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近6个月行业指数与沪深300比较
分析师：胡纯青
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SAC证书编号：S0870518110001
⏹一周表现回顾：
上周沪深300指数下跌0.07%，传媒版块上涨0.41%，跑赢沪深300
指数0.48个百分点。游戏版块下跌1.61%，跑输沪深300指数1.54个
百分点，跑输传媒板块2.02个百分点。个股方面，上周涨幅较大的有
天舟文化（+13.03%）、艾格拉斯（+7.38%）、中文传媒（+2.49%）；上
林俊杰发型图片周跌幅较大的有恺英网络（-15.56%）、凯撒文化（-8.83%）。
⏹行业动态数据：
手游榜单排名：上周进入iOS畅销榜TOP50的上市公司相关游戏包括：
《问道》（吉比特）、《最强蜗牛》（青瓷数码）、《新笑傲江湖》（完美世
界）、《》（）、《新诛仙》（）、《新神魔大陆》
（）以及《少年三国志2》（游族网络）。新游戏方面，《龙之
谷2》（世纪华通）排名50左右，《真红之刃》（掌趣科技）排名40+。
新开测手游：本周新开测游戏数量超过40款，包括归属于A股上市
公司名下的游戏共3款。其中，巨人网络的《街篮2》将于本周上线，
其前作在街头篮球这一细分品类有一定的用户基础，较值得关注。
游戏版号：本周无游戏版号获批。
⏹投资建议：
特种部队演员根据伽马数据，7月中国移动游戏市场实现销售收入170.07亿元，环
比增长7.93%。上半年保持高景气的移动游戏行业在6月一度出现了阿里山的姑娘歌词
收入环比下滑的情况，但进入7月后，随着多款新游戏的共同发力，
市场重新回归环比正增长的态势。从头部产品来看，有多达8款6、7
月份上线的新游戏进入了iOS畅销榜Top50，包括青瓷数码的《最强
蜗牛》、的《新神魔大陆》、世纪华通的《龙之谷2》等产品
均取得了上佳表现。下半年，新游戏将成为推动头部游戏市场竞争格
局变化的主要因素，建议持续关注业绩确定性较强，且近期已有新游
戏上线，取得了一定先发优势的游戏公司或后续产品储备特别丰富的
游戏公司，同时关注持续受益海外疫情扩散的游戏出海公司。
⏹风险提示：
冯德伦徐若瑄监管进一步趋严、行业增速下滑、行业竞争加剧、商誉减值风险。增持——维持
日期：2020年08月19日
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行业：传媒-游戏
一、上周行情回顾
上周沪深300指数下跌0.07%，传媒版块上涨0.41%，跑赢
沪深300指数0.48个百分点。游戏版块下跌1.61%，跑输沪深300指数1.54个百分点，跑输传媒板块2.02个百分点。
图 1 上周行业市场表现（%）
数据来源：Wind 、上海证券研究所
个股方面，上周涨幅较大的有天舟文化（+13.03%）、艾格拉斯（+7.38%）、中文传媒（+2.49%）；上周跌幅较大的有恺英网络（-15.56%）、凯撒文化（-8.83%）。
图 2 上周个股市场表现（%）
数据来源：Wind 、上海证券研究所
二、行业动态数据
手游榜单排名：上周进入iOS畅销榜TOP50的上市公司相关游戏包括：《问道》（吉比特）、《最强蜗牛》（青瓷数码）、《新笑傲江湖》（）、《》（）、《新诛仙》（）、《新神魔大陆》（）以及《少年三国志2》（游族网络）。新游戏方面，《龙之谷2》（世纪华通）排名50左右，《真红之刃》（掌趣科技）
排名40+。 图 3 中国区IOS 畅销榜TOP50内游戏（A 股上市公司部分）
数据来源：AppAnnie 、上海证券研究所
新开测手游：本周新开测游戏数量超过40款， 包括归属于A 股上
市公司名下的游戏共3款。其中，巨人网络的《街篮2》将于本周
上线，其前作在街头篮球这一细分品类有一定的用户基础，较值得
关注。 表 1 新开测手游（A 股上市公司部分）
开测时间 游戏名称 游戏厂商 关联上市公
司 游戏类型 测试类型 平台
8.18
英雄这边请 尚趣玩网络 三七互娱 RPG 不删档内测 Android 8.19
