浅析小额信贷的风险操纵
一、引　言
开展小额信贷关于创业就业,缓解中小企业融资困境有着重要现实意义。但小额信贷可能面临类似次级贷款的风险,加强小额信贷风险治理,关于维护小额信贷机构稳健开展,推动小额信贷可持续开展十分重要。在业务监管上强调区分审慎性和非审慎性监管。学者也对小额信贷信用风险操纵进行了许多研究,杨大楷等认为应通过制度创新来完善小额信贷内控机制、培育社会信用、有效操纵小额信贷风险。费玉蛾等通过对小额信贷信用风险和交易本钞票及模式化顺利开展的要害条件的研究,提出了小额信贷信用风险操纵模式创新的思路。李平那么运用粗糙集理论对小额信贷风险进行评价研究,提出建立合理的评估体系为小额信贷决策提供依据。小额信贷风险要紧缘于有效信用制度缺失,提出完善信用评级制度、打造信用环境、推行联保机制以加强小额信贷风险监管。这些研究更注重对小额信贷绩效及风险形成机制进行评价,但对信用风险治理机制创新研究不多,本文拟就现时期小额信贷可持续开展的信用风险治理机制、创新咨询题作些探讨。
二、小额信贷信用风险形成机理
依据信息不对称理论,在信贷市场上,由于交易双方信息分布不对称,一方往往不能掌握对方足够的信息,从而不能做出正确判定,由此产生对交易行为的碍事,进而碍事到双方效用以及市场效率。信息不对称下的市场交易双方之间关系称为托付一代理关系,由于交易双方的信息不对称,代理人为谋取最大利益,可能会利用自己的信息优势作出对托付人不利的行为,从而发生逆向选择与道德风险,造成信贷风险。
小额信贷的特点决定了其信用风险的潜在性:客户信贷需求额度一般较小,尽大多数初始信贷需求在5000~20000元间;资金使用性质难以正确区分,其生产生活资金性质具有可转换特点,因此在一定程度上增加了小额信贷风险的不确定性;可供抵押担保物品相对缺乏,甚至采纳无抵押信用贷款,导致还贷风险较大。小额信贷运作中存在着风险,要紧包括外部环境风险和金融机构治理风险以及逆向选择和道德风险。逆向选择是指申请小额信用贷款最积极的往往可能是最不具回还能力的贫困者。小额信用贷款对借款人的约束力较小,当风险偏好的贫困者拿到贷款后,在追求更高利润的驱动下,借款人可能倾向于改变申请信用贷款的本来用途,由此产生的额外风险那么由小额信贷机构来担当。由于有效信用制度的缺失,要制造信用的本钞票特别高,小额信贷风险要紧来自于“逆向选择〞和“道德风险〞。
(一)小额信贷市场中的逆向选择
小额信贷市场中的逆向选择指贷款最轻易贷给那些风险最大、最有可能不款的借款人,因为他们最积极、情愿付最高的贷款利息,结果导致信贷失效,市场萎缩。下面用一个简单模型来讲明:假设一个借款人有假设干可选择的投资工程;每个工程所需资金均为K,全部为贷款所得;每个工程都有成功或失败的可能,成功概率为P;成功时的收益为R,失败时的收益为0;设定贷款中投资工程具有相同的收益均为A,那么有P×R=A,表示成功。成功时的收益与成功概率成反比,收益越高的概率越低,即高风险高收益。
贷款利率为r,由此借款者获得的预期回报是:
E=P[P-K×(1+r)](1)
只有当E≥0时,借款者才会借款投资。因此对此式求导,将有P=P′,从而使借款者在工程上的成功概率E=0,p≥p′时,才会来借款,对(1)式求导得:
(2)式讲明,随着利率上升,借款者的成功概率越来越小,如给定相同的预期收益,高成功概率那么意味着高风险,高风险工程挤走低风险工程,从而促使逆向风险加大。小额贷款机构即使能设法了解借款者的平均风险程度,也无法了解具体个人的风险,但利率是依据全部借款的平均
风险设定的。没有担保抵押的借款者更愿冒险投资,风险高的借款人借贷积极性更高。因此高风险借款人反而把低风险借款人挤出市场,市场整体风险上升,收益特别可能难以弥补风险损失,最终导致无法维持小额信贷工程,信贷关系终止。
