金融思维之生态思维
横看成岭侧成峰，远近高低各不同。
不识庐山真面目，只缘身在此山中。
货币的创设与流通
我们每个人都是水里的鱼。我们每个人生活在金融环境里。这不单单是对于大多数成年人来说，至少都接触过金融，比如银行存款和理财、买房子的按揭贷款、股票投资，更是当中国的M2超过220万亿的时候、当全球都在货币宽松的时候，包括孩子和老人在内的所有人，都被卷入了这个金融环境里，就像是水里的鱼，不管你游到了哪里，都还是在水里。
那么，这个“水”是怎么来的呢？
李白在《将进酒》里说，君不见，黄河之水天上来。《道德经》里说“天下万物生于有，有生于无”。天下万物都是无中生有的，包括货币。货币就是无中生有的，就是天上来的。
我们普通人对货币（也就是钱）的理解很朴素，钱就是纸币，就是银行存款，而股票和房子不是钱，是一种资产，只是用钱来暂时计价而已。对企业来说，货币资产主要是纸币、活期存款/支票存款、定期存
8万左右的车推荐款。这些数量就构成了常用的货币统计指标：M0，M1，M2，M3...。要深入了解金融这门生意，我们先来了解下这些基本概念。
之后先放在央行的“发行库”，这时候还不是货币，叫做发行基金。各专业银行则设有“业务库”，是为办理日常现金收付而建立的。它核定现金库存限额。现金超过库存限额的部分，应交存发行库。当业务库存现金不足以满足需要时，就得从中国人民银行的发行库调入现金。将发行基金调入业务库，就是货币发行。
M0之后是M1，M1=M0+企业活期存款/企业支票，就是流通中的纸币加上企业用于日常支付的活期存款或者支票。
M1之后是M2，M2=M1+企业定期存款+居民储蓄存款+其他存款，这是最被大家熟知货币统计指标。M2和M1的区别在于定期和储蓄。
M0是印出来的，但M1和M2不是印出来的，是借出来的，和派生出来的，这个派生的“生”就像《道德经》里说的道生一，一生二，二生三，三生万物。
比如说，A企业要买设备，没钱，就银行去借钱。银行说我也钱，但我有央妈，于是银行就央妈去借。央妈一看这是企业正常经营用的钱，此时不借更待何时，就大笔一挥（或者敲几下键盘），嗖的一下就借给了银行N多钱，银行就借给了A企业，这样A企业就有钱买设备了。A企业借来的钱还会存到银行里，银行还会借给其他企业，这样往复循环，就派生了更大量的货币。这个过程叫货币乘数。2021年3月份，中国的M0大概是8.65万亿，M1是61.61万亿，M2
是227.65万亿。
然后我们再说说货币是怎样流通的。
央行发行货币主要通过印钞、结汇、再融资、公开市场操作等几种方式。印钞我们上文说了，而结汇则是过去二十年中国货币发行的主要模式。
中国现在富了——至少有相当一部分人这么认为。但二十几年前，我们很穷，在国际市场上买不起东东，因为我们只有人民币，外汇储备很少，但人民币在国际市场上不被认可，那怎么办呢？好办，那就来“强制结汇”。
强制结汇就是出口企业通过出口换来的外汇不能自己留存，必须到商业银行兑换成人民币，而商业银行换来的外汇也不能全部自己留存，只能保持一定的限额，多余的都上存央行，然后由央行和外管局
来统一调配使用。中国号称3万亿、4万亿的外汇储备就是这样来的，这有别于其他国家央行的外汇储备。通过强制结汇，央行被动向市场投放了大量的人民币，如果某个时间点出口创汇一下猛增，那货币投放就会跟着猛增，而过多的货币投放会搅乱金融市场和经济运行，所以央妈还要通过公开市场操作，比如卖出国债或者央票，来回收一些流动性对冲掉结汇的发行。
这样搞了十几年，忽然发现，第一，我们有钱了，不缺外汇了；第二，这样结汇+卖国债的操作有点折腾，多此一举。于是到了2012年，强制结汇就不那么认真去执行了，到了2014年，强制结汇制度明面化终结。
货币流通另外的主要方式是对商业银行的再融资，包括再贷款和再贴现。就是企业商业银行贷款或者贴现，商业银行钱不够了，就央妈借或者再贴现，这样通过商业银行，货币就流向了社会。
