女棒甲子园CPI现状及分析 
引言：
今年一季度，中国经济内有南方冰雪灾害侵袭、外有美国次贷危机带来的出口下滑，在内外夹击之下，投资者纷纷忧虑中国经济的高增长态势会因此放缓，进而出现高通胀、低增长的“滞涨”局面。对于众所关注的通胀数据，一季度ＣＰＩ同比上涨8％。其中，3月份同比上涨8．3％，是去年12月来的首次环比下降。分类别看，一季度，食品价格上涨21．0％，拉动价格总水平上涨6．8个百分点；居住价格上涨6．6％，拉动价格总水平上涨1个百分点。不断攀升的CPI指数究竟对人们的生活意味着什么呢？此轮价格上升原因何在？政府又将作何应对？
一、以下理由，使我们对于我国的此轮物价上涨不敢轻视：
1、 世界经济将继续强劲增长，加大了全球通胀压力。鉴于今年上半年全球经济的良好增长势头，国际货币基金组织(IMF)7月25日将今、明两年世界经济增长预测从今年4月的4.9％上调到5.2％，在全球经济持续强劲增长的情况下，供应限制因素增强，通胀风险增大。
2、 我国经济仍将高位运行。从2003年开始，我国经济进入新一轮的景气周期，投资、消费、出口三大需求全面升温，预计今后几年我国都将保持较高的增长速度。较高的经济增长速度将刺激社会总需求上升，推动物价上涨。爱情睡醒了戚薇图片
3、城乡居民收入出现了少有的快速增长态势。今年上半年，农民人均现金收入2111元，扣除价格因素，实际增长13.3％，增速比去年同期提高1.4个百分点。劳动工资水平上升再加上社会保障体系覆盖面的扩大，一方面将直接抬高企业成本和产品成本，诱发成本推动型通胀；另一方面，将提高城乡居民的消费能力，导致需求推动型通胀。
4、以股市、房地产为代表的资产价格持续上涨。今年上半年，全国70个大中城市房屋销售价格平均同比上涨5.95％。房价虽不直接计入CPI，但房价持续上涨将通过房租、水暖费、装修材料等项目传导到CPI之中。
5、固定资产投资高位反弹的压力较大。今年上半年，我国全社会固定资产投资54168亿元，同比增长25.9％，投资反弹的趋势比较明显，在利率偏低、货币信贷投放过多、企业盈利大幅增长、经济增长主要依靠投资推动等基本因素没有根本性改观之前，投资反弹的压力较大。
6、 消费增长势头明显回升。上半年，我国实现社会消费品零售总额42044亿元，同比增长15.4％，据历史数据，固定资产投资资金中的40％左右将逐步转化为消费资金，近几年高速增长的投资资金必然释放出巨大的消费能力，而强劲的出口也会提高企业的效益和就业岗位，政府对农业和农村的扶持政策在很大程度上提高了农民的实际收入水平，这些将共同促进消费增长。
7、食品价格上涨有蔓延之势。受国际粮食库存下降、国际价格传导等因素的影响，近期国内粮价有可能继续保持小幅上涨趋势。而粮食又是食品生产链的源头，能在较大程度上决定食品价格的走向。
8、市场流动性充裕，货币信贷投放过多。由于经常项目顺差和资本项目顺差居高不下，导致经由外汇占款被动投放的基础货币持续多增。6月末M2同比增长17.06％，增幅比5月末高0.32个百分点，也超出年初确定的目标增速1.06个百分点。同时，信贷投放也有较大增幅，上半年新增贷款2.54万亿元，创历史同期纪录。充裕的资金终将会形成购买力，促进物价水平上扬。
9、 国际原油价格飙升和主要有金属价格在高位波动，给我国带来较大的价格上涨压力。
今年以来国际原油价格震荡盘升，但我国一直对成品油价格实行严格管制，目前国内成品油与国际油价倒挂，国际油价大幅上涨的因素没有在我国CPI中充分反映出来。据悉，国内三大石油巨头已几次上书要求成品油涨价，如果油价得到相应的调整，我国CPI会受到直接影响，并成为通胀的主要压力之一。
10、资源价格和服务价格改革的全面推进，会推动相关产品价格上涨，从而直接或间接地促使未来价格总水平上升。为了限制“两高一资”行业的发展，今后国家将加快税制改革进程，并陆续开征excel求和怎么操作    燃油税、排污费、污水处理费等，以鼓励资源的合理开发和利用。而且，资源价格对服务价格    有明显的传导性，服务价格的涨幅中有一半左右来自资源价格的传导，因此，资源价格的上调，    必然会带动服务价格的整体上升，使公共交通等服务价格的潜在上涨压力得到释放。
二、本轮通胀的具体成因：
 
（一）成本上升的输入
第一，近年来全球实体经济的强劲增长客观上拉动了国际原材料及大宗商品价格的上涨。一方面，美欧等发达经济体对石油、食品等的消费需求增速加快；另一方面，以金砖四国为代表的新兴市场经济体在旺盛的投资需求和不断升级的消费需求刺激下，对各种原材料及大宗商品的需求亦明显上升，使价格不断走高。
  第二，美元持续贬值是国际原材料价格大涨的一大重要推手。给对方播放影音文件07年夏天次贷风波爆发后，为了转嫁自身经济陷入衰退的风险，美国政府采取或者说纵容了美元的加速贬值。美元急剧跳水直接导致黄金、石油和国际原材料及大宗商品价格飙升。
  第三，次贷风波后大量流动性的转移及发达经济体大量注入流动性亦推动了国际原材料价格不断走高。
  第四，供给增长相对滞后亦是国际原材料价格不断走高的一个原因。 
