股权投资基金退出方式有哪些？
由于股权投资基金所投资企业通常成长过程和结果具有多样性，企业所依赖的外部环境与条件存在较大差异，股权投资基金的退出方式也呈现出多样化的特点。通常，股权投资基金在投资初期就会制定项目退出策略并根据被投资企业的发展情况、市场状况和股权投资基金自身的运营状况等及时调整退出方式。
股权投资基金的退出方式主要有：上市转让退出、在场外交易市场挂牌转让退出、协议转让退出以及清算退出。
从退出收益的角度来看，上市转让退出的收益一般要比挂牌转让退出和协拟转让退出的收益高；清算退出一般将面临亏损的风险
从退出效率的角度来看，如果选择上市的话，从券商进场确定股改基准日算起，完成首次公开发行
股票并上市（以下简称首发上市）一般需要2年基至更长时间，上市成功后一般还有相当期限的限售期，实现最终退出耗时较长。场外股权交易市场挂牌一般实行注册制，所需时间相
对较短。对协议转让而言，收购方和被收购方谈定交易价格和条件后，就可以进行交割，并且交易后不存在限售期的问题，股权投资基金通过协议转让退出的方式可以更快地收回现金，实现快速退出。清算退出所需时间受债权公告、资产处置等环节影响，不同企业清算所花时间呈现出较大的差异性。
从退出成本的角度来看，首发上市需要支付给承销商及其他市场服务机构相对较高的费用。在场外交易市场挂牌通常也需要聘请专业市场服务机构提供改制、辅导等服务，但相对于上市来说，挂牌所需费用相对较低。协议转让交易不需要支付高额的保荐、承销等费用，只需并购方和被并购方双方达成协议，协议转让即可完成。对清算退出而言，需要支出清算费用，且清算费用是需要优先支付的。
从退出风险的角度来看，全球主要股票市场均设置了限售期的要求，股权投资基金通常需在企业上市一段时间后才可以将所持上市企业的股票卖出，锁定期内的股票价格波动会影响到股权投资基金的退出收益；在我国，目前股票市场首发上市准入实行核准制，因此企业上市申请能否获得核准仍然存在相当大的不确定性。如果选择挂牌退出，由于场外股权交易市场的交易活跃度通常不是很高，市场流动性相对较差，因此存在挂牌后一段时间内
无人受让或价格被低估的风险。协议转让的风险主要表现为由信息不对称所引起的价格不能充分反映被投资企业实际价值的不确定性。如果企业进入清算程序，在处置资产的过程中，部分流动性较差的资产可能将不得不以极低的价格转让，甚至存在短期内无法变现的可能性，从而影响清算收入。
退出期运作中包括上市退出、挂牌转让退出、协议转让退出、清算退出等。
股权投资退出方式如何选？解析股权投资五大退出方式的优劣势
01 IPO：最理想的退出方式
IPO（Initial Public Offering，首次公开募股）是指被投资企业在经营达到一定规模时，向非特定社会公众首次公开发行股票的行为。
通常而言，IPO是私募股权机构最理想的退出方式，因为机构可以通过IPO将所持有的不可流通的企业股份转变为可以上市流通的股票，凭借二级市场较好的流动性实现盈利。
如何成立私募基金
随着创业板、科创板注册制改革，2020年，A股IPO数量和融资额较2019年几近翻倍。未来IPO或成为国内私募股权基金最主要的退出方式之一。
IPO退出的优势体现在：
1、回报较高。IPO能有力的彰显企业价值，资本的放大效应往往能使IPO退出获得较高的回报，且IPO能为企业长期发展筹集资金，对企业有着积极而长远的意义。
2、品牌提升。IPO有助于提升股权投资机构的知名度、市场声誉与社会形象。不仅能够帮助企业俘获更多投资者的关注，顺利募资，也能使股权投资机构更受创业企业的青睐。
IPO退出的劣势体现在：
1、上市门槛高。即便是注册制改革之后，企业IPO仍有较高门槛。
2、周期长、机会成本高。企业从申请上市到实现上市交易需要经过一个漫长的过程，再加上对原始股东持股锁定期的规定，股权投资机构从投资到真正退出这个周期较漫长。
但即便有以上缺点，由于IPO的估值溢价和流动性加持，IPO仍是私募股权投资基金最理想的退出方式。
02 股权转让：快速的退出方式
股权转让指的是投资机构将自己的股份有偿转让给他人，套现退出的一种方式。
除IPO以外，股权转让是股权投资退出的另一个重要方式。常见的转让方式如私下协议转让、在区域股权交易中心公开挂牌转让等。
股权转让的优势体现在：
1、极大的可操作空间。股权转让在企业的任何发展阶段都能实现，对企业自身的类型、市场规模、资产规模等都没有硬性约束。