上市好处弊端
企业上市的好处与弊端
一，拥有上市公司身份的好处
1.新的直接融资通道
企业不仅可以在上市时筹集一笔可观的资金，上市后还可以再融资筹
集资金用企业的股票进行兼并、收购等，公开上市是企业最具吸引力的长
期融资形式，能从根本上解决企业对资本的需求。香港资本市场的再融资
能力是不用怀疑的，另外，银行及金融机构的融资成本亦会降低。
2.上市有利于完善公司法人治理结构和理清公司自身发展战略，务实
企业发展的基础。
（1）上市有一系列严格的要求，特别是对公司的法人治理结构、信
息披露制度等方面都有明确的规定，为了达到这些要求，企业必须提高运
作的透明度，提升企业的法人治理结构水平，使得企业从一个“草莽企业”、“家族公司”逐渐演变为现代企业。
（2）企业改制上市的过程，就是企业明确发展方向、完善公司治理、实现规范发展的过程，企业改制上市前，要分析内外部环境，评估企业优
势劣势，准定位，使企业发展战略清晰化，改制过程中，保荐人、律师
事务所和会计师事务所等众多专业机构为企业出谋划策，通过清产核资等
一系列过程，帮助企业明晰产权关系，规范纳税行为，完善公司治理、建
立现代企业制度。
（3）为符合上市公司的法人治理结构，可能会引进外部董事、战略投资者，这些外脑和资源可以为公司所用，而且也能对公司的经营和管理进行监督和保护。
（4）公司上市后要履行严格的信息披露制度和其他法律要求，这些都会增加公司运营的透明度，有利于防止“内部人控制”现象的发生，有利于提高企业的经营管理效率。
3.提升企业的品牌价值和市场影响力，提升公司在客户、供货商和银行心目中的地位。
公开发行与上市具有很强的品牌传播效应，公开上市对企业的品牌建设作用巨大，直接提升了公司的行业知名度，将会得到更多的关注。由于上市公司的运作是相当透明的、运营是受到监管的，比运作不透明、运营不受监管的非上市公司更让人放心，所以，客户、供货商和银行会对上市公司更有信心。公司将更容易吸引新客户，供货商更愿意与你合作，银行会给予更高的信用额度。企业上市
4.上市使得公司对员工更有吸引力
在交易所上市将使企业对高素质的雇员（如首席执行官）产生更强的吸引力，有利于公司招聘到满意的高级人才。另外，上市后，公司的股权激励计划会对员工更有吸引力，这有助于吸引并保留最有才干的员工。而当公司向优秀的管理雇员提供股份红利计划，公司的效
5.增强公司的竞争优势
对于业绩优良、成长性好、讲诚信的公司，其股价会保持在较高的水平上，不仅能够以较低的成本持续筹集大量资本，不断扩大经营规模，而
且可以将股票作为工具进行并购重组，进一步培育和发展公司的竞争优势
和竞争实力，增强公司的发展潜力和发展后劲，进入持续快速发展的通道。
6.对上市公司老板的好处
（1）可以去掉私人担保。
（2）投资者的退出机制。如果老板不想继续经营公司，可以通过公
开市场出售股份的方式直接退出，而现时上市公司的壳价，在市场上是有
异常的吸引力。
（3）方便股东的财产管理-通过设立家庭信托基金。
（4）股东接触的层面得到提升。
（5）增加股东资产的流动性。上市后股东可以通过证券市场交易增
加资产流动性。
（6）降低了老板经营风险。公司的经营风险随着股份的分散而被大
众分摊，而不再是老板独自承担所有的经营风险。
（7）财富双重增长效应。
①第一是账面收益：举例：某股份有限公司在上市之前，总股本是3
亿股，总资产是10亿元，总负债6亿元，净资产为4亿元，预计下一年
度的盈利能力为2亿元。你持有某投资股份有限公司50%股权，此时，你
的原始投资价值为——4亿元*50%=2亿元。某投资股份有限公司股票发行
上市后，发行了1亿股股票，按照市场20倍市盈率来计算，也就是每股
盈利——0.5*20，发行价是每股10元，募集资金10亿元，此时，某投资
股份有限公司的整体市值为——总股本*每股价格=4亿股*10元/股=40亿
元（资产在上市前的4亿飞升到上市后的40亿），这时候你持有的股票
账面价值一下从2亿元上升到15亿元，这就是企业上市带来的账面上的
收益。
②第二是资本性增长收益：即原始投资人可以转让股票的方式为自已
带来利润，举例：你在股票市场价格达到每股15元的高位，减持股票
2000万股，获得现金3亿元，而按照你的原始投入，2000万股仅仅投入
了2,667万元，你获得现金收益达到了2.7亿元，按投资收益率来衡量，
投资收益达到了10倍（从投入的2667万元飞跃为2.7亿元）。
二，上市公司的弊处
1.信息披露使财务状况公开化
公司的管理层尤其要意识到，随着公司的公开上市，公司需要及时披
露大量有关公司的信息，同时上市公司还须公布与公司业绩相关的确定信
息和部分预测信息。另外，公司的上市无疑会引发对公司、公司业绩以及
董事的进一步详细调查，董事会要为更加频繁的媒体曝光做好准备，曝光
的内容主要涉及公司的财务状况和业务战略，同时董事会还要及时公布有
关公司最新发展情况的信息，无论是正面还是负面的信息。因此，一旦上市，企业就要在一个透明的环境下运营，上市后则完全暴露在投资者的目
光下，因受公司文化传统等诸多因素的影响，企业需考虑是否适应高透明
度的运营。
2.股权稀释，减低控股权
股票意味着产权和控制权，它赋予投资者投票的权利，从而使投资者
影响公司决策。企业一旦上市，其重大经营、管理决定，例如净利润保留、增资或兼并，都需要股东在年度会议上通过。所以，上市后，执行董事会
在做战略决策时也就不能只按自己的意愿，而是要首先获得大股东的许可。这意味着在上市后老板对企业控制力有所减弱。
3.被敌意收购的风险
一旦上市，企业就更容易遭到敌意收购，因为公司的股票是自由买卖的，这意味着可能有一天，你的公司被其他公司突然收购及接管。
4.股价的不理性及异常波动可为企业运营带来负面影响。
上市后，企业的经营状况会影响到公司股价的表现，反过来，公司股
价的一些不正常波动也可能为其自身经营带来一些不必要的麻烦，甚至成
为拖垮一个企业的。
5.上市的成本和费用高
除了进行首次公开发行和入场交易的费用外，还有一次性的准备和改
造成本及上市后成本，（如处理好与投资者的关系），甚至，有时还会发
生诉讼，如果产生投资者赔偿，那成本就更高。上市后，股票就成了一种
产品，像其他有形产品一样，同样需要企业去维护。这两项工作将会占用
企业资源。而企业在证券市场上的不当行为如果给投资者造成损失，那诉
讼成本和赔偿费用都会十分可观。
6.先付费用，但企业不一定能成功上市
公司一旦计划上市并开始实施，即需要先向法律顾问、保荐人、会计
师支付部分费用，此部分费用无论上市成功与否都会发生。另外维持上市
公司地位亦会增添其他费用。
7.对上市公司老板的坏处