2020年8月16日
互联网与传媒
《八佰》点映《姜子牙》定档十一 电影逐步复苏
——光大传媒互联网周报20200816
行业周报
◆周动态：《八佰》点映表现良好，关注电影行业复苏研究生自我鉴定
良好口碑叠加排片支持，关注《八佰》后续票房表现。8月14日，华谊兄弟出品的重要作品《八佰》点映，取得了1435万票房的成绩，占当日票房大盘的22.6%。目前豆瓣评分8.1，与同期上映的奥斯卡获奖海外战争大片《1917》（豆瓣评分8.6）基本持平。该片将于8月21日正式上映，首日排片占比高达91.3%。根据《流浪地球》的经验，在影片质量有保证的情况下，排片倾斜与良好口碑的叠加有望造就“爆款”，票房表现值得期待。 ◆周观点：关注《八佰》《姜子牙》等大片对电影市场复苏的催化效应 部分地区电影上座率限制由30%上调至50%有望促进行业复苏，我们首推拥有优质电影上映且项目储备丰富的头部电影公司。重磅电影上映将重燃观影热情，加快电影行业的复苏。我们建议重点关注华谊兄弟（《八佰》点映票房与口碑良好）；推荐光线传媒（七夕档《荞麦疯长》、《姜子牙》定档国庆），关注万达电影（《唐人街探案3》，定增获批）、推荐电影票务龙头猫眼娱乐（H ）。院线短期受大片上线催化，长期看集中度提升。推荐现金储备充裕的龙头中国电影，关注上海电影、金逸影视、横店影视。
继续围绕“中期业绩+下半年产品+云游戏技术演进”的逻辑主线推荐游戏行业。1）产品：行业经过近年的产能优化后迎来涅槃重生，20H2产品将
更加精彩：腾讯《DNF 手游》、《梦幻新诛仙》、世纪华通《庆余年》、三七互娱《荣耀大天使》、电魂网络《我的侠客》《X2-解神者》、
掌趣科技《街霸：对决》《真红之刃》等均将在下半年发行。2）云游戏技术演进：微软官方宣布，xCloud 云游戏流媒体服务将于9月15日面向安卓设备推出。推荐【腾讯控股】（数字新经济核心资产-游戏核心公司、视频号催化）、【三七互娱】（买量龙头，品类+海外扩张）、【】（IP 矩阵丰富）、【世纪华通】（低估值+重要产品），关注【电魂网络】、【掌趣科技】；同时关注云游戏核心标的【号百控股】、【顺网科技】。 ◆周数据：网综《乘风破浪的》实现热度榜六连冠
游戏数据方面，腾讯旗下游戏继续占据畅销榜前三位，《一梦江湖》、《实况足球2020》受新版本、新活动影响，畅销榜排名大幅上升；影视/综艺数据方面，电视剧《重启之极海听雷第一季》、《锦绣南歌》本周迎来尾声，热度排名第一、第三。新上线剧集《以家人之名》、《且听凤鸣》热度排名空降至第四、第九，网综《乘风破浪的》收获八连冠；大屏视频媒体数据方面，云视听小电视本周增速最快；
电影票房数据方面，《星际穿越》再夺周票房冠军，《哈利·波特与魔法石》与《八佰》点映上线即收获千万票房；直播数据方面，与上周相比，受带货品类与多名top 主播未播影响，带货金额显著下降，多名潜力种子（100万粉丝以下）带货表现优异。
◆风险分析。互联网竞争加剧、游戏产品表现不达预期、监管政策变动
买入（维持）
分析师
孔蓉 (执业证书编号：S0930517120002)
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联系人
乐济铭
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行业与上证指数对比图
资料来源：Wind
目录
1、周动态：《八佰》点映表现良好，原春节档电影《姜子牙》定档国庆 (3)
2、周观点：关注《八佰》《姜子牙》等大片对电影市场复苏的催化效应 (4)
3、周数据：重要数据跟踪与分析 (5)
3.1、游戏数据：腾讯旗下游戏占据畅销榜前三位，《一梦江湖》、《实况足球2020》畅销榜排名大幅上升
(5)
3.2、影视/综艺：电视剧《重启之极海听雷第一季》夺得本周热度榜冠军，电视综艺《奔跑吧第四季》第一，
网络综艺《乘风破浪的》实现八连冠 (6)
3.3、大屏：云视听小电视环比增长8.4%，收视率创新高 (7)
3.4、电影：票房持续复苏，《星际穿越》再获周票房冠军 (8)
3.5、直播：快手top20直播带货达人总计带货1.15亿，100万粉丝以下的新秀达人表现优异 (8)
4、风险分析 (10)
1、周动态：《八佰》点映表现良好，原春节档电
影《姜子牙》定档国庆
周显欣图片
从8月14日起，成都、山东和上海执行以下规定，一、影院上座率从30%
怎么把个人收款改成商家提高到50%；二、观长超过两小时影片，无需中场暂停休息；三、适当延
长场间休息时间；四、影院可以售卖饮品，但影院内禁止饮水和进食。
表1：国家电影局相关政策梳理
2020年1月全国电影院关停
2020年5月8日国务院联防联控机制发布《关于做好新冠肺炎疫情常态化防控工作的指导意见》。
提出“采取预约、限流等方式，开放公园、旅游景点、运动场所，图书馆、博物馆、美术馆等室内场馆，以及影剧院、游艺厅等密闭式娱乐休闲场所，可举办各类必要的会议、会展活动等”，意味着院线行业即将迎来重启
