2020年汽车产业现状与前景分析
2020年汽车行业现状分析及发展前景
一、汽车行业发展特点与现状及市场分析
汽车产业是规模最大、最重要的产业之一，从某种意义上说，汽车产业的发展水平和实力反映了一个国家的综合国力和竞争力。汽车产业在制造业中占有很大比重，并对相关产业发展有很强的带动作用。具有产业关联度高、涉及面广、技术要求高、综合性强、附加值大等特点。全球汽车工业经过100多年的发展，已步入稳定发展的成熟期，产销量增长平稳，成为世界各国重要的经济支柱之一，是国民经济的发动机。近十余年来，全球汽车行业呈现“快速增长－整体下滑－迅速增长－稳定增长”的发展趋势。
1、行业下行、竞争加剧，企业盈利恶化行
行业销量下行、竞争加剧，车企盈利能力削弱。受销量下滑影响，2019年第二季度乘用车行业实现净利润76.3亿元，同比下滑45.6%，延续了2018年第三季度以来的下滑趋势。其中XXX对行业整体盈利影响较大，2019年XXX净利润同比减少37.6亿元，主要是因为公司
合资品牌加大促销，利润下滑大于销量下滑；自主品牌产品结构变化导致毛利率下降。2019年第二季度乘用车行业净利润率2.71%，同比减少1.5pct，环比减少0.6pct，行业销量承压下净利润率进一步下滑。
汽车行业2019Q2乘用车净利润持续下滑
2019Q2乘用车行业净利润率持续降低
毛利率方面，2019年第二季度乘用车行业毛利率（剔除XXX投资）为13.0%，同比下滑4.0个百分点，毛利率下滑较多的原因主要在于：1）行业销量持续下滑，产能利用率降低；2）行业竞争加剧下车企促销力度加大，单车盈利受到了较大影响。
2、现金流改善，行业周转效率下降
受益于XXX、长城汽车经营性净现金流大幅回正，行业经营性现金流好转。2019年第二季度乘用车行业经营性净现金流为255.8亿元，占收入比重为9.1%，同比和环比皆有明显好转，主要受益于XXX和长城汽车经营性净现金流大幅回正（2019年第二季度分别为180.6亿元和78.5亿元），其中XXX季度加强现金流管理，金融回款增加；周转率来看，2019年
第二季度行业周转效率下降，反映出行业对下游客户账期延长。
2019Q2乘用车经营性现金流大幅改善
3、乘用车市场格局
2019年开启的乘用车置换需求集中在15万以上市场，优势品牌开启寡头增长时期。自主品牌以中低端品牌(15万元以下)起身，在30多年的积累后以四成市占率站稳脚跟，开始尝试上探深切合资品牌腹地(20万元以上)，但在置换需求下有下滑风险。优势车企XXX销量增速远高于行业，预计未来头部企业将凭借资金/产品/品牌/渠道等多重优势加速行业洗牌，弱势自主品牌吃亏扩大，或并购重组重生，或退出市场。
4、乘用车行业投资趋势
乘用车行业在过去几年随着政策暖风频吹、底层技术进步正进行着巨大的行业变革。二手车、共享汽车、无人驾驶、新能源等赛道都成为资本的押注方向。2019年以来乘用车行业仍主要围绕新能源汽车上下游产业链发展，国内投融资事件集中在新能源汽车制造上下游产业链、二手车、无人驾驶、汽车后市场服务、汽车租赁以及网约车领域。
5、新能源汽车行业概况
就新能源汽车领域而言，行业补助退坡阵痛期明显，行业正经历着从政策驱动转向市场驱动政策补贴。而动力电池领域的因为激烈竞争，头部效应依旧明显。在汽车制造上游，低端产品市场已逐渐趋于饱和，但中高端市场仍然出现产能缺乏的现状。而二手车行业尽管增速放缓，但仍处于逆市上扬的状态，且头部玩家正在扩大差异，二手车市场出现加速整合的状态。此外，无人驾驶领域因为站上野生智能的风口，成为今年上半年最热赛道，资本也倾向于在此进行中长期的布局。而汽车后市场效劳也成为资本新的押注点，乘用车行业团体进入存量市场对汽车后市场效劳行业变革产生了促进作用，具有宏大的行业潜力。而汽车租赁市场团体处于高度聚集状态，头部玩家并没有出现垄断优势，未来规模化、品牌化、专业化将是汽车租赁行业未来的竞争战略。就网约车行业而言，短期来看，网约车市场“一家独大”的场面并不会显著改动；联合乘用车产业上下游打造共享出行的运营商平台已经成为行业新方向，电动化、智能化将是网约车行业未来发展趋向。