　　
(二）境内成本上升的推动
首先，境内农产品价格推动食品价格上涨。
 
国内农产品价格上涨的主要原因：
一是农业生产资料价格上涨过快，即便有对农民实行直接补贴，但由于化肥、饲料价格上涨更快致使农产品价格上涨的收益主要留在了流通环节，农民并没有从种植大豆、小麦等作物或养猪中获得更多收益，积极性并不高；
二是始于06年的猪疫情一方面导致猪肉供应减少，另一方面也令农民不愿养猪；
三是农村务农人员大量减少。
其次，食品价格向非食品价格的传导效应逐步显现。
再次，工业品价格向消费物价的传导效应日趋明显。
最后，企业劳动力成本、环保成本及资源产品价格逐步回归真实。
（三）境内投资需求高速增长拉动原材料、农产品等价格上涨
从国内来看，投资需求的高速增长导致近年来国内市场上石油、铁矿石等工业原材料供不应求。与投资结构中的高速增长行业相对应，我国工业品出厂价格中多个行业均出现上涨，尤其是生产资料出厂价格从上年7月的2.2%增至今年2月的7.2%，其中煤炭开采、石油天然气、黑金属冶炼和石油、炼焦及核燃料加工等行业价格均出现两位数的上涨；
  从国际层面来看，近年来我国快速增长的投资需求亦在一定程度上拉动了相关产品的国际市场价格。
三、2008年通胀走势柴智屏女儿
总体看，目前我国的通胀压力还在加大，严防全面通胀的任务仍比较艰巨，原因在于：
首先，成本上升的推动效应短期内难有改变。
考虑到利率重置等多种因素。未来几个月美元持续贬值难以避免。同时，基于对银行体系内的信贷紧缩短期内难有实质性改变的判断，以美联储为首的美欧监管层还将通过降息以及多种金融创新手段不断向市场注入流动性。这些都将继续推动国际大宗商品价格的进一步上涨，尤其是近来国际粮价的大幅飙升可能意味着我国未来几个月面临的成本推动
今日汽油价格92多少钱一升的通胀压力将继续增大。
其次，境内成本拉动效应短期内难以缓解。
一是农产品价格短期内恐难回落。由于猪肉的生产、供应存在一定周期，雪灾后瓜果、粮食的恢复生产也需要时间，这将决定目前已处高位的农产品价格近期内难以大幅回落。同时，种粮收益的下降可能进一步加大农产品价格上涨的压力。二是如前分析，未来农产品价格走高对食品价格上行的推动效应会进一步显现。三是生产资料价格上涨将继续拉动最终消费品价格上行。四是劳动力成本将继续上升。由于工资价格具有明显的刚性，加之新《劳动法》的逐步实施，企业将面临快速上涨的人工成本。五是境内矿产等资源性产品、钢材等工业品价格涨势可能加快，加之节能减排和环保政策的落实，PPI增幅将维持高位。
再次，在流动性仍总体过剩、境内信贷冲动仍较强的背景下，货币供应量的高增长对物价上涨的推动效应势必显现。
最后，较强的通胀预期在短期内难以弱化，其对实际通胀的助推作用仍不能忽视。
预计中国3月份CPI增幅仍将维持在约8.2%的高位，今年1季度总体的CPI涨幅为8%左右。但考虑到以下因素，我们预计CPI涨幅可望从今年下半年起逐步回落，全年呈现“前高后低”的走势：
首先，今年全球经济增速放缓对原材料需求的下降由于滞后效应可能从下半年开始显现，这有利于目前缺乏实际需求支撑的国际大宗商品高价的回调；
其次，根据我们的分析，美元对主要国际货币的汇率可能在今年年底出现反弹，因而对国际原材料价格的高涨将直接产生抑制效应，这也是决定今年中国通胀走势的一个极其重要的外生变量；
其三，人民币对美元及欧元等主要国际货币的升值加快会在客观上逐步缓解通胀输入的压力；
其四，国内投资结构调整力度加快，对原材料需求的高涨势头有望逐步回稳，尤其是随着监管层采取多项措施旨在控制“两高一资”行业的过快投资，同时限制“两高一资”产品出口并对其加征出口关税，未来国内能源、原材料供需紧张的局面可望得到一定缓解；
其五，随着翘尾、雪灾等因素的逐步弱化，同时监管层支农力度的显著加大，农产品供应及价格有望逐步保持稳定；
其六，随着对本轮通胀的认识不断深化，公众及监管层对通胀的容忍度可能逐步增加，通胀预期不断强化的势头可能改变（今年1季度居民对下季度物价“上升”的预期较上季度已有所回调）；最后，目前中国大部分商品仍是供大于求，大规模囤积原材料和商品的可能性较小。
　　
　　三、调控取向
尽管目前中国还存在经济增长由偏快到过热的风险，但目前中国经济的两个最大风险是通胀压力加大和经济增长存在波动的可能，为此监管层今年总的调控取向应是，在稳健财政政策和从紧货币政策的大方向下，相机抉择并加快结构调整，力求在确保经济平稳增长和控制通胀上升风险之间取得平衡，避免调控的“矫枉过正”，从而实现“经济平稳增长、通胀水平适度”。主要措施包括：
第一， 严防全面通胀。
一是适度放缓资源性产品价格和公用事业价格体制改革的进度，严厉打击哄抬物价的行为；二是加强对农业生产的支持力度，加大粮食、食用植物油等食品和其他生活必需品的生产、供给和市场调控；三是搞好煤电油运和重要原材料的供需衔接，限制原材料出口；四是加大廉租房、经济适用房及限价房的供给；五是限制“两高一资”及产能明显过剩产业的投资增长；六是通过扩大公共服务、加强社保医疗体系建设等措施来切实降低通胀预期。