Finance
金融视线
032
2017年7月 www.chinabt
对外经济贸易大学国际经济贸易学院 宋洁
摘 要：
现阶段，随着我国经济的快速发展，金融领域的投资已经越来越受到人们的关注。但是金融投资带来收益的同时，也会存在着一定的风险。为了帮助投资者更好的了解市场趋势和投资方向，采取科学有效的分析方法是非常关键的。聚类分析作为一种统计方法，在金融投资领 域得到了广泛的应用。本文首先分析了聚类分析的定义和基本特征；其次，探讨了聚类分析方法在金融投资分析方面应用的意义；最后，详细讨论了聚类分析在金融投资分析方面的具体应用案例。
关键词：
聚类分析 金融投资分析 应用中图分类号：
F832 文献标识码：A 文章编号：2096-0298(2017)07(c)-032-02现阶段，随着我国经济的快速发展，社会主义市场经济的规模
也日益扩大，人们对于金融投资的关注度也越来越高。金融投资，有收益，必然也存在着一定的风险。因此，采取适当的分析方法有效降低风险，获得最大收益一直是非常重要的课题之一。在基础分析方法的前提下所建立的聚类分析法，对于股票的总体特征、变动趋势等能够做出更准确的判断，从而实现帮助投资者有效规避风险的目的。因此，对于金融投资者而言，熟练掌握聚类分析方法，具有一定的实用价值。
1 聚类分析方法概述
1.1 聚类分析的具体定义
实际上，聚类分析法主要是指将物理或抽象对象的集合分组为由类似的对象组成的多个类的分析过程。它实质上是一种重要的人类行为。将数据分类到不同的类或者簇这样的过程就是聚类分析，因此，同一个簇中的对象具有很大的相似性，而不同簇间的对象却具有较大的差异性。目前，聚类分析方法是在数据挖掘、机器学习、生物学以及统计学等领域进行研究而得到的一种有效方法。通过将具
有相似性的元素或者数据信息聚集成一个类，从而使得该类中的数据或者元素具有最小的相似性。目前，聚类分析方法作为统计学的一个分支学科，已经广泛应用于数据分析、图像处理技术、数据库技术以及模糊识别等多个相关领域。利用数据分析方法，对于稀疏区以及密集区能够做到准确的识别和判断，并且对于全局数据和相关数据之间的联系进行准确的分析。同时，聚类分析也广泛应用于实际的工作中。例如，对众多的消费者进行聚类分析，可以到具有相似消费观的消费者，并且将其归为一类。例如，企业在制定营销决策时，聚类分析结果可以提供一定的参考性等。1.2 聚类分析的基本特征
第一，分析方法简单明了，直观易懂。将聚类分析方法运用于金融投资方面时，大部分股民可能对于金融术语或者金融专业知识缺乏深入的了解。但是由于聚类分析方法的统计结果具有科学性、
可靠性等特点，股民或者投资者即使不懂背后复杂的计算过程和计算方法，但是其统计结果就是最好和最有力的证据和依据，通过简单明了、直观易懂的数据就能够对于问题进行很好的解释说明，因此具有很高的应用价值。第二，聚类分析由于具有较强的操作性，因此受到的投资类型等局限性和限制性较低，广泛应用于各种投资类型而不会受到外界的干扰。
2 聚类分析方法应用于金融投资分析中的意义
在金融投资分析中有效的运用聚类分析，通过量化的综合指标为金融投资者提供数据上的有力支撑作
用，通过科学、有效的数据和统计结果对于投资者在金融投资时所显现出来问题起到一定的弥补作用。
2.1 对于原有的基本面分析等方法起到补充和完善的作用
在基础分析方法的前提下所建立的聚类分析法，对于投资股票等原先的基本面分析能够很好的起到一定的补充和完善作用。由于基本面分析法主要是采取定性分析的方式对股票的总体特征以及未来走势等进行分析和探讨，因此，定性分析会存在着较大的主观性以及随意性等缺陷和不足之处。采用聚类分析方法，可以对于定性分析所带来的不足之处起到很好的弥补、完善以及补充的作用。投资者在理性的长期投资方面，通过采用聚类分析的方法可以根据股票的总特征、未来走势以及收益状况等基本因素挖掘股票内部潜在的价值，从而为投资者提供理性的参考依据。2.2 对于股票的发展潜力能够起到有效准确的预测作用
通过使用聚类分析方法在建立投资评价模型的过程中，已经将公司的成长状况以及行业潜力等对于公司股票发展趋势以及内在投资价值等具有重要影响的因素考虑在内。行业潜力以及公司成长情况是一个变化的趋势，在哥登模型中，假设股息不变的增长率与实际情况存在着较大的偏差，如果利用多阶段增长模型时，想要获取不同阶段的股息增长率是十分困难的一件事情。因此利用聚类分析建立投资模型的过程中，采用了利润增长率、主营收入增长率等指标对于公司的成长情况进行有效的衡量，因此对于公司的发展潜力能够起到准确的预测作用。
2.3 聚类分析方法具有直观性、实用性等特点
聚类分析方法与现代投资组合理论分析方法相比较而言，其最主要的区别在于，聚类分析具有直观性、实用性等优势。同时，由于聚类分析方法在实际运用的过程中由于受到投资类型、投资金额等因素的限制性较低，具有操作性强、局限性少以及适用性强等特性，因此更加受到广大投资者的青睐。2.4 聚类分析具有长期投资的理念