(二)小额信贷运作中的道德风险
在小额信贷运作过程中,道德风险指当信贷机构发放贷款之后,借款人可能不依照合同工程进行投资,而是从事其他活动,这种活动可能存在更高风险,也可能与工程无关,导致贷款难以回还。如借款人从事高风险活动,贷款人并不知情,成功后借款人可拿走全部风险收益,贷款人只获得固定利息;如不成功,借款人为无抵押贷款,损失由贷款人担当。可用一个简单模型讲明:假设贷款人向借款人提供贷款K,贷款利息额为R;合同约定为借款人将贷款用于工程1成功的概率为P1,预期收益为R1;借款人违反合同从事工程2,成功的概率为P2,P2<P1,预期收益为R2,R2>R1,要是工程失败,收益为0,借款人不能还款。
借款人以预期收益最大化的原那么选择行动方案,即:
贷款人以预期收益最大化的原那么选择行动方案,即:
因为P2<P1因此当借款人履行合同时银行能够获得最大收益为:E2=(K+R)P1-K;然而如R1P1<R2P2,借款人会违反合约试图获得更高效用,如工程失败或其他缘故导致借款者无法还款,贷款人就不得不承受相应损失。
(三)小额信贷违约风险的分析无抵押个人贷款
小额信贷的要紧违约风险是信用及道德风险,会严重抑制小额信贷业务的健康开展。下面依据小额信贷借贷双方的状况进行分析。假设:信贷市场上有银行和客户,客户有意向银行借贷来开展生产,银行资金充足欲开展其为客户。如借贷关系建立,客户将从银行得到一笔贷款L,贷款利率为i;客户利用贷款进行生产的收益率为r。依据银行和客户的客瞧情况,做如下假设:
1.客户有还贷和违约两种行为。客户违约概率为P,按期回还贷款的概率为1-P,客户回还本利,得收益L(r-i),违约客户躲藏债务,得收益L(1+r),但因违约而受到信用惩罚M。
2.客户假设得不到信用社贷款,时机损失L(r-i),而银行假设不放贷,时机损失Li。
3.银行如放贷给违约客户,损失本利L(1+i),但放贷给诚信客户,得收益Li。
4.银行决策放贷的概率为θ,拒贷的概率为1-θ。
镇银行与客户间的支付矩阵如表2所示,因此客户宁愿冒着违约风险也会选择不老实,而银行会选择不信任,因此唯一的纳什均衡是(不信任,不老实),远没有到达相互信任引致的合作(信任,老实)带来的帕累托最优结果。而客户的最大化效用函数为U:
该模型的含义是小额信贷的信用风险与贷款本金L、利率i、客户生产收益率r以及信用惩罚M有关,其中P与L、i正相关,与r、M负相关,可见信用治理机制是抑制小额信贷信用风险的重要因素,加强小额信贷信用风险治理应着重从制度层面着手。
三、小额信贷运行中信用风险现状分析
随着国家对小额信贷金融机构支持力度的加大,特别是试点省份从以中西部为主变为沿海地区为主,再度引起了兴盛地区民间资本的投资热情。然而,随着美国次级贷款危机的持续蔓延,人们普遍认为,危机的根源还在于贷款本身,“次级〞二字充分讲明了其高风险的实质属性。通常次级贷款的借款人个人信用记录比立差,信用评级得分比立小额贷款尽管有抵押,但贷款房产价值比和月供收进比都较高,贷款客户中弱势体占比立高,许多人无法提供收进证实文件;且贷款多为可调利率,或在初期只需支付利息,贷款采纳按揭方式,整贷零还。反瞧小额信贷,其借款人全然根基上贫困或低收进人,一般都无严格的收进证实,贷款要紧靠信用
方式,普遍没有抵押物,贷款的利息普遍较高,通常采纳整贷零还方式。两相比立可发现小额信贷和次级贷款有许多全然相同的特征,因此次级贷款面临的咨询题,小额信贷同样可能面临。此外,小额信贷越来越多地采纳投资银行技术,进行资产证券化、贷款转让等衍生产品创设,其风险扩散范围也相应增加,这与次级贷款也有一定类似之处。由此分析小额信贷信用风险形成机理,完善小额信贷信用风险治理机制,创新小额信贷信用风险治理策略,对提高小额信贷微瞧运作绩效是重中之重。