2020年5月14日财政部公告如下
1、发布《暂免征收国家电影事业发展专项资金政策的公告》。宣布全国省市区2020年1月1日至2020
年12月31日免征国家电影事业发展专项资金。
2、对电影行业企业2020年度发生的亏损，延长结转年限由5年至8年。
停牌是什么意思3、2020年度免征文化事业建设费。
2020年7月16日国家电影局对院线开放做出要求
1、坚持分区分级原则，低风险地区自7月20日起陆续营业，中高风险地区仍暂停营业；
2、严格落实属地管理和行业管理责任，防控部门需加强指导巡查；
3、精准科学落实防控措施，院线应夯实主体责任，严格遵守防疫要求。
2020年8月14日成都、山东和上海执行以下规定，
1、影院上座率从30%提高到50%；
2、观长超过两小时影片，无需中场暂停休息；
3、适当延长场间休息时间；
4、影院可以售卖饮品，但影院内禁止饮水和进食。
资料来源：公开信息，光大证券研究所整理
良好口碑叠加排片支持，关注《八佰》后续票房表现。8月14日，华
谊兄弟出品的重要作品《八佰》点映，取得了1435万票房的成绩，占当日
票房大盘的22.6%。目前豆瓣评分8.1，与同期上映的奥斯卡获奖海外战争
大片《1917》（豆瓣评分8.6）基本持平。该片将于8
月21日正式上映，
首日排片占比高达91.3%。根据《流浪地球》的经验，在影片质量有保证的
情况下，排片倾斜与良好口碑的叠加有望造就“爆款”，票房表现值得期待。
资料来源：豆瓣资料来源：猫眼专业版
四年级语文下册期末考试试卷
奔跑吧兄弟电影票房
8月16日，光线传媒主投主控的国漫大片《姜子牙》宣布定档国庆，将于10月1日正式上映。这是首部回归影院的“春节档”大片，标志着因疫情陆续撤档的“春节档”大片开始陆续回归。
资料来源：《姜子牙》
2、周观点：关注《八佰》《姜子牙》等大片对电影市场复苏的催化效应
我们首推拥有优质电影上映且项目储备丰富的头部电影公司。重磅电影上映将重燃观影热情，加快电
影行业的复苏。我们建议重点关注华谊兄弟（《八佰》点映票房与口碑良好）；推荐光线传媒（七夕档《荞麦疯长》、《姜子牙》定档国庆），关注万达电影（《唐人街探案3》，定增获批）、推荐电影票务龙头猫眼娱乐（H）。院线短期受大片上线催化，长期看集中度提升。推荐现金储备充裕的龙头中国电影，关注上海电影、金逸影视、横店影视。
继续围绕“中期业绩+下半年产品+云游戏技术演进”的逻辑主线推荐游戏行业。1）产品：行业经过近年的产能优化后迎来涅槃重生，20H2产品将更加精彩：腾讯《DNF手游》、《梦幻新诛仙》、世纪华通《庆余年》、三七互娱《荣耀大天使》、电魂网络《我的侠客》《X2-解神者》、掌趣科技《街霸：对决》《真红之刃》等均将在下半年发行。2）云游戏技术演进：领军者谷歌Stadia云游戏加入了《绝地求生》等多人在线游戏，标志着云游戏技术的进一步成熟。微软官方宣布，xCloud云游戏流媒体服务将于9月15日面向安卓设备推出。国内云游戏在电信、移动等运营商的力推下已进入商业化早期，ChinaJoy上顺网云玩以599元的年费价公开发售。云游戏一旦大规模应用无疑将利好游戏大厂（硬件门槛消除）及运营商内容平台，下半年米哈游《原神》的云游戏版本值得重点关注。推荐【腾讯控股】（数字新经济核心资产-游戏核心公司、视频号催化）、【三七互娱】（买量龙头，品类+海外扩张）、【】（IP矩阵丰富）、【世纪华通】（低估值+重要产品），关注【电魂网络】、【掌趣科技】；同时关注云游戏核心标的【号百控股】、【顺网科技】。
3、周数据：重要数据跟踪与分析
游戏数据方面，腾讯旗下游戏继续占据畅销榜前三位，《一梦江湖》、《实况足球2020》受新版本、新活动影响，畅销榜排名大幅上升；影视/综艺数据方面，电视剧《重启之极海听雷第一季》、《锦绣南歌》本周迎来尾声，热度排名第一、第三。新上线剧集《以家人之名》、《且听凤鸣》热度排名空降至第四、第九，网综《乘风破浪的》收获八连冠；大屏视频媒体数据方面，云视听小电视本周增速最快；电影票房数据方面，《星际穿越》再夺周票房冠军，《哈利·波特与魔法石》与《八佰》点映上线即收获千万票房；直播数据方面，与上周相比，受带货品类与多名top主播未播影响，带货金额显著下降，多名潜力种子（100万粉丝以下）带货表现优异。
3.1、游戏数据：腾讯旗下游戏占据畅销榜前三位，《一梦江湖》、《实况足球2020》畅销榜排名大幅上升第33周（截止到本周五）腾讯旗下动作类游戏《王者荣耀》、《和平精英》、《穿越火线：战王者》继续占据IOS游戏畅销榜第一、二、三名。网易旗下游戏《梦幻西游》、吉比特旗下青瓷游戏《最强蜗牛》分列第四、第五。
网易旗下《一梦江湖》受8月14日七夕活动版本更新影响，上线新活动、新皮肤挂件等，本周畅销榜排名骤升。而同时网易旗下《实况足球2020》受两周年周年庆活动影响，福利玩法升级，在本周畅销榜中排名大幅上升。