作者简介：宋洁(1985-)，女，汉族，天津人，毕业于天津大学测控技
术与仪器专业，工学学士，对外经济贸易大学国际经济贸易学院金融学专业投资分析与金融工程方向在职人员高级课程研修班学员。
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现阶段，伴随着我国金融行业的快速发展，聚类分析方法已经越来越被广大投资者所采用。通过在金融投资分析过程中科学合理的运用聚类分析方法，可以有效的帮助投资者规避风险，获取最大的收益额，同时对于其他投资行为也可以起到一定的规范作用。同时对于一些投机行为和道德风险等也可以起到一定的规避作用，对于保持金融的稳定性和规范性等起到一定的作用，从而促进股票、金融以及证券市场等保持健康、繁荣的发展方向。
3 聚类分析方法在金融投资中的具体应用
3.1 基于聚类分析方法的金融投资分析指标体系建立
根据行业的发展水平等建立对应的评价指标，可以实现从定性研究转向定量研究。对于金融投资者而言，公司的盈利状况以及未来的发展趋势是进行金融投资时首要考虑的因素。因此，通过选取股票的每股收益、主营收入增长率以及净资产收益率等与股票具有较高相关性的指标，从而实现对股票的准确有效的衡量。
第一，盈利能力。一般情况下，公司股票的价值高低与公司的盈利能力有着密不可分的联系。总资产利润、主营业务收益率、每股收益、净资产利润率等构成了反应公司盈利能力的指标。股东投资回报率的多少可以由净资产利润率所反映，公司的利润以及发展趋势可以通过主营业务的收益率反映。
第二，偿债能力。公司资金的稳定性和安全性由公司的偿债能力反应。可以较好的体现公司偿债能力的指标有资产负债率、速动比率以及流动比率等指标。公司长期的偿债能力可以由资产负债率所决定，而流动比率以及速冻比率可以较好的反应公司短期的偿债能力。相关的指标的高低可以充分体现公司运用资金的情况。
第三，资产管理能力。资产管理能力对于公司在资产管理方面的效率可以起到有效的衡量作用，资产管理能力可以有效的反映公司的日常经营管理情况以及资金利用效率等情况。
第四，成长能力。具有成长能力的企业一般情况而言在总资产扩张能力、股本扩张能力等方面的优势较为突出，公司的盈利增长速度也较快。主营收入增长率不仅可以充分体现公司的成长能力，而对于公司未来的发展方向也能够起到一定的明确作用。3.2 具体实例应用
为了进一步论证聚类分析在金融投资分析中的应用，本文选取深证A 股上市的25支股票作为研究对象，对其进行聚类分析，并且对其结果进行分析。
(1)数据标准化处理。由于原始数据存在量刚性和数量级，为了消除这些差异带来的影响，有必要对原始数据进行标准化处理。利用样本均值、样本极差以及样本标准差的统计计算方法进行标准化处理。(2)逆指标正向化处理。由于流通股本属于逆指标，通过对其取绝对值的倒数进行正向化处理。(3)聚类分析。应用统计分析软件SPSS 对30支股票进行聚类分析，可以得到分类结果为：第一类：一致药业
、深赤湾B 、宝信软件、安泰集团、中兵光电、中国软件、
金城股份、亚星客车、上风高科、
长城开发、湘潭电化。第二类：国金证券、盾安环境、国通管业、TCL 集团、浦发银行以及邯郸钢铁。第一类：江苏吴中、公用科技、新都酒店、腾达建设、华茂股份、京都药业、北矿磁材以及方大B 。(4)结果分析。对以上的聚类结果进行分析，我们可以发现，按照收益率状况进行排序，第一类股票的收益状况最好，第二类股票的收益率较好，第三类股票的收益率较低。因此，第一类公司的成长状况最好，但是由于经营发展需要，其资金周转较慢，建议对于这类公司的股票进行短期投资，但是不建议
长期持有。对于第二类股票类型，因为其收益性较为良好，则表明
公司的经营状况较好，因此这类型的公司具有较好的发展前景，建议对于这类型的股票应该进行长期投资。对于第三种类型的股票，由于其收益率较低，表明公司的经营稳定性较差，这类公司属于衰退型公司，所以投资的价值并不大。(5)聚类效果检验。进行聚类分析，得到聚类结果后，需要对于结果的有效性进行检验。检验所遵循的方法和原则是，利用方差分析，检验组内元素之间的差异性最小，组间的差异性最大。利用单因素、双因素或者多因素的多个正态总体均值是否相等进行检验。
4 结语
综上所述，通过聚类分析方法对公司的收益率、未来公司发展的趋势以及行业间的综合素质情况以及公司自身的经营情况等进行分析和研究，通过对相关的样本作曲线图，并且根据量化的方式对数据进行分析，从数据中到相关信息，通过对样本图进行观察，到图谱中指标之间的相似度和差异性，从而有效准确的判断投资的收益以及发展前景。聚类分析由于其实用、有效等优势和特点而受到更多的关注。通过使用聚类分析对各种量化指标进行全面又科学的分析，得出市场未来的发展趋势，为投资者提供可靠的参考和建议，从而可以让投资者有一个理性的认识，避免造成盲目投资，在一定程度上也给金融投资者带来一定的安全感和稳定感。
参考文献
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