农林牧渔 周报（第48周）：猪价季节性上涨，玉米现货持续走高行业研究报告 太平洋证券股份有限公司证券研究报告
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苗市场龙头科前生物，关注生物股份、天康生物和中牧股份。3）
生猪：受消费旺季到来的影响，猪价近期反弹趋势有望延续至
春节前后。我们认为，明年春节后，猪价或阶梯式下行，但全
年均价或位于20-25元/公斤之间，走势将好于市场预期。在此
背景下，少数具有较强成本控制能力和融资能力的公司仍有望
以量补价，实现盈利的逆周期增长。我们维持行业中性评级，
个股建议关注成本优势明显的牧原、天康，其次关注扩张速度
较快的新希望、金新农、傲农。
三、行业数据
生猪：第48周，全国22省市生猪出厂价为29.82元/公斤，较
上周涨0.43元/公斤；全国主产区自繁自养头猪盈利1647元。
截至2020年5月底，全国能繁母猪存栏量环比增3.9%；
肉鸡：第48周，山东烟台产区白羽肉鸡棚前价格3.87元/斤，
较上周跌0.26元/斤；山东烟台产区白羽肉鸡苗均价3.54元/羽，
较上周跌0.25元/羽；第46周，肉鸡养殖环节单羽盈利2.3元；
饲料：据博亚和讯统计，第48周，肉鸡料均价3.27元/公斤，
与上周持平；蛋鸡料价格2.94元/公斤，较上周涨0.03元/公斤；
育肥猪料价格3.12元/公斤，较上周涨0.04元/公斤；
水产品：第48周，山东威海大宗批发市场海参价格160元/公
斤，周环比持平；扇贝价格10元/公斤，周环比持平；对虾价
格300元/公斤，周环比持平；鲍鱼价格110元/公斤，周环比持
平；
糖、棉、玉米、豆粕、小麦和水稻：第48周，南宁白糖现货价
5221元/吨，较上周涨2元/吨；中国328级棉花价格14573元/
吨，较上周涨98元/吨；国内玉米收购均价2440元/吨，较上周
涨29元/吨；国内豆粕现货均价3275元/吨，较上周涨17元/
吨；第47周，国内小麦现货均价2478元/吨，较上周跌8元/
吨；国内粳稻均价2930元/吨，较上周涨13元/吨；中晚籼稻均
价2805元/吨，较上周跌5元/吨；早籼稻均价2535元/吨，与
上周持平。
四、风险提示
突发疫病、畜禽、水产价格、玉米等原料价格变化不及预期
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目录
一、 行情回顾 (5)
二、 个股信息 (5)
（一）个股涨跌一览 (5)
（二）大小非解禁、大宗交易一览 (6)
三、行业观点 (7)
四、行业数据 (8)
（一） 养殖业 (8)
（二）饲料业 (9)
（三）水产养殖业 (10)
（四）粮食、糖、油脂等大宗农产品 (11)
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图表目录
图表1本周28个申万一级行业涨跌幅（%） (5)
图表2：本周申万二级子行业涨跌幅（%） (5)
图表3： A 股个股市场表现 (6)
图表4 ：未来三个月大小非解禁一览 (6)
图表5：近1周大宗交易一览 (7)
图表6：第48周，全国22省市生猪出厂价29.82元/公斤 (8)
图表7：第48周，烟台肉鸡苗出厂价3.54元/羽 (8)
图表8：第48周，烟台白羽鸡出场3.87元/公斤 (8)
图表9：第48周，新郑鸭苗出场价2.53元/羽 (8)
图表10：20/03，全国能繁母猪存栏2164万头 (9)
图表11：20/05，全国能繁母猪存栏环比上升3.9% (9)
图表12：第48周，主产区肉鸡料价3.27元/公斤 (9)
图表13：第48周，育肥猪料价3.12元/公斤 (9)
图表14：第48周，蛋鸡饲料价2.94元/公斤 (9)
图表15：20/10，全国饲料单月产量同比增22.4% (9)
图表16：第48周，威海海参大宗价160元/公斤 (10)
图表17：第48周，威海扇贝大宗价10元/公斤 (10)
图表18：第48周，威海对虾大宗价300元/公斤 (10)
图表19：第48周，威海鲍鱼大宗价110元/公斤 (10)
图表20：第47周，草鱼批发价13.68元/公斤 (10)
图表21：第47周，鲫鱼批发价18.2元/公斤 (10)
图表22：第47周，鲤鱼批发价12.06元/公斤 (11)
图表23：第47周，鲢鱼批发价10.51元/公斤 (11)全国猪肉价格连降10周
图表24：第48周，南宁白糖现货批发价5221元/吨 (11)
图表25：第48周，328级棉花批发价14573元/吨 (11)
图表26：第48周，国内玉米收购价2440元/吨 (11)
图表27：第48周，国内豆粕现货价3275元/吨 (11)
图表28：第47周，国内小麦收购价2478元/吨 (12)
图表29：第47周，国内粳稻现货价2930元/吨 (12)
请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 一、 行情回顾
农业板块表现同步大市，畜禽养殖领涨。2020年第48周，申万农业指数上涨0.47%。
同期，上证综指上涨0.9%，深证成指下跌1.16%。农业板块表现基本与大市同步。二
级子行业指数半数上涨，渔业、畜禽养殖和动物保健涨幅领先。
[Table_IndustryLv1] 图表1
本周28个申万一级行业涨跌幅（
%）
资料来源：WIND ，太平洋证券整理 [Table_IndustryLv2] 图表2：本周申万二级子行业涨跌幅（%）
资料来源：WIND ，太平洋证券整理
二、 个股信息
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