因为企业向商业银行申请贷款时，要么是有极强的信用担保，要么就是充足的抵押质押，所以商业银行的贷款的背后都有企业的信用或者资产作为支持的，这样央行通过再贷款，人民币以企业信用和资产作为基础，加上商业银行的信用（存款准备金，资本充足率等），保证了人民币的资产兑换能力。
央行还可以通过公开市场操作来操控货币流通。操作有两种方式，一种是通过商业银行，一种是公开市场。如果政府想借钱搞基建，那就可以发国债。流程是昨天政府插播小广告，要财政部发行100亿3
年期特别国债，票面利率是2%，请各个商业银行来认购。商业银行如果没钱，就可以到了央妈说要借钱买国债。央妈央爸本来就是一家，都是执行央爷爷央奶奶（党和政府）的经济意图，当然懂了。就爽快地借了。结果就是财政部弄到了100亿，于是各类工程就可以开工上马了。
除了通过商业银行，央行还可以通过公开市场（比如说银行间交易市场）来进行操作，比如最近两年常见的SLF、MLF等等。
央行通过结汇、再融资、购买国债、发行MLF/SLF，就将货币发行到商业银行，再到企业或者政府。企业或者政府拿到了资金之后，支付工资、支付货款、支付金融机构利息、支付税费，于是货币就开始在全社会流通了。
货币创设和货币的流通是基本的经济手段，也是金融的一级市场。通过上文我们能基本上得出这样的结论：在中国，商业银行在货币的
融通过程中扮演了批发商的角。近水楼台先得月，所以我们就明白
韩国化妆品排行榜了为什么中国的全球500强企业很多都是国有金融机构，因为这些机
构不仅仅是市场的一个机构，也是货币政策传导的最关键环节。当然，这只是货币的一级市场。货币通过创设后，还要在市场上流通，也就
是通过各类的金融机构、金融业务和金融产品进行流通。
货币通过商业银行进行初次分配，分别流通到企业、政府、个人，然后企业和政府又再次分配，再一次流通到企业、政府、个人和金融
kelong机构里。金融的流通就是资金在企业、政府、个人和机构中间通过金
融产品和金融业务的流转。
对于个人，如果是金融投资，可以选择银行存款、银行理财，可
以选择保险产品，可以买股票、公募基金，可以买信托资管产品。这
些产品由相应的机构汇集起来，变成了贷款、保险资管、股票、债券、信托计划等，再一次投到相应的融资机构和个人那里，比如通过公募
基金参与企业IPO，或者个人购房的按揭贷款等等。
中国金融体系
关于中国金融机构的分类，根据2015年一行三会和国家统计局发
任素汐小三
的银发（2015）309《金融业企业划型标准规定》，采用复合分类方
法对金融业企业进行分类。
首先，按《国民经济行业分类》将金融业企业分为货币金融服务、资本市场服务、保险业、其他金融业四大类。
其次，将货币金融服务分为货币银行服务和非货币银行服务两类，将其他金融业分为金融信托与管理服务、控股公司服务和其他未包括的金融业三类。
最后，按经济性质将货币银行服务类金融企业划为银行业存款类金融机构；将非货币银行服务类金融业企业分为银行业非存款类金融机构，贷款公司、小额贷款公司、及典当行；将资本市场服务类金融业企业划为证券业金融机构；将保险业金融企业划为保险业金融机构；将其他金融业企业分为信托公司，金融控股公司和除贷款公司、小额贷款公司、典当行以外的其他金融机构。
上述分类太学术了，我们按个人理解，可以做如下分类：监管机构、交易场所、市场主体。
屠洪刚的老婆监管机构和类监管机构：中央银行、银保监会、证监会、地方金融监管局、中国银行间交易商协会、中国证券投资基金业协会。
其中中央银行，也就是中国人民银行，是国务院的组成部门，职权非常大，包括制定中国金融业改革和发展战略、起草金融领域的有关法律和行政法规、防范和化解系统性金融风险、依法制定和执行货币政策和信贷指导政策、制定和实施人民币汇率政策和机制、经营国家外汇储备和黄金储备、监管银行间同业拆借市场、债券市场、票据市场、外汇市场和黄金市场以及有关衍生品交易、发行人民币和管理人民币流通、管理征信业。
>普通人千万不要买基金
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