1.网络快递模式
转中
以通达系为代表的加盟制快递企业，建立了完善的网络快递模式，将电商包裹通过揽件-
-干线运输-中转-末端配送的物流方式进行运转。以行业龙头中通为例，根据其年报披露，在
99%的县级城市。
全国范围内拥有
91个中转中心、3万家终端网点，覆盖全国
图9：网络快递物流模式
传统加盟制快递履约费用包括快递总部成本+网点运营成本+派费。我们对某快递品牌进行测算，单票履约成本约 2.3元，其中快递总部成本 0.8元+网点运营成本 0.28元+末端派费 1.2元。
（1）快递总部成本（运输+中心操作）
快递总部成本约 0.8元，占快递全链路成本的 35%。快递总部主要负责运输和中心操作，根据通达系公告披露，总部单票成本（运输+中心操作）平均约 0.8元，其中单票运输成本平均约 0.5元，单票中转成本平均约 0.3元，由于网络快递具备较强的规模效应，单票成本呈逐年下降趋势。
图10：通达系快递企业单票运输成本（元）图11：通达系快递企业单票中转成本（元）
（2）网点成本
快递网点成本约0.28元，成本占比最低。我们以义乌市某品牌快递网点为例进行成本拆分
测算（日均进出港快递5万票），测算单票网点人工成本约0.14元（主要包括客服和分拣操
作工成本），网点物料及折旧成本0.07元，网点运输成本0.04元（主要包括往返转运场的运
输成本），网点租金0.03元。
（3）派送成本
派送成本约1.2元，占快递全链路成本的53%。末端派送成本近年来呈下降趋势，一方面由
于行业价格战对派费的压缩，一方面由于人均派件量的提升以及投站投柜率增加带来效率的
提升。
图12：快递网点成本拆分（单位：元）
传统网络快递履约成本明显低于仓配，且运输和中转仍有降本空间，末端派费优化空间在于模式革新。当前快递全链路单票成本仅 2.3元，网络快递履约成本大幅低于仓配，我们认为主要差距在于规模化效应和末端配送。考虑到快递需求的持续上升，网络快递规模化效应显著，运、转环节的效率仍有提升空间；而在末端派送环节，快递柜与驿站等末端设施提升派送效率，快递员平均派费可继续优化，而未来末端共配、无人配送等创新模式或能进一步打开降本空间。
3.2. 前臵仓模式
前臵仓是一种更靠近消费者的仓配模式，将货品按供应商-城市分选中心-前臵仓-末端配送的流程进行供应，与传统仓配相比减少了末端配送站点。前臵仓立足于用户角度，实现更快的配送速度，消费者下单后，商品从附近的前臵仓发货，由配送员上门送货。前臵仓一般设臵在社区附近或较大的店面内，覆盖半径 1-3公里，履约时效约 30分钟。
图 13：前臵仓物流模式
社区团购平台前臵仓模式被大量应用于本地生鲜电商、线上商超等零售业态。根据我们的测算，前臵仓履约成本主要包括仓库租金成本+人工成本+配送成本+其他成本，日均单量 1000单的前臵仓单票履约成本约 11元。
具体来看，仓库租金成本0.9元（平均单仓面积300平）、人工成本2.7元（仓库内负责人、分拣、客服共10人）、配送成本6元（配送员21人）、其他成本1.8元（保鲜储藏、包装、损耗等）。
表4：前臵仓履约成本拆分
成本项相关指标
前臵仓日均单量（票）
800 1000 1500
仓库租金成本仓库面积（平方米）300 300 300 仓库租金（元/平/天） 3 3 3 月租金（万元） 2.7 2.7 2.7 单票租金成本（元） 1.1 0.9 0.6
仓库人工成本
仓库员工（个）10 10 10 平均工资8000 8000 8000 人工成本小计（万元）8 8 8 单票人工成本 3.3 2.7 1.8
配送成本
配送人数（个）20 21 22 薪资水平（元/月）8000 8500 9000 配送成本小计（万元）16 17.85 19.8 单票配送成本（元） 6.7 6.0 4.4
其他成本单票储藏、包装、损耗等（元） 2 1.8 1.6
前臵仓成本13.3 11.3 8.4
图14：生鲜电商平台的前臵仓数量梳理
前臵仓定位高消费客决定其履约成本较高，订单密度对单票成本具有较大影响。前臵仓主要定位一、二线城市，面向都市白领消费人，具有较高消费能力，对时效要求高。前臵仓拉近与消费者距离，通常半小时内送达，较快的响应速度和专人配送决定了成本较高。对头部玩家而言，在不同订单密度下的单票成本差异较大，主要来自固定成本的分摊和配送人员效率的差异。
3.3. 社区团购模式
社区团购重构人、货、场的价值，重构物流供应链。社区团购的物流模式包括三个重要节点：（1）中心仓，用于收货、存储、加工和出货；（2）网格仓，类似中转站，负责收货、到团分拣和出货；（3）团长，负责管理订单和消费者自提。这种物流模式相对于平台商城，个人消费者能够自提商品或者由团长送货，降低了履约成本，提升品效。
图
15：社区团购物流模式
我们测算社区团购单票履约费用约 0.97元。我们以某社区团购龙头公司为例测算，其单个中心仓日均单量 40万票，1个中心仓覆盖 60个网格仓，1个网格仓覆盖 200个社区。我们测算单票中心仓成本 0.09元，中心仓至网格仓配送成本 0.09元，网格仓成本 0.36元，网格仓至社区配送成本 0.33元，其他成本 0.10元。
表 5：社区团购履约成本拆分
成本项相关指标
中心仓日均单量（万票）
30 40 50
中心仓成本
仓库面积（平方米）10000 10000 10000 仓库租金（元/平/天） 1 1 1 单票租金成本（元）0.033 0.025 0.02 仓库员工（个）95 100 105 平均工资（元/月）8000 8000 8000 单票人工成本（元）0.08 0.07 0.06
中心仓-网格仓配
送成本中心-网格仓配送半径（公里）150 150 150 单车装载量（件）2000 2500 3000 单次配送成本（元）600 600 600 单票配送成本（元）0.12 0.09 0.07
网格仓成本
仓库面积（平方米）500 550 600 仓库租金（元/平/天） 1 1 1 单票租金成本0.10 0.08 0.07 仓库员工（个）10 11 13 平均工资（元/月）5000 5000 5000 单票人工成本（元）0.33 0.28 0.26
网格仓-社区配送成本
配送半径（公里）60 60 60 单车装载量（件）400 450 500 单次配送成本（元）150 150 150 单票配送成本（元）0.38 0.33 0.30
其他成本单票储藏、包装、损耗等（元）0.10 0.10 0.10 社区团购成本 1.15 0.97 0.88
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