8） (5)
图7：本周美股汽车相关公司涨跌幅（2021/1/4-2021/1/8） (5)
图8：汽车月度销量（15/01-20/11，单位：万辆） (8)
图9：汽车月度销量同比增速（15/01-20/11，单位：%） (8)
图10：新能源汽车月度产量（15/01-20/11，单位：万辆） (8)
图11：月度产量同比增速（15/01-20/11，单位：%） (8)
图12：新能源汽车月度销量（15/01-20/11，单位：万辆） (9)
图13：月度销量同比增速（15/01-20/11，单位：%） (9)
图14：11月主要造车新势力销量（销量：辆） (9)
图15：11月主要造车新势力市场份额 (9)
图16：国产新势力造车企业在新能源市场市占率（单位：%） (9)
图17：商用车月度销量（15/01-20/11，单位：万辆） (10)
图18：重卡月度销量（15/01-20/11，单位：万辆） (10)
图19：轻卡月度销量（15/01-20/11，单位：万辆） (10)
图20：客车月度销量（15/01-20/11，单位：万辆） (10)
图21：国际油价数据（2020/1/2-2021/1/8） (10)
图22：天然橡胶价格数据（2020/1/2-2021/1/8） (11)
图23：冷轧板（1mm）价格数据（2019/1/2-2021/1/8） (11)
图24：中铝价格数据（2020/1/2-2021/1/8） (11)
图25：塑料PBT价格数据（2020/1/2-2021/1/8） (11)
表1：本周重点上市车型（2021/1/4-2021/1/8） (7)
表2：天风汽车重点公司一览 (12)
1.本周市场回顾兰花的种植方法
本周汽车板块上涨3.59%，沪深300上涨5.45%，汽车板块低于大盘1.86PCT。其中，乘用
车上涨9.39%，商用载货车下跌3.75%%，商用载客车下跌11.73%，零部件上涨2.30%，汽车
服务下跌1.68%。汽车板块中表现较好公司有比亚迪（+17.09%），模塑科技（+17.06%），
富临精工（+16.39%）、拓普集团（+16.21%）、卡倍亿（+15.21%）；表现较差公司有正
裕工业（-16.02%）、精锻科技（-16.84%）、奥联电子（-14.22%）、万通智控（-13.93%）、
亚太股份（-13.67%）。
图1：本周各行业涨跌幅（2021/1/4-2021/1/8）
资料来源：WIND，天风证券研究所
图2：汽车细分板块表现（2021/1/4-2021/1/8）图3：汽车细分板块近一年内表现
资料来源：WIND，天风证券研究所资料来源：WIND，天风证券研究所
图4：汽车与沪深300一年内表现
资料来源：WIND，天风证券研究所
5：本周行业A股重点公司涨跌幅（2021/1/4-2021/1/8）
图
资料来源：WIND，天风证券研究所资料来源：WIND，天风证券研究所