中国的股市已经走过了20多个年头,证券市场的启蒙阶段已经完成。上市对于一个公司长远发展的重要性,相信绝大多数企业的决策者都已经有了共识。但因为上市过程的复杂,政策、市尝法律等各种因素又在不断地变化,使很多企业家对上市望而生畏。还有一些企业家认为,企业上市就是为了圈钱,我们企业不缺钱,为何还要去上市?的确,企业上市并非是企业融资的唯一方式,但却是最佳的融资方式之一,也是公司治理水平全面提升的契机,尤其对“草根出身”的大多数中国民营企业而言,上市更是一次内外兼修、脱胎换骨的过程。
1、上市融资可以带来大量资金,提高企业净资产,降低负债率,改善资本结构,提高抗风险能力:
资金常常被形象地比喻成公司的“血液”,但这种血液的补给常常会遭遇瓶颈,这已经成为妨碍中小企业发展的世界性难题。据世界银行所属的国际金融公司的研究成果表明,中国私营企业的发展资金绝大部分来自业主资金和内部留存收益,两者约占50%—60%,包括信用社在内的金融机构贷款只占20%左右,公司债券和外部股权融资不到1%。这可能和企业家传统的经营理念有关。而今世界经济增速放缓,中国经济也面临着深层次的结构调整,银行贷款
越发谨慎,企业融资变得更为困难。上市为企业开辟了一个新的直接融资渠道,它具有融资量大、长期性、无负担性和不可逆转性等特点。中小企业通过发行股票进行直接融资,不仅可以获得长期和稳定的资金,打破融资瓶颈束缚,而且可以改善企业的资本结构,最大限度地分散企业风险,缓解通过银行等金融机构间接融资造成的风险累积。借助“风险共担、收益共享”的机制,中小企业发行股票上市,不仅能够获得大量资金,解决企业当前的发展问题,而且还可以通过配股、增发以及发行可转债实现持续融资,上市无疑是最佳的融资平台和融资方式之一。
2、上市创造财富,股价使股东的财富增加:
正如企业资产通过发行上市在一夜间巨幅增值一样,拥有股份的企业原始股东、高管及员工也会在企业上市的过程中获得财富的巨大增值,有人形象地称,企业上市是打造“富翁的流水线”。这种例子不胜枚举,如笔者主办的大华股份 (002236 股吧,行情,资讯,主力买卖)在2008年5月在深圳交易所中小板上市,其上市前的净资产26244万元,实际控制人拥有的权益17859万元,上市时,公司市值13.27亿元,实际控制人身价上升为6.76亿元,上市后公司在连续分红2.84亿元的基础上,截至今年8月中旬,公司市值已达478亿元,实际控制
人拥有的股票市值达到223亿元,是上市前的124倍。我们不难发现,无论是世界上的富翁排行榜,还是中国的富翁排行榜,那些跻身排行榜中的富人,都有一个共同特征,就是他们的资产大部分是上市公司的股票。资本市场这种创造财富的神话,正激励着越来越多的未上市企业加入到资本市场的大军中来,这也意味着企业家与资本市场的结合将会不断诞生出新的财富故事。
3、上市可以规范法人治理结构,确立现代企业制度,提高企业管理水平,降低经营风险:
在中国,70%—80%的民营企业都曾经是家族式的小作坊。随着经济的发展,企业的不断壮大,小作坊变成了一定规模的企业,而家族式的管理模式却逐渐露出弊端,主要体现在组织机制的障碍,人力资源的限制,还有不科学的决策程序导致的失误等等。这种管理模式已无法适应越来越快的市场变化和越来越激烈的市场竞争,淘汰会是这类企业的最终命运。企业上市是走出这个困局的有效方式,通过上市建立和完善企业的内控制度,提高企业管理水平,提高生产效率,缩减成本,降低经营风险。
4、上市可以运用更有效的员工激励机制,实现员工股份价值,留淄吸引人才,提高员工
工作积极性:
企业的竞争,本质上是人才的`竞争。对市场上的人才,上市公司有天然的吸引力,对公司的员工,则可以大大提升他们的归属感和荣誉感,增强对企业的信心。对于公司的核心人才,给予股权激励,让他们直接或间接拥有上市公司的股份,这种模式不仅有利于吸引和留住人才,缓解公司薪酬压力,而且还可以激发员工积极性和主动性,使他们紧紧地和公司的发展与利益捆绑在一起同时完善股权结构,能更好地防止因外在或内在因素带来的各种风险。
5、上市增加公众对企业的信任度,提高企业形象,有利于企业的品牌建设和市场开拓:
上市可以帮助企业获得知名度和信任度,企业上市的宣传效应对于其产品和服务的营销非常有效,公众的信任度越高,越容易建立品牌和开拓市场同时企业也会受到更多的关注,使企业有了更好的发展机遇,常常会促进新的商业或战略合作的形成,使企业更容易走入国际市常
6、上市可以构建全方位的融资平台,增强金融机构对企业的信心,贷款和其他金融成本会较低:
股票市场结构本身决定了上市公司在资本市场中处于较有利的地位,上市公司除了公开发行股票进行募集资金外,还可以通过配股、定向增发、可转债等方式来募集资金。上市后企业获得了更强的政治影响力,它在社会上的声誉比一般企业高,金融机构更愿意与之合作,大大增强了企业的融资能力。
7、上市企业较高的社会声誉以及对当地经济的巨大推动作用,容易获得地方政府的补贴和支持:
资本市场发展的快慢与一个地区经济发展有着密切的关系,尤其是代表着优秀企业的上市公司的发展对当地经济发展起到相当的推动作用,是当地经济持续健康发展的基矗它不仅是地方税收的主力军,带动着地方经济的发展,还能帮助政府解决就业问题,政府与上市企业之间有着千丝万缕的联系,因此当地政府会积极营造有利于加强上市公司在整个资本市场的竞争力的环境,全力支持上市公司,从而促进地方经济的发展。
企业上市 8、上市有利于企业做强做大,企业可以以股份收购其他公司,无需太多的收购现金进行并购重组:
在激烈的市场竞争中,企业只有不断发展壮大才能生存下去。早期的企业,主要是通过内部投资、资本的自身积累等方式获得发展,但这种模式的发展不仅缓慢,而且带有局限性,已不适应快速变化的市场经济,尤其在经济转型升级的时代,中国企业面临更大的挑战。同时我们也看到了机遇,并购重组时代已在不知不觉中到来。因为有众多企业面临亏损与破产,上市公司可以通过吸收股权的方式完成并购重组,即被兼并企业的所有者将被兼并企业的净资产作为股金投入兼并方,成为兼并方企业的股东。这种方式不仅可以迅速做强做大,而且还保障了企业现金流的充沛,更好地抵御风险。
9、上市为公司股份建立一个市场,有利于股权增值的同时,也是股东及战略投资者退出的良好途径:
上市为企业的股票创造了一个流动性很好的公开市场,股东或战略投资者可以通过抛售股票进行套现。非上市公司的股权通常不具备流通性,而且很难出售。我国第一代创业成功的民营企业家大多到了退休的年龄,倘若他们的子女不愿意或不合适接班,他们的股权较难以合理的价格退出,这也是很多企业家选择上市的一个比较重要的原因。
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