街篮2 巨人网络 巨人网络 体育 上线 Android 8.20 我的侠客 电魂网络 电魂网络 RPG 删档封测 Android 数据来源：GameRes 、上海证券研究所整理
游戏版号：本周无游戏版号获批。
三、 近期公司公告
阮经天主演的电影表 2 公司重点公告
公司名 代码 事件 内容
中青宝 300052 半年报 公司公布2020年半年报，上半年实现营收5.96亿元，同比减
少59.34%；实现归母净利润0.09亿元，同比减少66.81%。
数据来源：Wind、上海证券研究所
四、行业热点信息
1. 苹果与Epic冲突升级或影响全球数百款游戏开发
近日，苹果公司把Epic Games开发的游戏《堡垒之夜》下架，
致使全球用户无法下载这款游戏。而两家公司的冲突如果进一步升
级，可能影响全球数百款游戏的开发。韩国8人女子组合
Epic Games在周一递交的一份文件中称：“如果苹果公司禁用
Epic开发人员帐号，那么将会使得Epic公司无法维护适用于iPhone
和其他苹果设备的游戏引擎Unreal Engine（虚幻引擎），从而令使
用Unreal Engine开发的游戏无法更新。
该公司还表示，苹果很可能会在2021年春季前拒绝接受对使
用Unreal Engine开发的现有应用程序进行更新，并拒绝上线使用
Unreal Engine开发的新程序，这会导致开发人员的流失，他们会去
寻求苹果设备支持的其他跨平台游戏制作引擎。
苹果公司周一晚间发表声明称：“苹果希望尽可能地将Epic及
其应用保留在苹果商城，但是前提是他们提交新的应用程序版本，
以符合苹果商城的政策。苹果公司对所有的公司都一视同仁，没有
例外，因为我们不能将企业的商业利益置于用户保护利益之上，这
是不正确的。”
上周五，Epic Games更新了《堡垒之夜》的功能，使得玩家能够直接用信用卡向Epic付款来购买数字角的服装和其他数字商品，并能享受折扣。这一做法违反了苹果商城的政策，苹果公司数小时内将《堡垒之夜》下架了。
Epic已经准备好了打一场长期战。公司立即发起反击，起诉苹果公司反竞争行为。周一，Epic Games再次向法院递交了文件，称苹果公司不仅以删除《堡垒之夜》相威胁，而且要彻底禁用Epic Games作为苹果商城开发者的帐号。
“这一做法是灾难性的。”Epic Games创始人CEO蒂姆·斯威尼（Tim Sweeney）表示，“如果Epic无法访问苹果设备的SDK、API和其他工具，那么将无法为在iOS和macOS上使用Unreal Engine开发的游戏进行更新，并最终被迫终止Unreal Engine在iOS 和macOS上的使用。”（第一财经）
2. 腾讯Q2网游收入382亿创新高，高管回应DNF手游推迟上线
近日，腾讯发布的Q2财报显示，腾讯营收达1148.83亿元人民币，同比增长29%，增速为八个季度来新高；净利润331.1亿元人民币，同比增长37%，环比增长15%。腾讯网游收入为人民币382.88亿元，同比增长40%，环比增长3%。经历了一个高开的Q1，腾讯游戏业务在Q2依然保持高走。
其中，手游业务收入359.88亿元，同比增长62%。《和平精英》及《王者荣耀》仍为营收主力，此外财报还提及了海外市场的收入贡献；而端游业务收入为109.12亿元。
新产品方面，魔方工作室研发的ARPG《一人之下》于5月27日上线全平台，首日即登上免费榜第1，畅销榜第4；自走棋手游《战歌竞技场》上线不久也很快登顶免费榜，此前预约玩家数接近1700万；Supercell新作《荒野乱斗》登陆国内市场后，也登顶6月iOS中国下载榜。
海外方面。腾讯发行的《龙族幻想》于4月攻入日本市场，上线之初即登顶免费榜、畅销榜第11，在这款产品身上，腾讯拿出了顶级线下宣发配置（一线流量艺人合作+日本全国电视台投放），而通过这款产品，他们也逐渐熟悉了日本市场的玩法。
《PUBG MOBILE》的增速依旧很快。期间，游戏全面升级米拉玛沙漠地图，推动环境和游戏体验的变化，在5月13日当天排名美国营收总榜之首。这也是近3个月内游戏首次跻身美国畅销榜首位。受此影响，他们在5月首次拿下App Annie月度出海收入榜
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